身價4億、年領660萬股息，88歲神級散戶阿公卻說：只買高股息，遲早吃苦頭！6大重點找出「會賺錢股票」

投資股票「成長性」更勝於「高股息」

倘若企業分配給股東的現金殖利率約3%，我認為已經很不錯。

我每年收到的現金股利為3,000萬日圓（約合台幣660萬）左右，以18億日圓的總資產來說，連2%都不到。

有些公司配發的股利水準非常高，像是世紀東急工業就宣布2024年3月要增加配息，預估現金殖利率將高達8.21%，但我重視「成長性」更勝於「高股息」。

另一方面，「高股息」聽起來很不賴，但只要股價下跌，配息率就會上升了。因此不能斷定「高股息＝績優股」。

買進高股息的個股不是壞事，但股價應聲下跌的情況屢見不鮮。

另外，如果是因為業績惡化才導致配息率變高的個股，倘若業績繼續惡化，企業可能會「修正預估配息」，進而減少配息。

如果你有「配息愈多，股東不是賺愈多嗎？」的心態，請務必仔細地思考一下。

公司會從扣稅後的利益，也就是「稅後淨利」中支付的股利比率稱為「股利分配率」，大企業的股利分配率通常落在30～40%之間。

股利分配率愈高意味著「把公司的利潤回饋到股東身上」。

尤其是剛上市的企業更容易有上述的傾向，但是也有很多企業表示不配息，而是把利潤用於「為促進今後的成長所從事的先行投資」。

我喜歡會成長的企業，所以不是很重視配息。

了解公司對配息的想法固然重要，但如果只看現金殖利率高低，鎖定高股利的個股，遲早會吃到苦頭。

比起選股時只看重高股息的個股，選擇業績穩定，能穩定配發相同水準股息的企業，不是更好嗎？

以貿易公司為例，住友商事或雙日等個股的現金殖利率將近4%。這種規模的大企業很少突然發生業績不振的狀況，推薦給不太想冒險的人。

找出「會賺錢股票」的6大重點

（1）企業營收、淨利是否增加？

判斷企業能否長期成長的關鍵指標，重點觀察「稅前淨利」和「稅後淨利」，其次才是「營業利益」。

（2）未來有沒有增加配息的空間？

檢視獲利是否用來增加配股配息，以及配息比率是否位在合理區間。

（3）「PER」「PBR」夠不夠便宜？

PER（本益比）15倍以下、PBR（本淨比）1倍以下是基礎參考值。

（4）K線是否顯示出「買點」或「賣點」？

善用「5分K」「日K」「週K」來看穿價格波動的趨勢。

（5）RSI（相對強弱指標）的數字是否落在「超賣」或「超買」的區間？

RSI低於「30」以下就買進、高於「70」則賣出。

（6）交易是否熱絡？

若想在「想買的時候能買到」「想賣的時候能賣出」，必須擁要的一定程度成交量。

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作者簡介_藤本茂

1936年出生在兵庫縣的貧窮農家，是四個兄弟姊妹的老么。

高中畢業後在寵物店工作，認識了在證券公司工作的客戶，因此在19歲開始投資。離開寵物店的工作後，他一邊經營麻將館，一邊專注於股票投資，並於1986年因投資可轉換債公司債而成為專業投資人。

2002年，66歲時第一次購買了個人電腦並開始網路交易。他在交易時會開著「日經CNBC」頻道聆聽市場和經濟新聞報導，同時用三台電腦查看大約80支股票。每月交易量高達6億日圓。視當沖交易如命，重視技術指標，打定主意有生之年都要活躍於當沖交易第一線。「投資不受年齡限制」是他的座右銘。

經歷過1990年代泡沫經濟破滅、2008年雷曼風暴，原本擁有的10億日圓資產縮減到只剩2億，目前資產總額已回升至18億日圓。他擅長技術分析，再加上經驗與直覺，不向坐擁巨額資金的機構投資人低頭。每天凌晨2點起床，投資經歷長達69年，是現年88歲的資深當沖客。

他雖擁有上億資產，生活卻不奢侈，一頂帽子縫縫補補補戴了超過15年，唯一偏愛的就是美食、水果和魚，偶爾會坐電車去吃鰻魚，或吃龍蝦、河豚配上一瓶啤酒，認為「與其（在飲食上）講究健康，更想做能讓自己快樂的事」、「享受投資交易，享受人生──我認為人生就是這麼回事」。

本文摘自野人出版《88歲神級散戶『日本巴菲特』茂爺爺投資心法：用「126法則」滾出18億円資產的69年股海交易術》