武漢疫情延燒》中國7.8萬人確診，陸股挺住了，為何卻是台股受重傷？關鍵原因曝光

沒想到才一天時間，有意認購金額就超過1200億元人民幣，遠高於募資規模60億元人民幣，配售比例僅約4.9%，還刷下中國公募基金史上認購金額的最高紀錄，讓他為之扼腕。

睿遠均衡價值基金是在2月19日正式開始募集，其實早在前一天18日，由交銀施羅德所發行的「瑞思三年封閉運作混合基金」，同樣是不到一天就售罄；而再往前的廣發科技先鋒混合型基金，也在1月17日獲得922億元人民幣的追買。

至於近期募資限額50億元人民幣的「交銀施羅德創新領航基金」，2月24日當天就湧入超過400億元人民幣，最終配售率11.3%；同一天發行的「國泰藍籌精選」，也是因為賣的太好，基金公司宣布「提早關門打烊」，投資人的熱情就像非洲沙漠的太陽，完全沒有受到新冠肺炎（武漢疫情）的影響。

「買到就像中大獎」一樣，很多基金申購人如此感受，而讓外界吃驚的是，像睿遠均衡價值基金的閉鎖期長達3年，意思是3年內無法贖回資金，但仍然引起搶購「瘋」潮。

理財型商品回報率腰斬　資金紛紛轉往股債市

公募基金近期為何在中國如此紅火？民眾搶著投資是什麼原因？有三個理由，第一，也是最重要的，就是在人民銀行（中國央行）引導下，市場利率愈來愈低，很多理財型商品愈來愈沒有吸引力，讓很多投資人為了追求更高的報酬率，不得不轉向基金的懷抱，尤其是股票型基金。

筆者的朋友就是如此，他說早期理財型商品可以有4-6％回報，甚至7％以上，但現在最低只剩2-3％，或3％多，「有些理財產品還規定非税務居民不能買」，於是開始去認購基金，期待追求更好的獲利，且在股市短暫回檔時，還直接逢低買些績優股票。

巧合的是，筆者另一個在上海長期駐守的台幹朋友，年紀已屆臨退休，一直以來都是將資金停泊在理財型商品，或台灣安全保守的配息股，近半年多來因為回報減少，開始嘗試在當地買基金、深滬股市ETF，甚至在詢問投資專家後，進場買些創業板的股票，未實現報酬率已經超過30％。

如今全國蔓延的疫情打擊中國經濟成長，使得眾多企業面臨生存危機，逼迫人行祭出寬鬆政策，陸續定向降息、降準，向市場投入大量資金，卻造成理財型商品的回報愈來愈低，使得資金移轉趨勢愈加明顯，更多投資人轉而擁抱股市和債市，原本應該重挫的股市，反而有買盤承接，不跌反漲。

多檔基金端出一倍以上報酬　增加資金進場信心

第二個理由是去年基金績效普遍亮眼，尤其在中美貿易戰壓力下，竟高達99%的基金都逆勢突圍，呈現正報酬，平均收益率為22.4％，如果只計算股票型基金，平均收益率則提高至39.6％，讓不少受益人眉開眼笑。

另外，總報酬率超過100％的基金還有不少，像股票型基金的廣發多元新興就高達106.6％；混合型基金（股票＋債券）的廣發雙擎升級、廣發創新升級、華安媒體互聯網和銀華內需精選，分別創下121.7％、110.4％、101.7％及100.4％，等於資金至少比年初時翻了一番，讓沒參與的投資人今年就算搶破頭都要進場。

據了解，中國今年以來到現在，新成立基金至少有百檔，累積發行總額已超過2000億元人民幣，其中很多是「日光基」(一天就賣光)、「百億基」(募資超過百億元)，讓發行的基金公司樂開懷，也為股市後續的走勢增添銀彈。

事實上，2019年中國的公募基金就揮別之前熊市的陰霾，迎來兩個傲人的數據，一是基金數量正式突破6000檔；二是公募基金整體規模來到14兆元人民幣，這樣龐大的商機，讓華爾街公司不得不「垂涎三尺」，連美國總統川普都要發動貿易戰，逼使中國提前在今年4月1日取消基金管理公司外資持股比率的限制。

最後理由是基金經理人的明星光環也有推波助瀾效果。文章一開始提到的睿遠均衡價值基金，認購金額創歷史紀錄、配售比例之所以只有4.9%，和兩個人有很大關係，一是陳光明，另一個是趙楓。

明星經理人績效光環　投資人願意閉鎖3年換高報酬

陳光明是中國價值型投資的代表性人物，在東方證券資產管理部服務20年，其主導的「東方紅4號」資產管理帳戶，從2009年到2017年收益成績高達9倍；2018年離開舊東家後，成立睿遠基金管理公司。

2019年3月他推出第一檔公募基金—睿遠成長價值，第一天就吸金710億元人民幣，配售率才7％，而且成績也沒讓陳光明丟臉，從成立至今年2月滿一年，上證指數微幅下跌3％，基金回報率達30％以上。

至於趙楓，則是新基金—睿遠均衡價值的操盤人，在深滬市場有20年以上經驗，其中最閃亮的成績就是在2005至2008年所負責的交銀精選基金，報酬率高達400％，接著在私募基金市場也表現不斐。

這次募集新基金，正好遇到投資人不斷將錢從理財型商品移轉到基金股票，立刻寫下新的歷史申購紀錄，而他個人也投入3000萬元人民幣並承諾閉鎖4年，比基金受益人多1年，引發市場話題。

除了內資湧入股票基金等積極型投資商品外，外資在2月3日陸股開紅盤當天，一口氣透過深滬港通「抄底」200億元人民幣後，至今也是買多於賣，國際指數富時羅素日前亦宣布將A股的納入因子，由15％提高至25％，並在3月20日收盤生效，可望引入40億美元資金；而國家隊在「穩定投資信心」的責任下，似乎也有悄俏進場點火護盤的影子。

隨著各路資金集結，深圳股市和創業板已經突破疫情爆發前的高點，而上證指數同樣回補開紅盤向下跳空所出現的缺口。

由於行情看回不回，吸引更多資金大膽投入，使得深滬股市在2月25日成交金額衝到1.4兆元人民幣，創下2015年7月以來新高，也是第5個交易日維持1兆元人民幣之上。在「量先價行」指導下，市場對陸股未來走勢仍有期待。

「對經濟打擊最大的不是疫情，而是人性的恐慌」，面對經濟可能衰退、全球股市回檔，華爾街日報的最新評論點出了關鍵。身處疫情震央的陸股卻意外強勢，「資金信心」和「資金逐利而居」，或許是最能解釋說明的兩個重要因素。