2023年接近尾聲，檢視今年以來全球主要股市漲勢，日經225指數漲幅近3成排在前段班，點位也攀上逾30年來的高點。沒搭上此波日股飆漲列車的投資人可能在問：「現在上車來得及嗎？」專家用四大理由告訴你，這次不該再錯過。
2023年日股為全球股市中表現最佳，漲幅接近3成，加上巴菲特助攻大買，台灣投資人也開始在台股、美股之外，將日股納入配置，2023年7月甫募集的元大日本龍頭企業基金，至11月底規模已近400億，買氣之旺更吸引包括彭博(Bloomberg)、日經等知名媒體關注。
而談到日股飆漲，投資人最先聯想到的可能是弱勢日圓，若日圓貶值空間受限，日股後續表現是否會受到壓抑？元大日本龍頭企業基金研究團隊表示，現階段日本回穩的經濟與通膨回升，確實使日銀貨幣政策有機會邁向正常化，此舉將讓各產業達到更好的發展平衡，未來有望以「消費增長、出口需求與投資擴大」三大面向發展，加上全球製造業循環落底、海外需求回溫，日股有相當高的機率複製2016年至2017 年的股匯雙漲大行情。
2024年日圓或震盪 日股擁四大利多撐腰
元大日本龍頭企業基金研究團隊指出，美銀12月全球經理人調查顯示，相較於高達49%經理人認為做多美國7巨頭(Magnificent Seven)是目前最擁擠的交易，認為資金過度湧入日股的經理人僅8%，顯示就算經過2023年的上漲，日股加碼空間依舊巨大，最核心原因在於日股長線行情與投資優勢相當完整，看好日本半導體類股受惠於庫存調整接近尾聲，以及美債殖利率下滑推升評價面，為引領日股2024年續強重要核心。
同時，東京證券交易所推動公司治理改革的決心，也將成為日股續強的驅動力。日本雖然不乏好公司，但過往很多公司的PB值（股票淨值比）小於1，或是儘管滿手現金卻不發股利給股東；如今，在東交所祭出政令要求改變的情況下，公司可望開始買自家股票或增加股利發放金額，將持續對股價產生拉抬力道。
事實上除了股神巴菲特在日股坐鎮讓投資人安心外，過往不買股票的日本內資也很可望「動起來」，元大日本龍頭企業基金研究團隊表示，由於過往日本是個通貨緊縮的市場，投資保守成為日本國民的共識，截至2023第二季，日本全國家庭持有資產超過2,000兆日圓，其中「現金」和「存款」佔比超過一半，但隨著日股新高行情呼之欲出，加上經濟進入溫和通膨，未來投入股市的需求將大幅增加，成為另一股穩定買盤。
日本政府對此鼓勵日本國民透過投資準備退休資產，而非只是持有現金或存在幾乎沒有利息的銀行帳戶，2024年NISA（個人儲蓄帳戶）新制即將上路，未來每年投資上限將自120萬日圓提高到360萬日圓，且永久免稅。J.P.MORGAN預估未來五年將有5~9兆日圓散戶資產流入股市，有助於推升日股。
整體來說，在日股加碼空間巨大、東京證交所展現改革決心、股神巴菲特加碼、與內資買盤動起來四大利多撐腰下，日股在2024年持續是投資人不可錯過的市場。
專家：日銀動向牽動市場 主動基金具彈性調整優勢
日股利多在2024年仍有上行空間，惟日銀決策將牽動短線行情走向，此時具彈性調整的主動型基金相對具有優勢，如日本6家半導體製造設備企業2023財年（至2024年3月）的研發與設備投資額預計將高達5,470億日元，擴大資本支出挹注未來營運成長力道，是不可錯過的題材；而日本經濟回溫，有望使貨幣政策逐步正常化，也將有利金融業表現，在擇時與擇股更加重要下，主動基金的彈性配置及主動發掘績優股就成為優勢。
元大日本龍頭企業基金研究團隊持續看好明年製造業循環觸底回升，以及伴隨的庫存回補行情，預期大型龍頭企業扮演領銜經濟與股市成長的市場焦點；基金現階段著重布局關鍵半導體、工業自動化、製造業回流與金融等利基族群，建議投資人把握日股漲勢再起的投資良機，小額投資亦可採取定期定額，掌握日股的成長商機。
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【元大日本龍頭企業基金】
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