2024年股市充滿險惡，輝達股價卻逆勢創新高，孫慧芳：AI仍是未來大趨勢，長期持有必成贏家

但這和產業發展趨勢剛好相反，根據統計，2023年AI相關的資料中心資本支出約年成長3%，2024年估計成長可達13%，所以相關的零組件也會成長，例如AI加速晶片將增加庫存，CPU、記憶體、硬碟和網路介面卡都將全面復甦，在前陣子的去化庫存將結束下，迎接未來的是，AI相關設備需求增加因而有了成長。

再從債券市場的波動來看，市場認為利率高點已過，債券價格不會再持續下跌，因此近日美國債券價格向上，殖利率向下走，美國10年期債券1月12日的殖利率為3.94%，相對去年10月高點4.88%已經下跌很多。市場預期今年利率將會下降約1%，並推算下半年降息的機率很高，主因為物價指數（CPI）持續下降。

美國再升息機率低　台灣總統大選短期影響

檢視基本面則是美國ISM製造業指數尚未回到50，去年12月為47.4，50是市場觀測製造業是否回到擴張的水準，是全球外需景氣的一個指標，顯然，目前世界景氣尚未明顯向上，但橫向整理是確定的，猶如美國財政部長葉倫所言，美國處於經濟軟著陸，因此，再升息機率是低的。

於是，市場期望降息，元月的美國股市稍微小跌後，又再度往上，仍在上升軌道上，台股則在元月下跌將近400點後，橫盤整理，政治面的因素有關台灣大選或有影響，確實不同以往，外媒紛紛以台灣選舉題目大做文章，甚至如果兩岸發生戰爭，估算全球的經濟損失達10兆美元等等，但這最終是屬於短期的影響。

台灣股市受美股影響較大，目前美國企業進入財報公佈期，根據資料顯示，去年第三季起美國勞動每小時生產成本是向下的，而非農商業生產力則向上爬升，達年增率2.4%，這意味著，企業未來獲利會是成長的。

在這樣的前提下，投資人暫時可以拋開企業獲利不如預期的擔心，未來隨著人工智慧的資本支出增加，台灣相關的企業將會帶給投資人甜蜜回報，人工智慧設備的建造並非一蹴即成，是要歷經一段時日，投資人應該以長期持有投資標的的心態，不是以吃「buffet」（自助餐）的想法，這樣就會「抓龜走鱉」了，錯失投資可以豐收的時機。

輝達創歷史新高　WIFI 7商機可留意

在撰寫此文過程中，美國輝達的股價已經創歷史新高，超微半導體則創近期高，都是很好的例子，長期持有的投資者正享有高投資報酬率，台灣圍繞輝達和超微相關的有台積電、台達電、技嘉、廣達等，還有其他AI設備相關的如緯穎、華碩、緯創和英業達等。

隨著算力的提高，網通新世代WIFI 7在2024年的拉斯維加斯CES中也展現了對未來應用產品的可能性，例如，線上遊戲、具3D內容的AR/VR裝置等，WIFI 7傳輸速度比WIFI 6高出5倍，頻寬比較寬，會減少干擾和訊號中斷，預計蘋果和Meta等大廠都會導入，相關產品廠商如聯發科、高通、采鈺、Sony、玉晶光和揚明光等。

根據研究機構預估，2024年電動車成長達20%，北美約將售出210萬輛，中國將售出970萬輛，歐洲約是360萬輛，未來將分為AV（自動駕駛-軟體）和EV（電動車-硬體），相關供應商如特斯拉、台達電、光寶、輝達等。

雖然中國比亞迪2023年第四季電動車出貨數量超過特斯拉，但全年則還未贏過，目前電動車軟硬體仍屬特斯拉引領全球，雖然中國華為急起發展AV，但如果在欠缺高速晶片下，未來如何突破值得繼續觀察。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）