自從2023年11月開始回落的美元，由於短線跌幅已深，近幾個交易日開啟了一波反彈，美元兌台幣在1月3日收盤回到了31.01，如果接下來美國的經濟表現不錯，是否有望持續築底反攻？美元的買點已經出現了嗎？
我先說結論，目前看來應該是美元兌台幣第二階段貶值幅度達標，配合上台灣股市稍微拉回，所以出現了跌深反彈走勢，還沒有確認見底，需要接下來的就業數據或通膨數據來給更多支撐，才能有重新翻揚的基礎。
會有這樣的判斷主要原因有兩個，第一是金融市場對於美國降息的預期有可能太強，第二是畢竟台灣大選時間越來越接近，在不確定性升高的環境下，外資開始獲利了結或調整持股也很正常，若熱錢轉向觀望，台幣自然就不會太強。
熱錢為何觀望？這些因素讓台幣走貶
美元之所以從2023年11月初開始轉弱，最主要就是在經濟數據轉弱後，預期今年降息的時間點不斷提前，同時降息的幅度也加大，讓美元從原先的升息帶動升值變成降息帶動貶值，另外也牽動著長天期的公債殖利率快速下滑，讓國內資金從原先外移搶買美債、變成獲利了結匯回，這些都推動美元兌台幣走貶。
但如果接下來在1月5日公布的美國就業數據，或是1月11日公布的通膨數據表現優於預期，3月降息的機率應該就順勢下滑，只要降息時間點延後或是縮小，都會是美元反攻的機會，不過要留意的是，現在就算回到31元附近也只能算是反彈，可能要通膨連續升溫兩個月，才會用空單快速回補的方式來進一步推升美元。
另外一個可以觀察的指標，是美國10年期公債殖利率，自從降息預期升溫至今，殖利率從10月底的5%左右快速降至3.9%，幾乎已經完全反應了2024年可能降息3至5碼，也就是0.75到1.25個百分點的空間，所以在沒有更強的降息力道之前，2024第一季要再一路往下破3%的機率相當低，自然也就能降低獲利了結帶來的資金匯回壓力。
至於選舉帶來的不確定性，就是要等到選完才知道國際資金怎麼看待台灣的地緣政治風險，畢竟連巴菲特都說明過台灣的優質企業確實值得投資，但地緣政治問題阻擾了投資意願，如果外資也這樣想，後續會否持續匯入投資，就有待觀察。
而我們一開始說的美元兌台幣第二階段貶值幅度達標，又是怎麼形成呢？從圖一可以看到美元近一年多走勢，現在跟2022年底至2023年初的一段貶值走勢相當相似，背景都是美國升息將至頂且預期即將降息所以帶來的美元下跌段。
圖一 美元兌台幣日K 時間 2022103~2024/1/2 資料來源 精誠資訊
整理完後是往上還是向下走？30.6是關鍵點
之前的經驗是32.335貶至31為第一段下跌，大約貶了1.3元，第二階段則是反彈後破底貶至30.44，大約又貶了0.55元，再度整理後破底來到29.658真正見底，這一波則是從32.49貶至31.22為第一段，大約也是貶了1.3元，而再度破底後的低點目前落在30.64，又貶了接近0.6元的幅度，所以用歷史經驗來看是差不多要整理一下的時間。
至於整理完後是往上還是向下走，除了前面說過的經濟數據外，也可以用是否跌破30.6來看，一旦失守底部就是新一波貶值的發動時機，想摸底投資美元的朋友可以分批進場，就算從30.9起算，每往上或往下0.3元買一部份，分成10份投資都可以撐到29以下，等確立落底後再分批出場獲利了結就好。
