簡單三步驟 向「ＮＧ基金」說再見！

自八月以來，投資市場的壞消息可說是一波未平一波又起，馬拉松式地接連干擾著投資人信心，就在全球股市經過一番上沖下洗之後，許多滿手基金的投資人，也正面臨著到底該忍痛停損，還是堅忍續抱的兩難局面。

然而，哪些基金該淘汰？哪些基金還有前景可期？並非用帳面上的報酬率就可以簡單判斷；想要作出正確的抉擇，首先，勢必得針對自己的資產組合，用放大鏡好好檢視一番，找出該勇於說再見的「ＮＧ基金」。

「大家的基金都賠錢，短期內，市場波動仍然劇烈，與其急著找明牌，不如趁此期間冷靜下來，好好檢視自己的基金組合，揪出問題基金。」知名理財部落客海姐認為，檢視資產組合的第一步，「必須先了解自己買了什麼基金。」

第一步  挑出組合中的「老鼠屎」

她建議，先將基金分類，以區域市場或產業類別分類，例如能源、礦業等基金都歸屬於「原物料」類別；而東協、台灣等國家就歸屬於「亞洲區域型」；全球債、高收益債就歸在「債券」類別。接下來，再將各分類的基金金額加總，除以總投資本金，計算出各類別所占的投資比重。

算出股債比例後，則要與自己的投資屬性相對照。海姐指出，如果是積極型投資人，股債的配置比例為七比三，保守型投資人則為股三債七，穩健型投資人則是股債各半。先用自己的風險承受度來檢驗，在過去股市表現好的時候，自己的配置是不是不小心衝過頭了。

不過，要如何定義自己的投資屬性？南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中認為，「從每個人看到投資賠錢的反應，就可以了解你對風險的承受度，所以，現在的股災環境，正好是你認識自己風險承受度的好機會。」

許多波動大的基金在這波修正中，跌幅動輒兩成以上，這時候投資人就要自問，是不是總是為負報酬感到焦慮、坐立難安，或者急著恐慌殺出，如果答案是肯定的，這類積極型的基金恐怕就不是你的「菜」。

「分類除了可以幫助自己了解到底買了什麼種類的基金，也可以進一步發現，自己是不是重押了太多同類型的基金。」海姐表示，如果在同一類別中，買了太多支基金，這時候，當然就要用績效表現來好好篩選一番。在同類排行中，先以一年的績效為主，找出你的基金排名落點，再以六個月績效為輔；如果你手上的基金都位居榜上前五名，那就可算是前段班的好學生；反之，若落在後段班，那就該認真考慮以壯士斷腕的精神，贖回基金保留銀彈。或者也可藉此方法順勢找出好基金，轉換到其他需補強的類別標的上。

第二步  加碼波動大的基金攤平

除了要在受傷的資產組合中，找出績效落後的「老鼠屎」，也要進一步檢討是否跟著市場一窩蜂，買錯了「明牌」基金。朱岳中舉例，近來黃金價格不斷飆高，許多投資人以為黃金基金的績效也會跟著水漲船高，但是，黃金基金所投資的是黃金相關公司的股票，而非實體黃金，兩者的走勢並非完全一致。此外，有許多產業型基金，例如綠能、能源基金等，都有其特定的景氣循環特性，而通常出現募集熱潮時，也代表著過熱訊號，若非深入了解產業脈動的投資人，實在不適合貿然進場。

做完資產組合的健康檢查之後，「該怎麼賣？」則是另一大難題。知名理財作家王仲麟以他觀察的經驗指出，市場大跌的時候，能甘願認賠賣出的人真的很少！但是，想回本並非只能耐心的等待，而是要用更積極的方法處理。

「想要苦守寒窯，也得先確定你等得到薛平貴！」王仲麟笑說，或許現階段立刻認賠賣出很難，如果想要加碼攤平、搶反彈逃命波，卻不見得要執著於同一檔基金。因為想要搶反彈出場，必須先找到基金屬性更活潑，彈跳幅度較大的標的，而「三年標準差」就是一個最簡單的判斷指標。標準差代表一檔基金的波動度，數值越大，則波動越大，漲跌幅度也越大。

舉例來說，若你目前持有的Ａ基金標準差只有一○％，但同類型中的Ｂ基金標準差為一八％，那麼加碼攤平、搶反彈的標的，就要用Ｂ基金來操作，當市場反彈時，Ｂ基金的漲幅也會大於Ａ基金。「當然，標準差的數值跟報酬率不同，並不代表Ｂ基金就會多漲Ａ基金八％，應該說，標準差愈高，愈有機會加速反彈。」王仲麟提醒。

至於進場加碼和出場的時間點，王仲麟也提供了一套計算方法供投資人參考。

第三步  進場時機選在指數中段

以台股指數為例，先找出○八年金融海嘯時，台股的最低點Ａ，再找出海嘯以來的最高點Ｂ，Ａ和Ｂ指數相加後除以二，取得Ｃ指數，當股市跌到Ｃ指數的位置，就可視為進場加碼的時機。而出場的石階，則是選在Ｃ指數往上彈升的一○％到二○％左右，「如果手上的銀彈足夠，最好用當初同樣的本金金額進場加碼攤平，才能達到降低負報酬的最佳效果。」

面對當今前景不明的市場，三位理財專家都不約而同指出，許多投資人的通病就是「死抱著不放」，賠錢的時候反而變得特別有耐心。但是面對高度動盪的年代，應該有更積極的危機處理，先力求降低損失，保留籌碼，未來才有再度一搏的機會。