聯準會（Fed）主席包威爾本周表示，Fed將盡可能提高利率以遏止通膨，且預估經濟仍將如預期持續穩定發展。5/18周三台指期權拉高結算，大盤收盤大漲240點，全球股市本周連續三天上漲。
受到大型零售業龍頭財報利空領跌，5/18周三晚，道瓊指數創兩年單日最大跌幅，台指期夜盤收跌近300點，這意味著包威爾的信心喊話是無效的，因為近期財報利空不斷的影響才是正本清源。預期股市長空架構將持續進行。什麼原因？
周二美國零售巨擘沃爾瑪公布第一季財報，因成本上升與供應鏈影響侵蝕利潤，獲利大幅下降，且遠不如預期，同時下調全年獲利展望，暴跌11.38％，周三再跌6.79％，創一年新低。如圖一。
▲圖一：沃爾瑪股價走勢。
周三目標百貨（Target）公布第一季財報，受到高昂運費、大幅降價與非必需品的銷售低於預期影響，第一季經調整後每股獲利報2.19美元，遠低於市場預期的3.07美元。整體財報來看如前一日的沃爾瑪表現一樣，都受到高成本侵蝕利潤。股價暴跌24.93％，創一年新低。如圖二。
目標百貨周三市值直接蒸發四分之一，它是僅次於沃爾瑪的第二大零售百貨集團，該公司最新財報獲利遜預期，主要是受到供應鏈問題、燃料成本走高、降價促銷和非必須品銷售不如預期等衝擊。
▲圖二：目標百貨股價走勢。
周三家居裝修零售商勞氏（Lowe "s）上季營收236.6億美元，不及市場預期的237.6億美元、每股獲利報3.51 美元，優於預期的3.22美元，同店銷售額表現不佳，較去年同期下降4％。股價下跌5.26％，創一年新低。如圖三。
▲圖三：勞氏股價走勢。
周三家得寶（Home Depot）股價下跌5.24％，一年新低。如圖四。通膨迫使消費者增加食品支出，減少對零售商獲利較高的非必需商品支出，因此非必需消費品零售商將比日用品百貨零售商面臨更大壓力。受到通膨侵蝕利潤影響，近日美國零售商財報表現不佳，凸顯投資人對通膨擔憂加劇。目標百貨周三預警，由於通貨膨脹，利潤率將持續受到影響，這預告零售業將面臨更大的痛苦前景。
▲圖四：家得寶股價走勢。
5/18周三台積電在期權拉高結算下連漲四天，馬上利多見報。高盛將台積電目標價由860元拉高到912元，里昂則指出在台積電宣布漲價後，二線晶圓代工廠將會跟進，受外資對晶圓雙雄按讚激勵，半導體族群股價大漲反應。才隔一天，周四台積電收跌16元。
不斷加劇的通膨、俄烏衝突、供應鏈長期的混亂、中國應對疫情的封控措施，以及各國央行積極收緊貨幣政策的前景，給近期的市場帶來壓力，引發對全球經濟放緩的擔憂。預期股市偏空走勢將持續。
下圖為三關價日線圖。從台股三關價來看，5/19周四，收盤跌破下關價，若續見新低，進行在偏空下跌。但未來若再站上上關價，則進行跌深反彈。
簡易操作說明：三關價系統，守住下關價，續創新高，就是偏多續漲。未來若跌破下關價，則短線止漲。三關價系統為領先指標，走勢圖上面的三關價曲線數字，為收盤後延伸至隔日，是開盤前就給數字（註：系統根據當天收盤數據計算後，作為隔天使用），做盤中預測與運用的領先指標，不是走完之後，才知道站上上關價，或跌破下關價。
