股災一年後，陸股浮現三大走多理由，象徵全面開放的「深港通」便是其一。
若陸股被正式納入MSCI指數，屆時對台灣資本市場，也將形成更大的挑戰。
久聞樓梯響的「深港通」，終於確定在十二月五日啟動。儘管這項政策早因外界預期，已失去行情刺激效果，但市場的全面開放，加上官方對股市多頭樂觀其成的態度，陸股行情可望緩步爬升，成為「慢牛」。
當投資人的記憶，還停留在去年驚心動魄的股災，陸股已悄悄在深港通的預期下，脫離谷底。這一波的起漲，再次印證「行情總在絕望中誕生」這句諺語。
以上證A股指數為例，從二月最低的二七六○點，到十一月最高三四三七點、漲幅達二四．五％，符合牛市的初步定義，距離去年底的三千五百點，也僅有咫尺之遙。三千五百點，這個位置為什麼重要？一位投顧總經理直言：「不要忘了，去年中國政府就是在這裡全力護盤，所以越過三千五百點，表示行情回來了！」
▲近半年陸股行情回穩，可望隨著深港通繼續緩步走多。圖為11月18日港交所行政總裁李小加出席「深港通交易所推介會」。(圖片來源/CFP)
大摩看好上證明年漲三成
外資的研究報告也顯得樂觀。摩根士丹利最新研究便指出，今年房市暴漲後，當局推出各種宏觀調控政策，可能促使投資人重新布局股市；而為了確保經濟繼續復甦，明年中國預料仍將維持寬鬆的貨幣政策，因此，摩根士丹利預期明年的上證指數將上看四四○○點。換言之，預期較目前指數，明年高點可能還有近三成的上漲空間。
至於深圳市場，則群聚大批電子、科技類股，對急於尋找相關標的的投資人來說，吸引力顯著高於上海，這也是吸引海外買盤持續湧入的理由。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指出，市值逾四十億美元的大、中型股，估值低於整個深圳市場平均值，特別是獲利有成長潛力的大、中型股，其中以消費、醫療保健和科技業會是海外投資人首先聚焦族群。
開通後 食品、醫療扮要角
高挺分析，在人民幣持續面臨貶值的壓力下，中國國內不易找到優質資產的保險公司，會轉而在香港市場尋找標的。此時，高股息、以及能長期提供穩定報酬的食品、醫療保健龍頭股，有機會扮演要角。換言之，深港通的雙向資金流動，都將很有看頭。
在滬港通、深港通陸續到位後，陸股納入MSCI（明晟）新興市場指數，顯然是日後的最大利多。今年中，陸股再次叩關失利，當時MSCI即指出，中國若能解決停牌亂象，以及解除QFII（合格境外機構投資人）的額度分配與流動性限制，不排除可以提前納入指數。
從封閉到開放，陸股漲跌已漸漸成為左右全球行情的重要因素，吸金能力更把台股遠遠拋到腦後，台灣資本市場如何走出自己的路？恐怕是外資持股創新高之餘，明年的最大挑戰。
