2021即將結束，在經濟「V型反彈」帶動下，股市漲勢依舊凌厲，以台股為例，估計全年累計漲幅，可達20%，而這樣的表現，也讓投資人對2022年的金融市場，抱持樂觀期待。
不過，2021年，全球經濟因新冠肺炎疫情，導致供應鏈中斷、紊亂，通膨率也隨之攀升；另一方面，美國聯準會（Fed）不僅開始加快縮減購債規模的步調，並預期2022年，可能會升息3次，換言之，明年貨幣政策將逐步進入「正常化」階段。
根據大拇哥投顧觀察，為因應疫情對經濟造成的衝擊，光是美、英、歐、日等4大央行，就釋出規模超過10兆美元的流動性救市，而在Fed預計明年啟動升息循環的情況下，過剩的流動性，將逐步被收回。
美元估將緩升至3月 美股升息前後亮點不同
對於Fed的貨幣政策方向，大拇哥投顧預期，2022年，Fed「快則第1季，慢則第2季，將啟動第1次升息。」當市場過剩的流動性被收回，才能抑制市場泡沫、投機炒作，對通膨的推波助瀾，預防經濟過熱。
大拇哥投顧總體經濟分析師胡賓霓表示，升息預期將帶動美元走揚，「估計2022年初，美元應會緩升，緩升到3月中旬，再來就看Fed是不是會如期升息。」
在股市表現方面，胡賓霓以美股為例指出，回顧過去50年來的統計數據，Fed升息前3個月，包括金融、科技、能源類股的表現，都值得留意；而升息後3個月，市場則青睞房地產、公用事業等類股。
歐股、日股表現值得關注 留意2大不確定性
值得注意的是，由於基期已高，美股未必是2022年，最理想的市場，隨著美元實質利率攀升，以成長股為主的美股，漲幅表現，可能會出現落後；相較之下，股東權益報酬率（ROE）持續改善、新內閣祭出55.7兆日圓財政刺激的日本，以及不急著讓量化寬鬆貨幣政策（QE）退場的歐盟，都值得關注。
整體而言，2022年，投資人可長期布局的股票，應鎖定半導體、新能源、關鍵原物料，以及物聯網等4項題材；債市的部分，美債因利率上揚，較不具成長力，新興市場債，則有望受惠於利差；貨幣方面，會以實質利率上揚的美元為首，新興市場貨幣，則可能因美元走勢而承壓。
至於2022年，金融市場可能面臨哪些不確定性？胡賓霓指出，第1是疫情，雖然新型變種病毒Omicron致死率較低，但傳染性相對強，已對經濟重啟一事，造成影響，許多國家也開始呼籲民眾，接種第3劑疫苗，由此可見，疫情帶來的風險，依舊不可輕忽。
第2個不確定性，則是通膨，雖然部分預測機構認為，2022年，通膨應會有所回落，但當前通膨率，仍處於高點，明年供應鏈的紊亂情勢，能否如預期緩解，值得持續關注。
以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險。
延伸閱讀：預估平均EPS成長超過16％！2022台股、美股投資布局 這4種題材強過一般科技產業
.jpg_1140x855.jpg_1140x855.jpg_280x210.jpg)
