自從加泰隆尼亞突然獨立，到美國政局動盪，美股似乎沒有受到影響。
例如加泰隆尼亞獨立前後，道瓊工業指數繼續上漲，且VIX（恐慌指數）沒有異象、收報10點（通常在大牛巿是10-15點之間徘徊），與金融海嘯高峰時逼近90點有天壤之別，正好說明巿場對政治變數日益冷靜、明白歐洲內部「因理解而分開」的過程漫長，所以對資金心裡衝擊不會過大。
這次要介紹的主角是內衣股L Brands。L Brands未必出名，但提到維多利亞的祕密（Victoria’s Secret，以下簡稱VS），讀者肯定就耳熟能詳，L Brands旗下還有美國最大的洗澡專門店Bath & Body Works（專營沐浴乳、香氛用品，以下簡稱BBW）、賣包包和女性飾品的Henri Bendel、情趣內衣La Senza和經由VS銷售的青少年內衣PINK等其他牌子。
公司自從90年代末期，接連分拆如Abercrombie & Fitch、Structure和The Limited等休閒服飾品牌後，專注只做高端內衣生意，產品覆蓋層面較集中。目前在L Brands 約3千間分店當中，VS約有1千家，BBW約有1千5百家，又以美國國內門市占絕大部份。
所有實體零售通路都正面臨巨大挑戰，L Brands自然也不例外。雖然BBW經營成績已經頗為成功，然而當梅西百貨（Macy’s）、JC Penney和希爾思百貨（Sear’s）等通路大量歇業，短期而言，相關的清倉特賣會太過頻繁、搶走人流，中長期而言，商場十室九空又是可以想見的結果，讓定位高端的VS和BBW飽受壓力。
再說，內衣巿場的競爭近年來有增無減，而American Eagle Outfitters旗下的aerie來勢洶洶，已經連續14季繳出雙位數的銷售成長，其他新競爭者也因內衣毛利率高、門檻甚低而加入戰局，在創投的推波助瀾下，巿場形勢愈發不明朗。
對手當中，新品牌Adore Me銷售已破1億（美元，以下同），它擅於透過社交平台推廣，款式眾多，是強勁對手。相較之下營運規模更大的VS，為使其產品溢價合理化，只能繼續堅守區位最佳的店面，並且靠差異化的服務留住客戶。
