過度恐慌讓我們擔憂景氣不好，實際上，全球的產出2011年就已經達到創紀錄的63兆美元，超過金融海嘯前的規模。2013年增長會比2012年更好，更加沒必要害怕。
政客亂搞，製造各種事端，歐洲的國債、美國的國債、日本的國債、台灣的國債……等。債務的成因各有不同，但歷朝政客討好選民，不敢做該做的事，讓債務像滾雪球一樣快速膨脹，已到了不可逆轉的局面。
債務腫瘤惡性增長是長期的事，媒體這兩年，因為希臘債的危機才忽然醒悟，對事件擴大報導。除了名嘴在電視台日以繼夜地講，講債務危機的書也都大賣。原因更簡單，就是販賣恐懼！
為什麼要嚇我們？就是為了票房，電影史上低成本、大賣座的紀錄，往往都是恐怖片創造的。有位叫羅密歐的導演，在一九六八年花了十一萬美元，拍「活死人之夜」（Night of The Living Dead），等了十年才在戲院上演，在美國票房超過千萬、全球超過三千萬美元，三百倍！收入是製作費的三百倍！假如魏德聖也有這樣功力的話，「賽德克．巴萊」的全球票房應該要有兩千億元。
不只這樣，概念不斷被重拍，製作電玩遊戲，美國國會圖書館認為此片在文化發展上有重要意涵，選入美國國家電影名冊。就是國家文化機構，背書保證，這是很重要的藝術創作。看到了嗎，這就是人類內心恐慌的威力。
過度恐慌讓我們擔憂景氣不好，復甦永遠不會來，實際上，全球的產出一一年就已經達到創紀錄的六十三兆美元，超過金融海嘯前的規模。一三年增長會比一二年更好，更加沒必要害怕。但是自作孽的原因，台灣股市上半年不會好。
代工性質的電子業占比太高，在轉型過程中，必須花比競爭國更久的時間。更慘的是不連續的政策，不理性的社會，扭曲的匯率，讓台股投資人跟不上這波牛市列車。這真的很可惜，總體環境好轉中，美國的復甦越來越明顯，日本與歐洲也跟上來，理論上股市會因為企業獲利改善有所表現，就是被自己人搞壞的。
價值投資者本來是不該挑選進場時機的，但不表示就可以隨便買、隨時買。價值投資的祖師爺，巴菲特的恩師葛拉漢，最重要的投資觀念，就是要有「安全邊際」。算出一家企業的價值之後，還要等，等價格跌破價值很多很多之後，才要進場。這個倒店大拍賣的價格跟內在價值之間的價差，就是安全邊際。眼前固然已經有些股票跌到夠便宜，但整體市場就還有待商榷。
巴菲特的投資法不盡然與葛拉漢的相同，他買可口可樂的時候，已經超出老師的範疇，不是買本益比很低、現金很多的股票，而是買價格合宜，但成長性超出市場認定的優良企業。去年最符合這標準的台股是台積電，股價不低，但是成長性超乎預期，股價表現也超乎預期。
第二個台積電不好找，所以只能退而求其次，等待更寬廣的安全邊際。
