日本經濟連續八個月擴張，加上美股歷經長久牛市，已顯得太貴，投資人對日股樂觀以待，但能否如開年以來繼續高升，「安倍經濟學」成效是關鍵。
一月四日，二○一八年日本股市開盤的第一個交易日，日經指數（Nikkei）與東證指數（TOPIX）各自開出紅盤，為日本股市在新的一年開出了好預兆。一月十六日，日經指數收在二三九五二．七點，是日股二十六年以來歷史新高。
全球投資人大買日股，一方面正是因為美股經過史上罕見長久的牛市，已顯得太貴了。另一方面，日本實體經濟表現也很好，已連續八個月擴張，更給了投資人信心。
未來日股是否會像開年以來繼續高升，取決於國內的經濟改造。去年十二月，安倍政府通過了兩兆日圓（約為台幣五千三百億元），投注在「生產力革命」與「育才革命」。
這是「安倍經濟學」第二階段，也是安倍最後一任首相的最後一搏。安倍要挑戰日本長久以來高齡化所造成的生產力衰退與人口減少，他宣示，將會以這兩個政策「做為車子的兩輪，向前衝破少子化、高齡化這面牆」。
這樣的宣示，似乎給了國內企業及家計消費很大振奮，失業率在去年十一月降到了二．七％，是二十多年來的新低；而在一份對八千四百家戶的調查中，八成民眾預期今年日本通膨將會提升。日本經濟在今年溫和擴張，可以說是有了一定的譜。
不過一七年年底的最新資料，日本通膨率只有○．九％，雖然比上半年近乎於零的數字逐漸擴張，但仍然遠低於當初安倍經濟學設定的二％目標。
我對日本今年的經濟表現還是樂觀的，但能否如開年以來的日本股市這樣大放異彩？這方面得看安倍在接下來，還會端出什麼刺激政策。另一個重要關鍵，仍是日圓的走勢。在美元持續疲軟下，我不認為日圓還會再繼續貶值下去。
