2024年過了一半了，會好奇債券ETF的排行嗎？我們最近統計了2024年上半年債券型ETF的績效表現，也簡單排序找出前20名。 其實有點出乎我意料，但仔細想想也沒那麼意外了。
有沒有發現，這些債券ETF的名稱，都不是大家熟悉的『20年美債』或是『投資等級債』。我仔細研究了之後，前10名有些共同點：都是『短天期』， 但為什麼短天期的債券表現得比較好呢？
2024上半年，各天期利率都是上漲的，照理說各天期的債券ETF應該都是賠錢才對(債券價格跟利率呈現反向)。 但還有一個重要因素就是『匯率』。新台幣匯率在這段期間貶值了不少，幅度是5.58%，也就是說利率若都沒有變動的話，債券ETF很可能就有5.58%的漲幅。
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雖然說各天期利率都上漲，但短天期的債券ETF存續期間(duration,附註1)比較短，所以利率彈升對短天期債券價格影響，比長天期還少。更簡單的說法是：
年初投資的債券ETF，上半年因為新台幣貶值而有利得。但又因為利率上漲，造成債券ETF下跌。 而短天期債券ETF在匯率賺的錢足以彌補利率下跌的損失，甚至還有多，所以短天期的債券ETF在上半年就有比較好的表現。
相對的，長天期債券ETF對利率的敏感度比較高，即使在匯率部分有利得，仍不足以彌補在利率上造成的損失。 所以長天期債券ETF在上半年表現比較差。
兩點剖析下半年債券ETF
1.短天期債券ETF仍然看好？
上半年受惠於新台幣匯率貶值表現好，但目前新台幣匯率是32.5多，大家覺得還有跟上半年一樣，貶值兩元的機會大嗎？ 就歷史趨勢來看，機會並不大。相反的，若覺得美國會降息，新台幣是否有機會走升？ 這樣反而會造成虧損？ 但利率下跌幅度與匯率升值幅度是否可以相互抵銷？這就很難說了。
2.其他債券ETF值得投資嗎？
如果看好下半年會降息，想要賺取資本利得的話，選擇長天期債券ETF會比短天期ETF有利。如果你只想要固定領息，ETF價格波動不大，那短天期ETF仍會是比較好的選擇。
長短債搭配布局 不能光看績效投資
我自己長天期，短天期兩種都有佈局，但因為仍舊看好未來降息機會高，所以仍以長天期為主，短天期為輔。績效好就代表值得投資嗎？ 不一定！上述績效好的ETF，我仍會細究績效好的原因，未來這原因是否仍存在。還有也會去查看ETF基本資料， 包含發行多久時間，資產規模。 如果太小的話，我就會直接忽略。 更多篩選的方法，都寫在『存債致富』 喔！
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作者簡介_辣媽Shania(郭雅芸)
畢業於國立政治大學金融系大學部與碩士班，主修財務工程。
曾任元大證券副理、荷蘭銀行協理、蘇格蘭皇家銀行協理與澳盛銀行董事，於金融機構服務近14年。
業務涵蓋公司債發行、利率衍生性商品與結構型債券訂價、金融資產證券化、台幣外幣債券、外匯選擇權，其中更專精於固定收益商品的研發與銷售(各類債券相關)。
於2014年為了實現明星夢，而離開金融業。用心耕耘自媒體領域，現經營粉專辣媽Shania、辣媽聊財經
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