2022年是震盪起伏的一年，展望2023年同樣要面臨大波動大挑戰。只是2023年有機會隨著波動，緩步走出隧道迎向曙光。面對景氣可能出現U型走勢，投資人別想要撈底，還不如採取定期定額投資，掌握微笑曲線低檔投資好機會。五個方向，讓你趨吉避凶，資產不縮水。
2023三個風險徘徊不去
一， 經濟衰退陰影。
全球投資機構對2023年經濟成長率預估都偏保守，包括國際貨幣基金會(IMF)、世界銀行等，都對全球成長擔憂。樂觀的認為可能僅是低成長、軟著陸，悲觀的認為是衰退、硬著陸。整體來說，2023年成長率低於2022年是確認的，只是要觀察下滑幅度大小，以及2024年能否轉為增長。
IMF全球經濟成長率預估
▲資料來源:IMF，2022/10月
二， 維持高利率環境。
近期各國通膨率稍微舒緩，市場期待各國央行升息幅度縮小。目前預估聯準會利率高點在第一季，歐元區可能要延後到第二季，但若通膨未能明顯下滑，不排除利率高點時間延後。因此上半年仍可能處在升息環境中，下半年比較偏向利率持平。最樂觀預期是第四季末聯準會開始降息，但多數認為要等到2024年才會開始降息。因此，2023年全年仍將處在高利率環境中。
三， 地緣政治不安。
俄羅斯在2022年2月出兵烏克蘭，至今戰事未見緩和，還傳聞普丁不排除祭出核子武器，甚至風險可能擴大到北約國家，歐洲戰爭風險遲遲無法去除。除了俄烏戰爭之外，美中新冷戰逐漸成形，其中台海風險升高，也被視為未來幾年需要警介的政治風險。近期中國與沙烏地阿拉伯簽署戰略夥伴協定，又增添國際政局新變數。根據經濟日報對台灣千億元科技CEO調查，他們認為2023年最擔心的風險是地緣政治衝突。不過，這也是最難控制或防範的風險。
五個機會多元佈局
一，中國股市跌深反彈。
2022年中國受到疫情封控與房地產風險衝擊，經濟表現是近20年來最糟(除了2020疫情外)，股市跌幅也高居全球之冠。不過，隨著近期封控鬆綁，以及政策面對房地產的支持，再加上股市跌深，以及2023年中國是少數可以經濟成長的國家，因此最具有反彈條件。11月以來港股、中概股率先反彈，上證、深證表現仍然落後，但後續仍有追趕空間。只是，中國長期投資環境惡化，再加上美國抵制，中長線投資風險較高，對中國投資以短線反彈視之。
二， 投資等級債券當家。
2022年在全球央行快速升息下，債券產品都呈現大跌走勢，進入2023年由於升息已經接近尾聲，債券價格下跌風險降低，同時在高利率環境下，近期投資等級債券可有高於5%殖利率，成為固定收益投資人最愛。後續若全球央行開始降息，投資等級債更可受惠於債券價格上漲的資本利得。
2023年由於有經濟衰退風險，「非投資等級債券」將面臨較大挑戰，債券違約率有升高風險，因此投資比重不宜過高，要等到景氣落底後才適合布局。
三， 美元轉弱黃金有機可乘。
2022年美元是唯一強勢貨幣，在快速升息下，美元指數從95.6一路上升到114.7。但當市場開始預估升息減緩時，美元指數已先行修正。由於2023年美元仍可維持高利率，因此美元較可能呈現區間盤整。但若出現較明顯的經濟衰退，或是聯準會準備開始降息時，美元就面臨較大修正壓力，此時，黃金就有表現空間。另外，若地緣政治風險升高，黃金也會有避險需求支撐。
過去一年金價從每盎司2070美元，最低跌至1614美元，但目前已經回到1800美元附近，若能穩定突破年線壓力(1800美元)，可以偏多看待。
四， 能源轉型新商機。
俄烏戰爭導致美國、歐盟同步抵制俄羅斯石油進口，但也讓油價居高不下。為了降低對俄羅斯石油依賴，以及符合巴黎氣候協定的減碳目標，都讓各國政府積極發展替代能源產業，這也成為未來十年的重點投資。
能源轉型商機包括乾淨能源、能源儲存與效率提高、環境汙染管理、綠色交通…等諸多面向。過去一年油價維持高檔，能源基金表現一枝獨秀。但未來在各國新能源政策鼓勵下，能源轉型商機更受矚目。包括能源轉型基金、水資源基金、氣候變遷基金、ESG減碳基金等，各基金公司陸續推出，投資人可用定期定額方式投資，著眼於長線成長機會。
五， 半導體庫存修正落底。
半導體已經成為未來經濟發展關鍵要角，有人甚至形容半導體是未來「新石油」，包括電動車、工廠自動化、AI人工智慧、5G、低軌衛星…等，應用範圍越來越廣。2022年半導體面臨庫存修正壓力，究竟何時可消化完成呢?根據台積電的說法，可能要等到2023上半年，才能重回較健康水準。但若加上全球經濟景氣下滑，或許落底時間還會延後一些。
然而各國為了地緣政治風險考量，目前都積極拓展高階半導體投資，包括美國、日本、韓國、台灣等都有政策性投資，中國在美國高階技術限制下，也將積極發展成熟製程半導體。半導體在庫存修正完成後，中長線仍然看好，短線雖然仍有雜音，投資人可以定期定額分批佈局，等待半導體產業恢復。包括美國科技基金、台股基金都是可以留意的方向。
定期定額，掌握微笑曲線甜蜜買點
2023年經濟面風險高，加上資金收縮持續，金融市場仍不脫震盪走勢。除了高評等債券可在上半年積極布局外，股票型產品仍要面臨景氣考驗。定期定額最佳投資機會，就是掌握景氣下跌階段慢慢買進，等待景氣復甦，現階段正是微笑曲線的下緣區域，掌握機會定期定額買進，未來就可以歡喜收割。
(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
作者簡介＿林奇芬
打造台灣最受歡迎的二本理財雜誌，擔任過 Money 錢雜誌社長、Smart 智富月刊 社長、總編輯，長期推動理財知識普及化。相關著作《第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪》《窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標》《藏富-我用基金賺到一輩子的財富》《治富-社長的理財私筆記》，林奇芬治富俱樂部
本文獲林奇芬授權轉載，原文：林奇芬：2023年錢擺哪裡？三風險、五機會
