美國房市需求不振、希臘和西班牙等歐債問題變數多、中國今年面臨景氣成長趨緩，加上國內證所稅方案一波三折，使得台股缺乏買盤支撐；但投資人宜留意不少個股的股價淨值比偏低，顯示已有超跌現象，急跌可逢低酌量承接。
證所稅實施方案的變化使台股走勢一波三折、無所適從，仍是目前盤面的重大變數。另外，基本面也不理想。
台灣經濟對外依存度相當大，外銷可說是台灣經濟的命脈。在全球市場中，美國、歐洲及中國是三大主要市場，十多年來一直占全部外銷金額六成左右。二○○○年，中國（含香港）、美國各占兩成多，歐洲也占一六％。但隨著國內主要產業持續外移中國，美國及歐洲市場的比重降到一成左右，但中國市場的比重，自○六年前後卻大幅提高到四成左右。因此，中國市場景氣的盛衰，已逐漸成為影響台灣景氣的關鍵因素。
三大主要市場中，今年景氣較樂觀的地區應是美國，已逐漸走出金融海嘯的陰霾，聯準會四月下旬還上修美國今年經濟成長率。不過，美國ＧＤＰ（國內生產毛額）的組成結構中，「消費」仍是推動經濟的最主要動力，而房市景氣不振導致「投資」成長勁道不強，也是金融海嘯後景氣無法強勁復甦的主因。
美國復甦慢 歐洲變數多
近來美國房市的各項指標雖略有起色，但趨勢仍不明朗，勁道也不強，就如Case-Shiller公布的美國二十大城市房價指數（季節調整後），二、三月已連續小幅回升，由一三六．五七點微幅上漲到一三六．九點。不過，相對於最高點二○六．六七點（○六年四月），距離卻仍極遙遠，相對之下，漲幅之微小幾無意義。不過，相對於之前持續下滑的走勢，止跌至少是個好現象，也帶來了景氣好轉的期待。
美國政府擴大支出是經濟走出金融海嘯夢魘的重要功臣，但也導致美國國債大增。因此，政府支出自前年第三季創下二．五七兆美元（已換算年率，以下同）後一路下滑，今年第一季僅二．四六兆美元。因此，在國債大增後，政府支出逐漸減少，也影響經濟成長動力。
尤其，前年美國國會削減預算赤字陷入僵局，曾留下但書，即今年底前國會若無法達成削減預算赤字的協議，則削減支出、增稅的措施明年將自動生效，恐將使經濟大受衝擊，即所謂的「財政懸崖」。雖然這種狀況出現的可能性不大，但卻是下半年干擾市場的變數，且政府削減支出勢不可免，對未來經濟成長也是負面因素。
歐洲方面變數更多，除希臘是否退出歐元區成為市場的最大變數，經濟規模是希臘四倍的西班牙，因第四大銀行Bankia的房地產壞帳過多，曾發生擠兌，並被政府接管，使西班牙的金融業又成為市場的未爆彈。而在金融風險提高下，西班牙十年期公債殖利率近幾個月明顯走高，離七％的警戒區已不遠，也使歐債的壓力又再升高。
汽車市場失去成長動力，中國官方計畫推出「汽車下鄉」等政策。
中國經濟成長緩 出口轉差
不過，隨著各國執政黨在選舉中陸續挫敗，德國力推的財政聯盟（也被稱為「撙節聯盟」）已面臨崩解，撙節支出或可鬆綁，或將推出較積極的振興經濟計畫，對歐洲經濟將具較正面的意義。只是，在債台高築下，擴大支出以振興經濟就如飲鴆止渴，只是將問題延後解決而已。
以往經濟成長最強勁的中國，今年也面臨成長趨緩的窘境。除政府積極打壓房市使民間投資減少、消費受影響，因歐美景氣不佳，以往推動中國經濟成長的重要動力──外銷，今年成長也放緩，前四月出口總值五千九百餘億美元，只比去年同期成長六．八％。因此，繼第一季經濟成長率下滑至八．一％後，國家發展和改革委員會（簡稱發改委）旗下的國家訊息中心更預估，第二季經濟成長率將降至七．五％。
在經濟情勢轉差下，總理溫家寶已強調「穩增長」的決心。除中國人民銀行已三度調降存款準備率，並推出節能補貼新政，規模達人民幣二六五億元。另外，面對失去成長動力的汽車市場（今年前四月銷量衰退一．三％），也計畫推出「以舊換新」、「汽車下鄉」等政策。
在較積極的貨幣政策或財政政策挹注下，對今年的經濟成長應有助益。但發改委也強調，不可能鬆動房地產調控政策，也不可能再推出如○八年人民幣四兆元規模的救市措施，因此，目前的政策方向應只是「微調」而已。
其實，一個經濟體長期持續高成長，勢必帶來嚴重的經濟失衡現象；而中國又有人工、土地成本大漲的不利投資因素，未來經濟成長趨緩勢不可免，而首當其衝的應是原物料景氣。近來原物料行情明顯走跌，顯示由中國需求推動的「商品超級循環」似已步入尾聲。
而中國出口轉差，歐美市場景氣也不佳，台灣的外銷首當其衝，前四月出口金額比去年同期衰退四．七％。在外銷不佳且台股走跌影響消費下，主計總處近來已第六度下修今年台灣的經濟成長率至三．○三％。
在產業方面，因中國內需轉差，與中國市場需求關係密切的傳統產業如塑膠、紡纖、鋼鐵等，今年景氣明顯轉差。而年初在補庫存熱潮帶動下，電子業景氣一度轉熱，但近來在台積電排隊的客戶逐漸減少，顯示下游產品市場需求不如預期，業者下單已踩煞車，因此，電子業第二季恐難有佳績。
留意低股價淨值比類股
第三季電子業將進入傳統旺季，業績較值得期待，但若歐美市場需求無法轉強，且又無補庫存的加分，是否會出現旺季不如預期呢？而主要３Ｃ產品中，智慧型手機市場成長潛力最強，但今年的成長重點在中低價位市場，競爭也更激烈。
液晶電視市場成長轉弱，即使中國推出節能家電補助，ＴＣＬ董事長李東生預估，將帶動中國電視市場銷量成長五％至一○％，但換算全球市場，僅能增加一％至二％，顯示題材性多於實質性。ＮＢ市場對Ultrabook、Win8期待頗大，但Ultrabook初期價高，恐難打開市場，而代工廠透露Win8報價比Win7高二十至三十美元，也對銷售不利。
整體來看，基本面目前仍缺乏強有力的利多，且國際經濟情勢變數頗多、國際股市也走低，對台股相當不利。何況，年線蓋頭、月ＫＤ下彎、周ＫＤ持續走低，技術面也不佳，上檔空間看來不大，後市僅能在跌深後期待反彈，中長線應仍是整理格局，投資以保守為宜。
不過，目前指數雖仍在七千點上下，不少個股股價卻已跌至金融海嘯後的谷底區附近甚或破底，且股價淨值比偏低，顯示有超跌現象，尤其是經營體質尚在水準以上的個股，如華新科、磐亞、堃昶、蔚華科、鴻碩、友勁、堤維西、奇鋐等，急跌都可逐漸留意逢低酌量承接的機會。
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