希臘人民決定留在歐元區，全球股市以急漲反映，但即使短線利空危機解除，經濟不振的基本面因素仍然壓力罩頂，被歐債問題打壓大半年的基金投資人，若要抓住時機搶反彈，恐怕還是得從被低估的市場著手。
然而，一場選舉不會扭轉歐洲經濟衰退的現實；換言之，眼下的行情，沒人敢預言能夠維持多久，幅度有多高。在如此急促的行情下，想趁此機會搶賺反彈的投資人，想必是既期待又怕受傷害！
內需、出口支撐 日本、印尼、泰國七月可望見反彈
「我認為，日本、印尼、泰國，在七月將會有一波明顯的反彈。」基金達人王仲麟觀察指出。當前全球的景氣都受到成熟國家拖累，基本面和經濟數據少有正面利多，因此較難從基本面來判斷選市，在此前提下，自然得從其他指標來觀察。
首先，他指出，這三個國家有一條共同的潛規則，就是過去十年中，每年七月股市上漲的機率都高達九成，值得參考。
另一方面，雖然近年來日本一直未見大幅改善，但市場在高度震盪的基調下，加上歐洲資金向外竄逃，日圓仍是避險資金的寵兒之一，這一點從近來非美元貨幣走勢疲弱，日圓卻一枝獨秀就可看出。
此外，日經二二五股市本益比二十．七三倍，雖較其他市場高，但整體股價淨值比卻大幅偏低，投資價值浮現。且受惠購買低油耗汽車補貼政策激勵，日本的零售銷售與家庭支出比率都有明顯增長，內需的增溫加上資金行情，從震後恢復的日本，將可望有一波相對較強的反彈波。
而印尼和泰國這兩個東協國家，雖然股市也受成熟國家拖累，但是以近三個月的基金表現來觀察，其跌幅並不若其他新興市場動輒高達一成以上的跌幅。
王仲麟進一步分析指出，印尼、泰國將在七月公布上半年出口數據，以目前所掌握的資訊，屆時兩國公布的出口數據將比市場預期得好，可望為股市帶來正面利多消息，搭配整體市場氣氛轉佳，反彈的力道也會更有表現空間。
若從股市價值來選市，今年以來受油價下挫拖累的俄羅斯，本益比只剩四．七六倍，股價淨值比更只有○．八倍，幾乎是全球主要股市中最便宜的市場，或許也可能是值得酌量布局的機會之一。
股價淨值比低 俄羅斯股市可望平反油價下挫衝擊
剛從俄羅斯參訪回國的理財達人夏韻芬說，「一回台灣，我就立刻決定分批加碼俄羅斯基金。」
據夏韻芬的直擊觀察，俄羅斯都會區的物價比台灣稍貴，但是年輕人消費卻很大膽，不僅賺得多，也很敢花錢，「我們到那邊買的都是一、二千元台幣的鞋子，但是金絲貓美女都是買約合台幣五、六千元的高跟鞋，可以看出，這個國家的經濟活動很頻繁、熱絡，消費市場也很有潛力。」
夏韻芬的觀點，獲摩根俄羅斯基金經理人白祐夫的支持；白祐夫表示，俄羅斯的經濟態勢相當穩定，第一季ＧＤＰ（國內生產毛額）年增率達四．九％，薪資年增率更有一二％的高速增幅，進一步推升零售消費年成長逾七％，加上俄羅斯新政府以提振國內投資為改革重點，將進一步加強消費力道。
他認為，雖然俄股難免受到油價行情不振衝擊，但即使全球經濟趨緩，石油的需求不至於一蹶不振；在此同時，強勁的內需動能，有機會成為支持股市走揚的新動力，甚至成為俄股走得更遠的主力。
王仲麟建議，雖然希臘選舉的結果消弭了短期重大利空因素，但就基本面來看，股市仍未脫離空頭格局，想在空頭市場中搶短的投資人，一定要秉持著快、狠、準的精神，且資金切勿重押。
俄羅斯近來雖受油價拖累，但強勁的內需動能可望支撐股市反彈空間，投資價值浮現。
（圖片來源/法新社）
