看好9月降息，20年美債ETF怎麼挑？配息愈多愈好？00679B、00687B、00857B...達人3點分析教你存債賺錢

我們統計了『2024年上半年美債20年ETF』的總報酬給大家做參考。投資初學者很容易有『股息愈多愈好』的迷思， 但投資還是要看『總報酬』，也就是『資本利得＋股息』，才不會賺了股利，但賠了價差。

必須先說，這7檔ETF(元大,富邦, 國泰, 永豐, 中信, 統一, 復華等投信都有發行)連結的指數大同小異，但看似差不多的商品，在報酬率的表現確實有些差異。

2024上半年總報酬最高的是：永豐20年美公債00857B(總報酬 1.36%)

最低的是：元大20年美公債00679B(總報酬-0.88%)。 兩者相差2.24%

跟最近美債20年ETF一年可以領到的股息大約是4%左右來比較，2.24%的差異確實滿大的。但如果觀察的時間軸拉長到1.5年，兩者(00857B vs 00679B)之間的差異就縮小了。

7檔美債ETF報酬為何有差異？

1. 內扣費用差異影響不大

這7檔ETF中，最高費用與最少費用，一年差別約0.04%，而且費用高不代表績效比較差，費用低也不是績效好的表現。 所以我不會讓費用高低來影響我的決定。

2. 存續期間差異

雖然7檔追蹤指數類似，但每一檔平均存續期間仍存在些許差異，對於利率變動的敏感度也稍有不同，這也是會造成總報酬率不同的原因之一。

3. 折溢價的問題比較大

元大美債20年(00679B)的規模最大，流通性最好。 如果習慣下單就可以快速交易的話，這檔會符合你的需求。 但00679B以往最常被提醒的就是，要留意『溢價』的問題。 也就是說，當市場買盤多於賣盤的時候，成交價格會被拱高，而導致投資人買的比較貴(市價比淨值高)。

上半年元大美債20年的總報酬之所以低於其他相似的ETF，我猜很可能就是因為溢價的關係。2023/12/29溢價 1.32%，而到2024/6/29溢價已經縮小到0.15%。 也就是說，去年底收盤的人確實買貴了1.32%，而這也侵蝕了你原本微薄的總報酬。

那之後就不要考慮00679B嗎？當然不是！ 我發現這幾個月，00679B折溢價狀況有比較改善，建議可以再買進之前，到元大投信的官網上查詢『即時溢價』，如果折溢價狀況符合自己的預期，那仍是值得投資。

債券ETF流動性是投資關鍵

除了報酬差異之外，其他考量因素也很重要，像是ETF規模大小。規模大小攸關你是否容易買到或是賣掉出脫。 如果流通性不好，很可能當你看到好價格卻買不到，或是賣不掉。

這7檔中每一檔都破百億，其中2檔(國泰,元大)還破千億，其他5檔都在100-500億中間。 破千億的2檔流通性是不用太擔心的。 其他5檔ETF, 大家可以在下單的時候，觀察盤中成交的張數，或是買賣掛單量的狀況，再來決定。

另外，復華美債20年是唯一不配息的一檔。ETF將本來要支付給投資人的利息，直接再投資買更多公債。 若債券呈現多頭走勢(債券價格上升)，這樣的自動再投資對我們來說是滿方便的。 但仍要留意，盤中買賣量是否符合你投資的預期。

Q：辣媽這7檔怎麼選？

A：只要溢價低於1%的狀況下，我仍舊會以流動性好的ETF為優先考量。

Q：上半年績效表現不佳，還要續抱？

A：上半年利率是彈升的狀況，自然利率敏感度高的長天期公債會跌價比較多。 如果依舊相信通膨狀況趨緩，降息機會很高的話，還是可以續抱。 我自己有等待1-2年的心理準備，也會趁利率反彈，價格下跌的時候，再多加碼，畢竟當前的利率仍處於相對高檔。

而對大家來說，等待降息的時間有多長？ 是否自己願意等待？ 或者降息幅度有多大，是否符合你投資的預期報酬。 這些都是要自己再投資前先想清楚的。
 

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作者簡介_辣媽Shania(郭雅芸)

畢業於國立政治大學金融系大學部與碩士班，主修財務工程。

曾任元大證券副理、荷蘭銀行協理、蘇格蘭皇家銀行協理與澳盛銀行董事，於金融機構服務近14年。

業務涵蓋公司債發行、利率衍生性商品與結構型債券訂價、金融資產證券化、台幣外幣債券、外匯選擇權，其中更專精於固定收益商品的研發與銷售(各類債券相關)。

於2014年為了實現明星夢，而離開金融業。用心耕耘自媒體領域，現經營粉專辣媽Shania、辣媽聊財經

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