隨智利開起拉美國家降息第一槍，預期更多新興國家跟進貨幣寬鬆。此可望激勵新興市場債券行情，目前強勢貨幣新興主權債的殖利率八．三％，高於近十年平均約六％。
聯準會自去年至今升息二十一碼後，市場預期今年利率將維持於五．二五％至五．五％區間。此時，美元計價的公債可望受惠，債券資產今年明顯受關注。
「雖今年仍是資金緊縮階段，但美國通膨已朝正向發展，我想降息最快可能於明年上半年發生。」國泰投信董事長張錫認為，美國通膨在預期範圍內，且未來失業率恐走升，聯準會可能以降息刺激經濟與活絡金融市場。
美國抗通膨之戰未完，但新興經濟體早已啟動降息。例如，智利在七月底成為拉丁美洲首個降息的央行，且一口氣將利率調降四碼；而拉美最大經濟體巴西也於八月二日宣布降息兩碼，並暗示未來幾個月可能以相同幅度持續降息。
智利領頭 新興亞洲料跟進
不少新興經濟體能早於歐美成熟市場率先降息，主因與通膨下滑顯著有關。
「新興國家通膨率計算與歐美不同，能源與大宗商品占其權重更高。」台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，得益於油價目前約每桶八十美元，比起俄烏戰爭初期每桶一度破一二○美元，已大幅回落，對新興市場控制通膨有正面影響。
其實，早在戰事爆發前，國際油價就開始「底底高」，對通膨敏感的新興經濟體而言，不外乎是提早升息訊號。巴西央行於二○二一年三月開始啟動升息，足足早了美國一年，當時該國當月CPI年增率六．一％；爾後，智利、韓國、祕魯等國也跟進在當年度升息。
歷經兩年的升息，通膨獲得顯著控制。巴西、墨西哥、智利CPI年增率分別約四％、四．八％、六．五％；對比去年一○．○七％、八．五％、十三．一％，大幅下滑。新興亞洲的印尼、菲律賓，今年來通膨數字也逐漸下探。目前這些國家央行陸續表態「緊縮已入尾聲」，暗示將暫停升息。
