最懂聯準會的避險基金天王新報告深解二○二二大勢斷通膨、論升息、談台海達里歐三大預言

達里歐預言未來通膨問題將持續存在，而聯準會升息卻受限，使現金及債券的收益空間受到侵蝕。

陳姿蓉

國際總經

Getty

1312期

2022-02-09 14:14

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數次成功預言聯準會政策的達里歐，其所創辦的橋水聯合發布了今年度的展望報告，內容指出未來高通膨隱憂將持續存在，聯準會的升息動作將受牽制，此外，他近期也公開談論了台灣問題。

一直以來，這位華爾街大咖從不避諱自己對中國經濟的長期看好，落實於投資決策上，他所創辦的全球最大避險基金橋水聯合也確實重押中國，於是在陸股低迷的2021年，橋水旗下招牌基金Pure Alpha II的報酬率難免受到牽制，去年前8月僅有1.4％，但意外的是，到了年底結算全年績效，這檔基金卻猛然回魂，年度報酬率暴增至8.14％。

橋水創辦人達里歐變了什麼魔術？用了什麼法寶？雖然他的資產配置調整細節尚未公布，但已經引發華爾街的熱烈討論，而據外媒披露，「他大膽押注美債殖利率曲線會在12月間趨於平緩……。」也就是，避險基金天王成功命中了聯準會貨幣政策快速由鴿轉鷹的驚天逆轉。

要在這一場「賭盤」中獲勝，需要的不僅是對當下市場環境的判斷，更難得的是對聯準會政策的準確預測。一月下旬，橋水發表最新的2022年展望報告，文中可發現，達里歐之所以勇敢斷定聯準會的態度必將逆轉，來自一套嚴謹的經濟週期推論；更甚者，從這套邏輯向下推演，他也針對攸關整體金融局勢的許多懸念提出預言。