寶泰小龍基金在股市低迷不振期間，表現相當優異，在一百多檔基金中脫穎而，成為七月基金績效的第一名，即使是今年年初以來的績效排名，寶泰小龍還是在二十名內，今年以來至七月底漲幅為一二％，打敗大盤的跌幅四％左右。
適時轉換持股 避開電子股大跌
談到對趨勢的研判，朱文祥說，研判趨勢及選擇個股是基金經理人最重要的工作。六月下旬，大盤指數來到八千八百點，成交量萎縮，他觀察市場的指標股半導體卻利多不漲，甚至還有補跌的趨勢，因此他研判指數有可能在八千八百點重挫，然在市場普遍認為指數在八千三百點會有支撐時，朱文祥卻直接下看八千點，因為他以過去的經驗認為，股市的回檔修正，一定會跌破重要的支撐線，讓市場全面看空，加上通訊、網路股夢碎，很多電子股的本益比還是明顯偏高，所以電子股的修正並未結束，要跌破重要支撐才能稱為修正結束。
朱文祥判斷他必須要馬上做類股調整，六月中旬以後，小龍基金從原本持有電子股滿檔，轉換部分持股到低價、低本益比的非電子股，並將持股盪到七成，其中只有二成的電子股，其餘五成都是非電子股。因此，股市從八千八百點重挫到八千點附近，在股市重挫到八千點左右，小龍基金卻不受任何影響，反而還逆勢上揚，這是小龍基金適時地避開電子股的大跌，績效自然而然往上。
朱文祥對非電子股的要求相當嚴格，一定要技術線形抗跌、本益比在十五倍以下，EPS 要在兩元以上，他才願意去買。像中鋼第一季就已經賺了一元多，中華汽車上半年也賺了二．七元，今年要賺兩元以上絕對沒問題，這些股票都是很好的投資標的。
朱文祥認為，七千八百點上下一百點區間是修正結束的時刻，是相對低檔的時刻，而未來的走勢，他趨向偏多，主要的理由是，從總體面看，只要指數一破七千七百點就反彈，因為政府積極的護盤，而從產業面來看，占指數成分最大的半體股已經位在相對低檔，半導體在未來半年至一年還是屬於景氣成長股，而在過去一個月間，半導體的股價平均跌幅已經有三、四成，另外，在籌碼面上融資餘額已經大幅縮減一千多億元，外資更是持續賣超半導體股，使得半導體股的賣壓減輕不少。
全面鎖定五大高成長電子股
朱文祥表示，半導體的基本面賣壓減輕，股價跌幅已有三、四成，可以看出籌碼面從融資的散戶流向中長期的買盤股價，指數成分最大的半導體股已經相對抗跌、 PCB 未來景氣看好、IC 設計的威盛獲利看好，從產業面看來，雖然某些電子股的本益比偏高，但影響不大，電子股的景氣可說是已經好轉。在非電子股部分，以最近一個月的盤勢看來，金融、鋼鐵等類股相對於電子股抗跌。
朱文祥認為，未來一個月期間，受到非經濟因素的干擾，大盤還是處於區間整理的震盪盤，由於中央政府是新手上路，致使指數會在七千七、七千九、八千點上下四百點震盪築底，預計在九月上旬左右，會有一波一千點中期反彈。
由於對於未來的後勢看好，朱文祥說，小龍基金未來在七成股票的選擇上，將以百分之七十放在電子股上，百分之三十放在本益比低的非電子股中。至於電子中則以五大高成長的電子股為選股方向，第一類為覆晶基板，該產品是印刷電路板的高層次， 是一項高技術門檻、高市場成長性的產品。 覆晶封裝技術由 IBM於六○年代所研發出來，其製作技術複雜性高於傳統基板，預計將會取代傳統打線接合的封裝形態，近年來對 IC 高度整合及速度的要求與日俱增，覆晶技術可望成為明日之星，躍上市場的主流，目前跨入的公司有華通、楠梓電、金像電等等。
第二類為整合型晶片，可以整合繪圖、南橋、北橋及晶片組之功能，大大提升片的效能，同時，亦滿足了資訊產品未來輕、薄、短、小的產業趨勢。由於低價電腦的趨勢，集所有功能於一身的整合型晶片的占有率會越來越高，現有威盛、矽統、揚智等公司在發展。
堅守大而專、美而廉選股哲學
第三類為寬頻網路設備，如合勤、亞瑟、台揚等等；第四類為手機通訊廠商，就是手機的製造商，未來行動數據加網際網路及衛星通訊，將世界變成為無死角的通訊環境； 第五類則是 LCD — TFT 及 STN，由於舊有的 CRT 電腦螢幕將被TFT 所取代，未來製造 TFT 的廠商將有很大的成長空間。
另外，在非電子股方面，則是選擇本益比在十五倍以下，EPS 在兩元以上的個股。如中鋼、華城、裕隆、中華汽車、中銀、中信銀、世華銀、豐泰、福星、台玻等等。
朱文祥的選股哲學是，選擇個股與研判趨勢並重；大而專，美而廉；逢低加碼，不輕易停損賣出，股票的投資組合不超過十五支。朱文祥認為，以科學的分析來估算產業趨勢、研判盈餘成長，選擇買進、賣出的時點是知識，而具有豐富的專業知識、經驗的累積，以及正確的操作理念是藝術決策，更是智慧的判斷。
由於小龍基金將導入平衡式的操作策略，因此具有風險分散、穩定獲利的特色，所謂風險分散就是因為可以選擇股票與債券的工具分散，也可以遊走於電子股與非電子股中讓類股分散，並且選擇本益比合理或盈餘成長的個股長期持有，使得獲利能夠更加穩健。
事實上，七月股市呈現震盪走勢，並且持續走跌的情況下，卻是寶泰投信旗下基金的豐收月，除了寶泰小龍基金是第一名外，寶泰雅典娜基金也站上第二名，寶泰投信的表現確實令人刮目相看。寶泰投信表示，現階段台灣股市仍存在許多股價被市場低估的個股，而許多電子股已近跌深，而當大盤完成修正觸底反彈時，股價漲幅往往超越大盤的表現，而在股市漲漲跌跌中，投資人應該要選擇兼顧風險與收益的基金。
寶泰小龍基金經理人 朱文祥小檔案
學歷：美國喬治亞州立大學企管碩士
經歷：寶泰投信投資理財部經理二年
金鼎證券自營部襄理二年
台灣投信富貴及日本基金經理一年
金鼎投顧資深研究員
