由金管會主委顧立雄提出、基富通執行的「全民退休投資專案」，經過近1個月時間評選，日前放榜由安聯、國泰、群益三家投信獲選，接下來，這三家投信將為該專案各發行三檔退休金級別基金，供投資人選擇。
但這九檔基金該怎麼選，雖然產品還未正式亮相，但對該專案有興趣的民眾，不妨先參考過去軌跡，或許能對這三家投信的操作強項及績效管理能力，有更進一步認識。
首先，安聯投信、群益投信預定發行「目標風險類型」基金，即針對不同風險屬性，發行積極、穩健及保守三類型商品；而國泰投信則預定發行「目標日期型」基金，即依據不同目標退休時間，如10年、20年、30年進行商品規劃。三家投信預計發行的基金，將於4月中下旬完成提案。
值得注意的是，不論是「風險型」或「日期型」，三家投信推出的都必須是組合型基金，跟擅長挖寶選標的、或勇於危機入市，訴求價值投資的操盤理念，風格截然不同。
既然「競賽規則」在比拚對趨勢的研判、「挑基金」及股債配置的功力，那麼從過去這三家投信發行的「組合型基金」表現，或許可見端倪。
根據晨星基金評比資料，目前這三家投信發行的組合型基金共計14檔，包括國泰投信2檔、群益投信4檔、及安聯投信8檔基金。
積極型：國泰、群益首選 保守型：群益、安聯達標
其中，國泰幸福階梯-全球積極組合基金，及群益多重資產組合基金成立時間最久、達14年。過去10年累積報酬率，國泰幸福階梯-全球積極組合基金達111%，而群益多重資產組合基金為87.1%，換算年化報酬率，分別是6.6%及5.4%。
若以專案小組先前所提，希望積極型年化報酬率不低於6.5%、穩健型不低於4%標準，這兩家過去績效，某程度算是有長期符合「積極型」及「穩健型」報酬標準的管理能力。
三家投信成立時間超過10年以上的組合基金，還有群益多重收益組合基金，及安聯四季回報債券組合基金，10年累積報酬率分別是37.2%及46%，換算年化報酬率分別是2.7%及3.5%，亦符合「保守型」報酬率不低於2%目標。
再比較多頭行情與震盪行情下，三家投信組合型基金的追漲、抗跌能力。
先看2017年、各類資產齊揚的大多頭年，14檔組合基金中，績效表現最好的是群益多重資產組合基金，報酬率達16.3%；其次是國泰幸福階梯-全球積極組合基金，報酬率達13.9%。顯見對積極型投資人來說，群益及國泰投信在「追漲」部分，能有較好表現。
至於波動行情下，誰又能相對展現「抗跌」實力？以2018年、國際局勢紛擾不斷的動盪年比較，跌幅在5%以內的基金，包括國泰豐益債券組合基金、群益多重收益組合基金、安聯四季回報債券組合基金、安聯四季豐收債券組合基金、及安聯目標收益基金。如此來看，安聯可能在「抗跌」部分，更能展現操作特性。
換句話說，若投資新手缺乏市場經驗，對行情波動及個人風險承受度沒有一定把握，或許可留意安聯推出的保守型基金、或從群益推出的穩健型基金入手，如此較不易當市場出現大震盪時，因恐慌而中斷退休理財計畫。
至於投資老手，或風險屬性較積極的投資人，因為已有其他理財配置，此時就可鎖定國泰投信推出的目標日期基金，主因在該類型產品能依退休時間推進，而自動調整股債配置、投資後可「完全不理」，只要將心力放在目前手上已持有部位即可。
另外，在「目標日期」基金挑選上，可選「離退休時間最遠」的基金，如此在股債配置上，就會是最積極的組合。
多頭年與震盪年績效比較—— 群益及國泰可「追漲」 安聯相對「抗跌」
(資料來源：MORNINGSTAR 整理：歐陽善玲)
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