在經過新冠肺炎疫情的洗禮後，瑞銀定調全球在2022年將迎來「探索之年」，疫後的「新常態」將揭開面紗。在此環境下，瑞銀認為明年的投資市場將是股優於債的一年，上半年推薦續買今年表現亮眼的能源與週期類股。
瑞銀分析，當前投資人最關心的幾個問題，分別是：高通膨是否延續、油價的走勢、勞動力供應、經濟增長的動力，以及升息時程等。在通膨問題的部分，瑞銀認爲在明年第二季後有機會慢慢走降；而在原油價格的部分，目前約落在每桶83元美元左右，預估在第一季將漲到90元，之後再慢慢回落到85元的水準，處於較高的水位。
高通膨何時才能降溫？瑞銀：2022年第二季將回落
在勞動力市場，瑞銀預估勞動就業人數將緩步增加，讓薪資水準走勢逐漸回穩。整體來說，瑞銀認為2022年將是上下半年表現有差異的一年，上半年經濟將高速增長且通膨居高不下，下半年經濟增速將放緩且通膨回落。至於升息的時間點，瑞銀推估將發生在2023年。
儘管距離升息還有一段時間，但瑞銀預期十年期公債利率將繼續上升，在明年第二季可能就會達到2%。瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆指出：「在此態勢下，我們明年繼續看好股市，而對債市還是不太看好。」
具體來說，胡一帆認為上半年因爲全球經濟還在增長，建議買入全球經濟增長的贏家，包括今年已有表現的能源股、週期股。
不過到了下半年，胡一帆則建議投資人將資金轉移到醫療保健、金融等較具防禦性的類股。她分析指出，今年因為大家都把注意力放在週期股，醫療保健行業的表現欠佳。
瑞銀揭露明年選股策略 上半年買能源、週期股，下半年買防禦型股
「明年特別是下半年之後，醫療保健類股的優勢就會開始顯現，其中，大型醫療科技股會有較大的潛力，另外還有一些遠程醫療類股將受惠。雖然新冠疫情穩定下來，但已經改變人類生活與醫療方式」。胡一帆這樣分析。此外，今年表現較佳的金融股，瑞銀明年也是持續看好。
在債市方面，瑞銀認為隨著美國十年期公債殖利率走升，債券自然將承壓，對於收益有需求的投資人，應該轉往尋求非傳統收益率，例如高配息股票，部分大型藍籌股擁有高配息，就是明年投資的首選族群之一。
同時，瑞銀也提供了包括：標普500指數、MSCI新興市場指數、黃金價格…等10大資產類別的預測值，其中，在標普500指數的部分，瑞銀不管是在中立或樂觀情景中，都認為明年可望再創新高。
資料來源：瑞銀財富管理。
最後，瑞銀則分享，在未來10年建議投資人從淨零排放轉型以及顛覆性「ABCs科技」（即人工智慧、大數據和網路安全）中尋找投資機會。
未來10年不敗投資領域 瑞銀大推科技創新與淨零排放轉型契機
胡一帆指出：「科技創新的動力在新冠疫情當中更加明顯，且在全球氣候變化當中，我們也看到了大趨勢，全球變得更『綠』，擁有顛覆性科技與綠色的經濟，是我們長期投資當中最看好的兩個板塊。」
瑞銀推估，人工智慧、大數據與網路安全這三大科技領域的合計營收，將從2020年的3860億美元增長至2025年的6250億美元，要把握這些領域的增長趨勢，投資者不能把眼光僅侷限於超大市值科技股，而應聚焦於有可能成為下個黃金機遇的中等市值股票，以及透過私募股權投資，尚在初創期的成長型公司。
與此同時，淨零排放轉型無疑將是未來10年最重要的投資趨勢之一。要實現淨零排放，需要在2050年前的每個10年，於可再生能源領域投資50兆美元，且落後技術需要減排50%，這意味著綠色科技、潔淨空氣、減碳解決方案和碳交易策略等領域，蘊含廣闊的投資機會。
