全球瞭望》輝達新晶片多剽悍？GTC大會見真章 美通膨轉熱，點狀圖將透露新玄機

輝達B100性能剽悍 升級幅度為近年之最？

全球AI盛會–輝達GTC，預定18至21日在加州聖荷西舉行，執行長黃仁勳將在開幕首日發布主題演說，並揭露新款旗艦晶片。市場急欲了解，該公司能否利用當前在AI運算的龐大領先優勢，建立起長期的霸主地位。

不會在輝達GTC 2024召開前市場卻傳出AI泡沫化的雜音，外界關切GTC 2024到底能否端出牛肉，關鍵在下一代晶片「B100」的表現，這將是輝達AI系統的核心，並可能在今年出貨。估計定價可能高於前代晶片的逾2萬美元。

據科技網站Tom’s Hardware指出，B100的表現，可能是輝達近年推出的GPU當中，性能提高幅度最大的一款。

該網站的理由有三，一是採用Blackwell次世代繪圖處理器架構的B100，預料以台積電的3奈米先進製程生產，二是B100使用速度更快的記憶體，三是如果市場謠傳為真，B100以多重小晶片（multi-chiplet）架構設計，這些都能大幅提高晶片表現。

專家指出，GTC的重要性一如蘋果的年度產品發表會，輝達上周股價的波動，部分可能是因為交易者搶在GTC前布局。

各方搶買輝達高階AI晶片，分析師預測，輝達今年營收將激增81%至1,100億美元。這些樂觀預期，使該公司股價去年急漲237%，今年來再飆漲77%。

日銀傳將升息 負利率時代正式告終

全球主要央行中，只有日銀仍在實施負利率。日銀自2016年起，主要政策利率一直維持在負0.1%。日經新聞15日報導，由於日本大企業積極調薪，日銀在18至19日的會議上，預料將揮別負利率，將政策利率上調至0%至0.1%，這也是日銀自2007年2月來首度升息。

路透引述知情人士說法指出，日銀除了終結負利率，同時也會停止「殖利率曲線管控」，並不再購入ETF等高風險資產，意味日銀前總裁黑田東彥的激進貨幣寬鬆實驗劃下句點。

日銀現任總裁植田和男近來強調，脫離負利率的時間點，取決於今年春季的年度薪資談判結果。當地最大工會「勞動組合總連合會」15日表示，大企業的年度調薪幅度達5.28%，增幅為33年之最，遠優於預估的4.5%。工資提高，有望提振停滯不前的家庭消費，也強化了市場對終結負利率的期望。

儘管如此，日圓上周未見升值，凸顯近來美債賣壓的衝擊，更勝日銀的升息預期。ING認為，日圓若要持續走升，美債殖利率下跌，比日銀升息更為重要。近來美債殖利率上揚，打壓日圓的多頭部位。

美通膨重燃 市場憂今年降息次數減

美國Fed 本周將舉行政策會議，利率預期仍按兵不動，重點是代表官員對利率落點預測的「點狀圖」。

經濟學家多認為，會後公布的點狀圖，將與去年底相同，仍會示意今年將降息三次各1碼，但由於美國近期通膨轉熱，少數人士擔心，點狀圖或許會暗示，今年只需降息兩次。

美國上周出爐的通膨數據均高於預期。12日公布的2月消費者物價指數（CPI）月增0.4%、年增3.2%，其中年增幅超出預估。14日揭曉的生產者物價指數（PPI）月增0.6%、年增1.6%，雙雙超乎預期。

交易者已下修Fed在 6月的降息機率。

據芝商所FedWatch工具看，市場估計6月降息的可能性，從11日的71%，降至現在的57.9%。儘管首次降息的時間點仍不確定，預料今年降息兩次，次數低於年初時預期的三到四次。

Fed降息次數可能減少，推升殖利率和美元走勢。上周五（15日），10年期美債殖利率升至4.310%，2年期美債殖利率升至4.730%，均為三周來新高。殖利率和債券價格呈反向走勢。