美元跌破28，光匯損就虧6％，怎麼辦？指數投資10年老司機：2021年換美元的操作技巧

一路下滑的美元

我目前大部分的海外投資項目都是以美元計價，所以如果你跟我一樣結算年度績效時有換算回台幣，報酬率肯定會大受影響。

▲美元兌台幣的近一年走勢（圖表來源：台灣銀行）

試算一下，這波美元下跌會導致帳面報酬減少約6％。

好，我知道很多投資人會說，還好2020年初的時候沒有進場。這樣既可以避開三月股市重挫，又可以在美元這麼便宜的時候買進。

但事實是這樣嗎？

▲2020年至今的S&P500總回報指數（圖表來源：Yahoo!finance）

我們若是以一年前的S&P500總回報指數來看，報酬率約為18%。扣除帳面上的匯損6%，其實你一整年下來報酬率還有12%喔！

也就是說，如果你剛好是在一年前進場遇上了三月股災、然後美元一路下滑。你持有到現在也不會賠錢。

避開美元下跌，有可能嗎？

說真的，如果我知道可以絕對避開下跌的辦法，我當然會去做。但現實是，我也是到了現在才知道美元會跌破28。

那如果改用歐元計價的投資標的會不會比較好？

▲歐元兌台幣近三年走勢（圖表來源：台灣銀行）

雖然歐元這一年來呈現上漲的趨勢，但如果再往前一點看，2019年的歐元走勢像不像這一年來的美元？

請你告訴我，在正常的狀態下，你會在歐元弱勢，美元還沒轉弱的時候就進行投資轉換嗎？

▲美元兌台幣的近三年走勢（圖表來源：台灣銀行）

尤其2019年下半年，歐元跟美元對台幣都是相對疲軟。我不太相信你會轉去壓歐元計價的資產。

所以「擇時」這件事，不管在股市或是匯市，真的都很難做到。

那我們投資人就要放棄掙扎嗎？其實也不必然，但應該怎麼做比較好？

定期定額是個好方法

在投資時我們常常會用到一個好方法叫做「定期定額」，同樣的，我們也可以運用在換匯上。

如果以2020一整年來計算，每月投入固定金額去換匯，換匯成本價約在29.46左右，其實帳面上匯損只有1.8％，這樣你還會覺得匯損吃掉你很多的投資報酬嗎？

以我個人經驗來看，我長期換匯下來成本也約在30.47左右。

匯率雖然波動很大，但是養成紀律定期定額持續換匯，慢慢的也會把投入的成本壓低。劇烈的波動看起來雖然嚇人，可是維持時間不會很長。就算升降幅度很明顯，只要投資時間一拉長，波動就會變得不那麼明顯。

維持紀律長期投資，真的是散戶投資人獲勝的不二法門。

那有些人會說未來需要賣出呢？

我們可以用「退休年金」的概念來看待。一般來說，我們在未來退休階段，提領退休金時不會一次把所有的年金領出。

也就是說，在我們退休時，我們會把累積的資產分批變現。可能是把配息拿來用，也可能是把資產分批賣出。然後再把這些美元計價的資產換回台幣生活。

既然是分批賣出、分批換回台幣。所以無形中，也是用定期定額的概念去平均換回台幣的成本。

投入累積時用定期定額，提領變現也是用定期定額。

只要維持紀律進行，匯率的波動對於指數投資人的資產累積影響，其實比你想像中的小。

長期、廣泛投資才是王道

但雖然我們知道長期的定期定額可以克服匯率波動，但我們卻不可能避免各區域或是單一國家的興衰成敗。

如果一個國家的長期發展走入衰退，定期定額並無法讓你的投資獲利。

所以我們投資人該思考的並不是怎麼避開匯率的波動，也不應該以為長期投資單一國家就能迎來獲利的一天。

如果在未來的十年，美國股市的投資報酬率遠遠落後其他國家呢？

美元走弱+美股報酬下降，然後你又重壓美股。這時候就會對你的財富累積有很大的傷害。

那麼我們應該怎麼做？

具體來說對於一般散戶投資人最好的投資組合就是盡可能分散。

如果可以做到全球配置，我相信會是一個非常好的規劃。

▲VT（全球股市股票ETF）從2018年中至2020年底的漲幅（圖表來源：MoneyDJ）

或許你會有疑問：「咦？可是這樣還是用美元計價啊！」

沒錯！所以當你在選擇投資工具的時候，請記得選擇沒有做「美元避險」的投資標的。

美元避險是為了幫助美國投資人避開匯率波動所造成的資產減損。但我們的生活主要是以台幣為主，所以我們可以用上面提到的「定期定額」法來解決美元波動的問題。

而且使用全球配置的投資組合，其實就是把你手中的台幣換成美元。然後再讓這檔基金把這些美元換成各國的貨幣，投入各國的股市。

等於幫助投資人分散了投資單一市場，單一貨幣匯損的風險。

但如果我們選用有做美元避險的基金，反而變相讓我們失去減低投資組合持有貨幣波動的功能。

所以對於長期投資的指數投資人而言，只要做好維持紀律、廣泛投資，匯率的波動並不會對你的資產造成極大的損害。

但你的擇時進出，主動選擇投資標的，才會是讓你失去投資報酬的最大主因。維持機械化有紀律的投資及換匯，就會是對抗匯率劇烈波動的最佳方法！

作者簡介_Jet Lee

指數投資忠實擁護者，投入指數投資資歷達10年。經營粉絲團「Jet Lee的投資隨筆」

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