美國打噴嚏，全球經濟都感冒，台股也連帶受影響。
但可確定的是，今年台股已不在山腳下，投資人應見好就收。
三月十二日早上，護國神山台積電終於結束被外資連九賣超的狂潮，總計拋售了十六萬張，外資買超二五一八張，股價看起來終於回穩在六百元以上。然而當晚美國市場開盤，水漲船高的美國國債殖利率，再度打亂台積電ADR的股價，下挫二％。
中國崛起在過去十年是顯學，但在中國經濟還沒強大到足以主宰全球經濟時，美國急於鞏固世界經濟的話語權，也的確又站上國際經濟的主播台。過去一個月還是「美國打噴嚏，全球大感冒」，長年期美國國債殖利率回漲後，美股的確如許多分析師預料，出現分道揚鑣的狀況──道瓊指數迭創新高，那斯達克指數卻積弱不振。漣漪般的連鎖反應也傳遞到各國。以產業來說，金融與能源類股表現一枝獨秀，觀光與旅遊也趁勢反彈，這代表對疫情樂觀的人愈來愈多。
至於科技股卻一蹶不振，眾口鑠金的說法是可能有通膨，著眼於未來營收的高科技公司收入，因負債比率高，利率上漲後，報酬率就相對較差。這種說法比台灣名嘴直接拿股票的股息率，跟美國國債殖利率相比接近事實多了。但事實上是長年期美國國債殖利率上升，公司債利率與價格並沒有太大變動。更何況，當國債殖利率與標普五○○指數股息殖利率黃金交叉後，股票通常是短空長多，根據歷史數據，黃金交叉後的平均報酬率高達十八％，表示股票還會繼續漲。
不過當台灣名嘴也跟著說：「台灣的金融股與能源股會順勢起飛。」我們就必須仔細想想──台灣並沒有利差擴大的跡象，銀行股的利息收入並不會有大幅成長，手續費收入也還看不出有什麼強心針之類的法寶，所以要說銀行股在今年股價翻倍，真的不太容易。壽險股或許有點機會漲得凶一點，畢竟投資長年期美國國債本來就是壽險公司的本業天職，但看來也不太可能在今年翻倍。
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