全球通膨下行、經濟成長逐步放緩，PIMCO預估美國聯準會將於2024年6月啟動降息；債市三大報酬特性皆已浮現，可望帶來不輸股市表現、波動更小的投資成效。
美國聯準會今年是否降息，成為全球金融市場的重要風向標。全球債券基金巨頭品浩（PIMCO）董事總經理暨投資組合經理人布蘭妮（Erin Browne）預估，聯準會將於六月開始降息，2024年全球經濟步入放緩，甚至成長停滯階段，此環境恰好提供了債市投資契機。
「相對於股市，投資人應加碼配置固定收益資產，不僅可提供不亞於股票的報酬率，波動性也比股市來得更低。」布蘭妮說。
身為資產規模32億歐元的「PIMCO動態多元資產基金」經理人之一，布蘭妮預估，全球經濟成長率將從2023年極具韌性的增長表現轉為放緩，甚至出現停滯；預估2024年美國經濟成長率將降至2％左右，至於歐洲、英國等地則在○％上下，全球經濟環境將呈分歧表現。
估今年降息125個基點
「是布局債市的好時機」
在經濟成長放緩影響下，通膨也將逐漸降溫，布蘭妮指出，美國通膨率有機會於今年降至2.5％左右，全球其他已開發國家，通膨也有望持續走低。
「我們認為大概在今年中左右，就會看到各國央行開始降息。」布蘭妮預估，今年聯準會將於6月起降息5次，每次降息幅度為25個基點，累計將降息125個基點，估年底利率區間為4％至4.25％。
「在這個經濟成長放緩、開始降息的環境之下，確實是布局債市的好時機。」布蘭妮表示，債市3大報酬特性如今皆已完備，第一就是降息帶來的資本增值空間。回顧歷史數據，每當債券估值處於當前水準時，通常接下來5年，全球綜合債券指數的平均年化報酬率有望達7％以上、將近8％水準，報酬不輸股票，波動性還更低。
