美國聯準會與市場趨近共識，今年底僅預期降息一碼，長債投資人期待實現的十六％報酬得再等等；
法人建議現階段先增持短債部位，在降息到來前穩定領息，同時降低利率風險。
美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）本年第四次會議落幕，結果大致符合市場預期，聯邦基準利率維持五．二五至五．五％目標區間，為連續七次利率按兵不動；根據最新點陣圖顯示，聯準會（Fed）官員預估今年僅降息一碼，二○二五年預估降息幅度由三碼增加至四碼，二六年預估維持降息四碼。
會議前後，美國十年期公債殖利率逐步下行，截至六月十四日，美國十年期公債殖利率回落至四．二二％，為四月以來低點，同期間，美國十年期公債價格反彈近三％，這對龐大的長天期美國公債投資人來說，也是一個好消息。
目前台灣掛牌十七檔美國公債ETF，總資產規模逾六千三百億元，其中有九五．四％的資產部位，都是二十年期以上的長債ETF；總計七十六萬的受益人中，有七十四．三萬人、近九八％都是長債ETF持有者。
即使近一個月，長債ETF平均報酬來到三．八％，優於中天期債ETF的一．九％、短債ETF的○．四％，但實際上，二三年上半年進場投資長債ETF至今，平均虧損十二至二○％；今年第一季投入者，也仍虧損八至十二％。
究竟長債投資人期待的資本利得空間，是否可以實現？
凱基A級公司債ETF預定基金經理人鄭翰紘說，「聯邦利率降息一％、長債可獲報酬十六％，邏輯上是對的，但會有許多因素干擾。」例如，聯準會正式宣布降息前，市場利率指標（美國十年期公債殖利率）已先反映，資金也會提前調節部位，可能使屆時債券價格反彈幅度不如預期；此外，台灣投資人以台幣買進ETF，業者將資金換成美元購買美債，降息後美元走弱、台幣升值，美元部位換回台幣的匯損，恐壓縮獲利空間，這些都是投資人必須考量的因素。
央行經研處處長吳懿娟另提醒，獲利空間取決於買進價格，「要看買的時點是什麼，如果是很低檔買，才可預期有較大獲利空間；且若美國遲遲不降息，或是未來通膨可能又走揚，就需要承擔未實現的帳上損失。」
