美、日股二○二三年瘋漲，但漲勢集中在少數大型個股，本益比也墊得極高；
三位金鑽獎海外基金獲獎經理人分析，後市將由評價偏低、防禦型產業接棒成為上漲亮點。
台、美、日股二○二三年以來大漲，漲勢卻集中少數大型龍頭股，展望未來，施羅德（環）環球目標回報基金經理人穆林斯（Sebastian Mullins）、瀚亞投信產品投資策略部協理劉仲翔、富達全球科技基金經理人宋恆浩（Hyunho Sohn）三位金鑽獎海外基金獎贏家，仍分別看好美股、日股與科技股的後市行情，評價偏低、防禦性類股將更有表現空間。
美股有總經撐動能 日股有內外利多
投資目標不僅專注報酬，也特別控管波動和跌幅的施羅德（環）環球目標回報基金，操作策略符合多數投資人期待──保存資本同時，取得高於現金的報酬率。投資部位以美國為大宗，在去年美股強漲的行情下同步受惠。
「美股還有進一步上漲潛力！」穆林斯分析，據目前週期性總體經濟模型顯示，未來一年美國企業獲利可望成長一成以上、經濟成長率預期達二．七％，總經環境明顯支持股市；類股方面，若經濟成長持續改善、製造業擴張，循環性類股可望迎頭趕上巨型科技股漲勢，具潛在補漲機會。
小型股方面，雖傳統認為經濟復甦週期利於小型股，但穆林斯以羅素二○○○指數為例，其中一半公司仍無獲利，而且持續的高利率環境，對小型公司也不利，認為需有更大幅度降息，才能見到投資價值。他更提醒投資人，應密切關注美股的價值面，評估企業獲利預期是否合理，以及市場是否會對美國聯準會的降息幅度感到失望。
穆林斯同時偏好日本市場，因其價值便宜，推行的公司治理改革可帶動企業獲利成長，還有望從自動化和AI等趨勢中受益。
不僅企業體質改善，股神巴菲特的布局更使日股重獲市場目光。瀚亞日本動力股票基金，藉由下而上的「長期逆向價值投資」策略，鎖定評價遭低估、潛在價值高於六○至七○％的個股，在景氣週期反轉時，成功創造優於同類基金的報酬表現。
