徐一鳴：轉進韓債、韓股 五年多頭可期

很多國人不喜歡韓國，愛打籃球、擔任過U19中華青年籃球隊領隊的廣告才子徐一鳴，坦承自己一向不用韓貨，但他無意間透露，一年來，已持續買進韓國公債占比達近五成的債券基金，以及韓國股票基金。

投資成績斐然的徐一鳴，這不經意的一句話，引起記者十足的好奇，在我們一再「逼問」下，他才「被迫」分享這項投資的思考過程：「你想，三星幾年內扳倒蘋果智慧型手機霸主地位，不就是好例子嗎？回頭來看，台灣要結合台積電、宏達電、聯發科、鴻海等一線科技廠商來對付韓國，可能嗎？」
 

受惠歐美經濟復甦 韓國出口轉強
 

徐一鳴指出，韓國自二○○四年以來，積極與各國洽簽自由貿易協定（ＦＴＡ），是第一個與歐盟、美國、東協同時簽有ＦＴＡ的國家；另外，韓國與最大貿易夥伴中國的ＦＴＡ談判已進入第八輪，與日本的ＦＴＡ談判也正在積極進行。

「我們呢，光一個服貿（《兩岸服貿協議》）都簽不下來！」徐一鳴搖了搖頭，「通常最在乎、最計較、最反對的人，其實就反映你自己是什麼咖。」他的意思是，對簽訂服貿擔心受影響的大多是一些美容、洗車等行業，就可看出台灣的視野格局越來越小。

受惠於歐美已開發國家經濟復甦，韓國經濟實力將可占到更大的便宜。徐一鳴舉了幾個數字：韓國一三年十月出口額首次超越五百億美元大關，締造有史以來單月出口最高值；不同於過去韓國出口主要由新興國家所帶動，這次韓國出口轉強，大部分是來自歐美已開發國家經濟復甦的支撐。

「韓國不只是大學生起薪把我們比下去，更重要的是整體經濟已經大步走在一個正向循環之中。」徐一鳴強調，大家可以不爽韓國、不用韓貨，但投資這檔事不需要太多個人情緒，「理性告訴我，要趕快投資她。」

徐一鳴尤其看好韓國公債，「債是大部位投資，一般人不會碰，會買的都是長期投資，不需要天天計較淨值起伏，而是期待未來有一天市場的肯定，一旦信評調升，投資報酬相當可觀。」

韓國民族性本來就比較「強悍」，一九九七年亞洲金融風暴發生，同年底韓國國家信評被降至「投機」等級，韓國人民視為國恥，想要扭轉形象的企圖心相當強烈。「在我看來，韓國起碼有五年以上多頭行情，而債會比股好，因為債的爆發性大，風險卻相對小。」
 

ＱＥ緩退 三、五年內可見噴出行情

對投資，徐一鳴自有一套獨門的「簡單」原則：第一、不和趨勢作對，第二、不和政府作對，第三、不和自己的固執作對。他買韓國股債就是與趨勢、理性站在同一邊，而長期持有房產，則是選擇站在政府這一邊。

徐一鳴曾寫文章公開指出，美國量化寬鬆貨幣（ＱＥ）是一個「維生」系統，不可能病人才從加護病房推出，就急著拔掉維生系統，「前一陣子美國表示ＱＥ要停，其實是試水溫；消息一出，美國公債殖利率馬上彈升，老美心裡有數，貿然停止ＱＥ，原來的努力全都白費。」即使最近ＱＥ縮減，退場也無既定時程。

徐一鳴說，台北房價現在更高了，有人喊要居高思危，他一點也不擔心，「哪天ＱＥ停止，表示經濟真的好轉了，從病房走出來的人，不會伸展手腳、活蹦亂跳？」對未來景氣，他認為三、五年內就會見到噴出行情。

徐一鳴解釋，這幾年大家都受傷，等傷勢一好，就會用力證明自己「恢復」了，可是釋放出來的鈔票，並不會收回去。「病好了（景氣轉佳）、錢又沒收回去，這還得了？」

「美國已經往上走，歐洲也跟上來了，就算中國一四年ＧＤＰ成長率和一三年一樣都是七．五％，但意義不同，這是中國政府致力調整結構後的七．五％，比較扎實。」徐一鳴覺得，一四年下半年起，是一路看得到希望的多頭，投資人手上要多留點現金。

他認為，看得到趨勢的人，現在就該做好準備，而不是痴痴等待根本不會發生的大暴跌！其實自○八年金融海嘯發生到一三年，股市走勢完全符合「泡沫循環理論」的前四個階段：崩盤期、反彈期、震盪期、狹幅震盪期。徐一鳴在震盪期提前布局，看中的正是未來進入泡沫噴出期的收割，「在經濟緩慢復甦時期，韓國表現就已經明顯優於台灣，如果在全球經濟噴出期，韓國的表現將更為強勁。」

曾經是股市「大咖」，如今徐一鳴的基金部位遠比股票來得大，除了他相信所服務的基金客戶外，還有一個不為人知的祕密。一二年四月，徐一鳴的太太嚴重車禍，他親自照顧，整整兩個多月沒看盤，直到打開電腦，才發現大賠兩千多萬元的「悲劇」，他當天出清虧損的股票，把錢陸續投入基金。

「基金有經理人看著，不至於輸這麼慘。」在記者面前坦然攤開投資失敗的戰績，徐一鳴不以為意，還開心地表示，雖然輸了錢，太太卻恢復得比想像中好，兩個人可以像初戀時一樣到處玩。「投資本來就不可能每戰皆捷，只要能積小敗為大勝，就是贏家啦！」

受惠於歐美已開發國家經濟復甦，韓國經濟實力將可占到更大的便宜。
 

嗅覺敏銳，
從廣告也能看出投資潛力

徐一鳴是常拿大獎的廣告人，對五花八門的廣告內容自然十分敏感；而且，他的敏感度偶爾也運用在投資的判斷上。

2007年當大家瘋金磚四國時，徐一鳴開始注意到土耳其，優越的地理位置、便宜的價格都讓他躍躍欲試，但一直找不到投資標的，好不容易於2009年找到一檔土耳其基金開始定額買進，價格也一如所料地向上攀升。

正當徐一鳴想獲利了結時，卻在美國無意間看見土耳其航空公司的形象廣告，讓他大吃一驚的是，這家規模不大的航空公司，居然找上阿根廷足球明星梅西及NBA洛杉磯湖人隊球星Kobe Bryant合拍廣告。

「我猜，光是找這兩位老兄代言，一人幾百萬美元跑不掉，整支片子拍下來，恐怕1000萬美元都不止！哪一家航空公司可以花幾億元新台幣拍廣告？一定是無人能比的企圖心，加上看到無限多的機會，才可能這樣幹。」他當下決定繼續持有，買進那檔土耳其基金。

這個決定沒有讓徐一鳴失望，至今獲利已經翻倍，而能從短短一支廣告看到長期投資機會的銳利眼光，又是贏者圈與一般人的差異。

2014年 跟著徐一鳴這樣賺

策略

備足現金，2014年下半年起迎接希望無窮的多頭行情。

標的

韓國公債占比高的債券基金、韓國股票基金。
 

徐一鳴
現職：達一廣告創意總監
經歷：廣告公司撰文、大學講師；除基金外，也是股市、房市投資高手