股市大跌的時候，往往是一個買點，但一般人在嗅到整個空氣中充斥著恐懼，擔心經濟大蕭條再起，還是不免會懷疑，跌了30％之後，會不會再跌30％？但歷史告訴我們，經濟成長有週期性，也有強大的靱性，政府和中央銀行也會進場支持經濟度過難關，除非整個經濟體系都發生問題。當整體經濟即將反彈的時候，股市也會快速地反映出來。
然而，金融狂熱和渾水摸魚則是完全不同的情況。投資人一旦陷入這兩種情況，血汗錢可能跌得一乾二淨，這是個股投資一定要避免的。
我常常告訴自己，雖然我很幸運，但沒有幸運到可以不勞而獲。金融狂熱和渾水摸魚可以說一個是陽謀，一個是陰謀。金融狂熱是陽謀，明明白白告訴投資者，公司不賺錢，但許多投資者仍然相信著不切實際的美好未來，即使股票漲到不合理的高價，還是深信它會持續上漲。但是當賣壓出現時，股價往往迅速地大跌，令投資者措手不及，留與不留，變得難以抉擇。更困難的是，金融狂熱的漲跌有時候非常類似新興的成功科技股，數據和好的判斷力是分辨真假的工具。
「渾水摸魚」這句成語，2011年第一次出現在金融用語中，當時有位在上海做生意的美國年輕人卡森．布洛克（Carson Block），他發現一家在加拿大上市的嘉漢林業公司（Sino-Forest Corp）帳目有問題，不斷造假資產和銷售量。2010年，該公司甚至宣稱光在雲南省就賣出5億美元的木材，布洛克親自察訪嘉漢林業的工廠和林地，發現帳面上的數字和事實完全不符，工廠像是廢棄工地，員工一問三不知，林地要不是不存在，就是浮誇濫報。
最後布洛克寫了一份〈渾水研究報告〉（Muddy Waters Report）揭露醜聞，嘉漢林業的股價因此大跌，並在2012年3月宣告破產。這份研究報告和布洛克從此聲名大噪。除了嘉漢林業，布洛克又陸續揭發了好幾家類似的公司。
渾水摸魚可以說是陰謀，表面上公司有效地成長獲利，骨子裡卻是一堆垃圾。即使在眾多會計和法律的監督下，渾水摸魚的例子還是年年層出不窮。
金融狂熱與股市崩盤的關係
金融狂熱和股市崩盤有些類似，但不完全相同。股市崩盤往往影響到整個股市，不分好壞一起大跌，所以是撿好股票的時機。金融狂熱則發生在特定類型的股票或資產，是局部性的，這類公司要不是賠錢，就是獲利率低，但是當眾人一窩瘋地相信這股狂熱，股價往往漲到極不合理的地步。
在過去的歷史上，金融狂熱與股市崩盤往往發生在同一時期，2000年的股市崩盤和網路泡沫化有不可分的關係。大部分網路泡沫化的公司都屬於納斯達克指數，雖然納斯達克指數中也有好公司，比如微軟和蘋果，但在2000年時，指數裡充斥著新興、不成熟的網路公司。從1995年至2000年，納斯達克指數上漲了400％，因為網路泡沫化，在2000年狂跌78％，標普500也跟著跌了49％。之後納斯達克花了超過14年才回到2000年的最高點。如果把通貨膨脹和股息一起算進來，納斯達克等於花了17年才回到2000年的價位，而標普500花了不到7年就回到2000年的最高點。
金融狂熱可能引發股市崩盤，也可能不會。金融狂熱也不是股市崩盤的唯一因素，其他的經濟問題也可能導致股市崩盤。造成金融狂熱的公司會從市場消失，但龐大的經濟體系會反彈，回歸正常，整體的股市會隨著時間漸漸恢復獲利和市場價值。狂熱的最後往往是一無所有，早進去早出來的投資者算運氣好，中後期的只有賠錢收場。但股市崩盤卻是買入的時機，崩盤後，隨之而來的是另一個高峰。
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