陸股在一月見低點後展開反彈，相對於若干美國科技股大漲，陸股的低本益比與低基期呈現不同風景，後市如何觀察？專家分別從政策面、產業面、技術面，提出看法。
去年跌跌不休的陸股，龍年前總算止跌，年後並展開強力反彈。不過投資人對後市看法卻頗為分歧，甚至有位中國私募基金經理人，還公開呼籲趁反彈趕緊賣出。後市是否如此悲觀？
近半年與今年以來績效皆居同類型基金之冠的富蘭克林華美中國A股基金經理人蘇士勛指出，去年陸股下跌時，官方也曾推出救市措施，但步調不一致，抵銷了效果。直到今年一月底「雪球事件」後，包括國家隊宣示砸重金護盤、人行擴大降準降息幅度、證監會人事改組，甚至國企也提出改革方案，同步推出多項救市政策，這才挽回市場信心，展開強力反彈。
- 雪球事件：「雪球」是與特定指數（例如中證500、中證1000指數）連結的投資產品；由銷售的金融機構與投資人簽約，在一定期限內，只要指數維持在設定範圍之內，投資人可以獲得穩定收益；若漲過設定範圍、金融機構賣出，投資人獲取額外收益；若跌破、金融機構也賣出、投資人承擔損失。1月下旬中證1000指數跌破5000點，跌破多檔雪球產品的設定範圍，停損賣壓造成陸股全面重挫。
不見V型反轉 恐將反覆測底
蘇士勛進一步指出，事實上，雪球事件雖引發暴跌，卻也一定程度釋放了風險，加上這次官方護盤態度堅定，都有助於股市築底。但回歸基本面來看，陸股並沒有「V型反轉」的條件，接下來反覆測底的機率較高，且官方勢必繼續推出救經濟的政策。
事實上，中國經濟的兩大問題是房市不振與消費低迷，而這兩者又互為因果。從消費者物價指數（CPI）來看，目前仍處於通縮循環，所以官方不但要撒錢，還要刺激消費，避免走上過往日本失落三十年的窘境。
近期的兩會（中國全國人大及政協會議）中，貨幣政策方面，人行已宣示「降準、降息還有空間」，相信包括減稅、消費補貼等財政政策，都有可能出爐。蘇士勛建議留意CPI逐月變化，觀察何時能擺脫通縮。
另外，輕鬆投資學院講師陳榮華從技術面觀察，也認為這波上漲是玩真的，「一月底的暴跌很像是最後趕底」。滬深三○○指數目前已順利站回月、季線，「至少是一波中期反彈」。
