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愛國的代價

愛國的代價

2012-12-06 14:25

去年歐債風暴罩頂下,義大利職業足球選手掏錢購買自己國家的國債。一年過去後,愛國的他們賺到了26%報酬率。

十一月二十八日報紙有張照片,刊登幾位義大利職業足球選手興高采烈,這不是AC米蘭隊又拿歐洲盃冠軍,而是慶祝他們買的義大利國債賺錢,年報酬率二六%。

去年歐債鬧得凶,義大利總理下台,到處有人看衰,「歐豬!歐豬!」就和瘟疫一樣叫人害怕。義大利有人發起買國債的運動,反應不是很熱烈,但這些球星還真掏錢借給國家。一年過去,他們也賺到錢了。

上個月寫過主要的投資商品,今年報酬率最好的是美國公債,配息加資本利得,算到十月底,已經超過兩成。但真要與義大利、西班牙公債比起來,美國國債要讓位了。

可以賺超過兩成的美國國債,是三十年期,才會有這麼大的資本利得。

一次把票面利率與現在市場利率的差異,反映在債券市價,假如利率差是一%,將三十年的每年一%累積起來,名目上就是三○%的差異,再用折現率換算成現在的價值,這就是一年二二%的由來。

不過首先要注意的是,就算明年利率不調升,但是也沒有這個資本利得,所以不要妄想這報酬率會持續。其次,資本利得要有賣才有,不賣的話,就只能領息;所有泡沫商品在泡泡破掉之前,帳上獲利都很高的。

基於好奇心,順便查了到十一月底為止,還有哪些股市年報酬率超過兩成?德國、比利時、丹麥、奧地利、瑞士、泰國、土耳其與菲律賓的股市都有這樣的表現。

這些市場有大家熟悉的嗎?大概就屬泰國股市是台灣投資者參與比較多,其他都是我們少接觸的市場。像歐洲是投資的票房毒藥,已經很久沒聽到基金公司或證券商在推歐洲概念,偏偏那裡的土壤最肥沃。

就算以泰國來講,翻開去年的紀錄,也是烏壓壓一片;先是選出誤入政壇的小白兔總理,然後又碰到大水來襲。泰國怎麼看,都是投資人該避開的地雷區,結果表現卻是最突出。

菲律賓也類似,前年因為香港旅客被離職警官綁架撕票,顯現菲國政府行政能力低落;後來又與中國鬧緊張,被歸類到東協裡的後段班,這一年來,馬尼拉指數漲了三成!

 

台股長線機會大 現價位已達到合理水準


是不是跌深就好?如果比跌幅的話,中國股市就有入榜機會,現在勇敢買,明年就是大黑馬。

但是這是錯誤的!絕對不是跌深就好,有的股票跌到歷史低點,還會再創造更低的紀錄。現在的大陸股市,和前面談到的歐豬債或泰國、菲律賓股市有個差別,大多數投資人都還看好A股市場。不像那些黑馬,是被市場所唾棄,而且被鄙視兩、三年了。

長線說來(就是久到讓大家受不了的那種時間),台股的機會很大,但不是現在。反而以周計算的話,現在的價格已經是合理的水準。

假如指數沒有衝破八五○○點的決心,這個波段行情就已經到尾聲。如果十月沒買股票,十二月要來搶買,一定要有短線的準備,不要認為明年景氣好,現在就可以隨便買。

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