散戶不知道，卻是法人投資的獲利關鍵！本書作者從1996年就開始在韓國股海江湖中走跳，長年站在股市的第一線，是韓國赫赫有名的法人交易員。他不僅是系統交易軟體MP＋和智慧型HTS的開發者，還是知名的股市教育推廣家，活躍於韓國經濟台、Sampro頻道等主要電視台節目中，被譽為韓國最強的市況專家與投資教育專家。
在法人圈打滾超過25年，被譽為「最強交易員」的朴秉昌，指出他的「獲利關鍵」有三條：
第一，心態。避開虧損陷阱，知道自己為什麼要投資股票。
作者認為，要賺錢就要先知道「散戶虧損的關鍵」與「自己為什麼要投資」，書中列舉七種讓散戶虧損的狀況，朴秉昌認為避開這七個虧損關鍵，投資就先成功一半。
那「為什麼要投資？」，當然是為了要獲利！但千萬別一味貪圖高報酬，而走錯路。得預先設定好目標與期望值，才能做出最符合自己的投資策略。
第二，分析。不要盲目投資，必須學會自行對股市進行分析。
法人在進行投資之前都會進行大量的研究與分析，最後才會出手。但散戶則不然，總是聽小道消息盲目投資，所以無論股齡多久，始終還是一個投資新手。
因此，得學會自行分析市場狀況後，再選擇股票，並透過評估股票價值和技術分析來擬定自己的投資方法。
第三，紀律。不要亂買亂賣，嚴格遵守自己訂出的投資紀律。
通常輸贏的關鍵就在於紀律，通常散戶最容易犯的錯有兩點，一是，跟買明牌，不知道為什麼買進。另一，買股只有買進的想法，沒有賣出的策略。要靠買賣股票賺錢，就要遵守買進賣出的紀律，設定買進賣出的理由，徹底執行。
向散戶授課時，最常被問到的問題其中之一是，請教如何以技術分析的方式找出「主力股」。且讓我們先從定義開始。如果不論國外長期基金或年金等中長期投資人所投資的股票，其餘股票的背後幾乎都有主力，也就是「主人」們。這是因為，除了交易整體市場的指數基金之外，經營主動型基金的經理人往往只會買賣自己熟悉的股票池中的標的。被稱為「精品店」 （編按：意指投資標的少而精，不可多挑） 的散戶，或者操作短線的投資法人，偏好可用小額資金，在短期內取得收益的股票。這種法人尤其喜歡可以操作的股票，也就是他們能夠靠著買進來操控股價上漲，賣出時則下跌的股票。
舉例來說，如果他們為了賺價差而買入一支股票，但由於外資和長期基金持有相對多數，那麼每次當股票上漲時，就可能出現賣壓，也就是說，股價無法按照這些短線投資法人想要的方向上漲。經常可見一種現象，就是投資法人會透過買入所謂的「空房股」（賣方已經賣得夠多，市場上幾乎沒有待售），從而賺取短期價差。當某支股票因為產業狀況不佳，在持續下跌的期間，持有這支股票的外資和基金將持股全數賣出後，等這支股票再次上漲時，就不會有待售的股票。那種股票在市場中稱作空房股。而有些股票明明產業狀況未好轉，卻毫無原因的在低點出現強勢買進，短期內大漲，就是因為有主力進入空房，準備賺取收益。像這樣，如果股價上漲，必定是有強勢的買方，這個買方就稱為主力。
如果是流通股數量較多，或被市場公認為績優股，有許多法人持有的股票，因為特定主力無法按照自己的意志控制，因此那些股票不會被稱作主力股。
舉例來說，三星電子的股票會存在主力嗎？那可能要擁有如巴菲特這樣的能力，才有機會成為其主力。散戶尋找的主力股多半是中小型股票。當主力事先合謀以人為拉抬股價時，這背後的主力就會被稱為「策略主力」，這種股票就是主力股。
股價上升的原因如果源自買方違法舉動，將會因違反證券交易法而受到嚴懲。然而，假如有些投資法人得知特定公司未來的利多因素，共享給自己所屬的群組，而且在購買階段也只有自己人買股。等到該股股價上漲，這種情況是否算是主力股？這種狀況只能算是「投資人買進具有股價上漲正當因素，有未來成長性的股票」。
想辨別股價是否為人為策略性抬價實際上並不容易，我們很難區分達到什麼程度算是策略，什麼程度是正當投資。有時候，拉抬股價會被當作正當行為，有時候卻會被認為是操作。假如巴菲特集中收購一支特定股票，並分享其買入資訊或公司資訊給部分投資人，使他們也跟進，算是一種炒作嗎？恐怕不會有人這樣認為。不過，世界級投資大師其實可視為一種主力，賺進巨額資金的背後，大多隱含炒作行為。在證券交易法中，定義了違法的行為或交易，例如借名交易、假交易、洗錢交易、相對委託（編按：指事先約定同時進場買賣一支股票，相互作價，製造交投活絡之假象）、內線交易、提前佈局等。特定主力會利用這些方式拉抬股價，而以這些方式抬價的股票可視為「主力股」。
那該如何分辨哪些股票是特定主力導致上漲呢？答案簡單明瞭，就是成交量。那些主力雖然可以使股價漲了又跌、跌了又漲，造成混亂，但是成交量無法增減，只要大量購買，成交量一定會暴增。通常主力「囤入」流通股數的 40％以上後，股價就會被抬高。他們會囤積股數以確保能獲得充分的收益，並在未來股價上漲期間不會出現賣壓。在很長的一段時間內，價格一直都沒有上升，但等他們已經買足所需的股數時，股價就會飆漲。然而，不管如何掩人耳目的持續收購，畢竟是買入大部分的流通數量，不可能毫無痕跡。那個痕跡便是成交量。當股價劇烈波動，必須有大量的交易才能大量囤購。大量交易可能在長時間內間歇發生，也可能集中在一段時間內發生。請看下列圖 7-1 至圖 7-5，了解一下異常的成交量狀況。（這些範例僅用於學習成交量相關內容，不討論個股未來股價。）
這裡不看日常成交量，僅確認出現成交量異常暴增的日期，當日的K 線是屬於紅 K 線、黑 K 線，以及確認 K 線型態（例如十字型等）。以下線圖可看出，在成交量大增當日， K 線是十字型且為紅 K 線，但其他日子多數為明顯下跌的線圖。收購股票的日期，股價絕對會上漲，而賣出日則會出現黑 K 線。技術分析篇中曾說明，當成交量上漲出現紅 K 線，或成交量減少出現黑 K 線或十字型，是收購後的修正。以成交量找出囤購的痕跡，並掌握所謂的主力在什麼時候收購多少股數，就能推測下次要暴漲的會是哪些個股。
這裡列出五個圖例，從圖中我們可以知道幾個重要的事實。
- 成交量異常，出現大於最近幾個月的平均成交量5倍∼10倍的數量，並以紅K 線或十字型收盤。
- 後續成交量雖有持續增加，但多數在一天內結束，或2、3天後再次減少。
- 之後，在很長的一段時間（1到3、4個月）內，價格變動明顯減少，且沒有顯著的漲跌。此時，成交量降至先前暴漲當日的 10∼20％。
- 該股如同被市場孤立，安靜了一段時間後，某一天成交量再度大增，近似先前暴增的成交量，甚或超出其水準。這時候，紅 K 線或十字型就會再度出現。（演算法會發現，這天從早就開始增加成交量，進而發出買入訊號。）
- 成交量激增→緩和→成交量銳減→成交量再度激增，這種模式雖然也會跟隨事件焦點出現，但多半是典型的主力股模式。我們可透過研究這種模式，將演算法連結至自動交易並加以活用。
儘管我們是以成長性和業績來選擇欲投資個股，但如果想利用技術分析，來找出未來可能飆漲的個股，就要學會找出成交量異常暴增的個股。
「價格暴漲的股票，絕對會出現驚人的成交量。」
作者簡介_朴秉昌（박병창 ）
韓國最強法人交易員
1996年進入日銀證券，後於大宇證券和教保證券擔任多年分行行長，目前從國際部門轉至教保證券業務部門。站在股市的第一線，以「交易員」的身分作為證券業界的見證者。
本文摘自樂金文化出版《韓國最強法人交易員的獲利關鍵》
