美股近期面臨去年十月頸線最高點一二二八四點的關卡支撐保衛戰，短線上即使守得住，上頭還有長達三個月的頭部反壓等著要消化，如果美股能守住頸線支撐，全球股市短線反彈可期。
如果看不懂美股的走勢，更看不懂本國的股市。道瓊指數在五月初還創下近年來的新高一三三三八點，事後看起來，這個拉高的動作可能還是「明修棧道」的老套。有專家認為，扣除蘋果電腦的超強走勢，美股的表現其實應該要打個八折。
蘋果的表現有如台股去年的宏達電、大立光，用以掩護主力大軍的撤退。假如這個觀點成立，美股今年的強勢，就是一個大型的「回馬槍」。標準的回馬槍理應回頭破底（道瓊指數去年低點一○四○四點）。既然有潛在的危機，全球股市領先美股下挫是理所當然的發展，台股自然也不能倖免。
美股回春寄望ＱＥ３化解
近日美股面臨關卡支撐的保衛戰，道瓊指數是否能夠防守去年十月頸線最高點一二二八四點，是多頭的最後希望。破了，全球股市都還要再跌。短線上即使守得住，上頭還有長達三個月的頭部反壓等著要消化。這麼大的頭部，唯有寄託於超級的利多ＱＥ３（第三輪量化寬鬆），才有希望化解。
從歷史經驗來看，一個國家的股市要有大多頭的表現，通常都是借助於外部資金的大量流入。過去的日本、台灣、韓國與近年的中國、巴西都是如此；連美國在二○○○年以前的大多頭，都是借助於蘇聯解體後大量國際性游資的流入。近期表現最好的是菲律賓、泰國的股市，若非美國的刻意扶持與挹注資金，根本是門兒都沒有。
近年來我們非常羨慕韓國的表現，其實韓國是因禍得福才得以有此成就。在亞洲金融風暴時，韓國逼不得已簽下城下之盟讓門戶大開，讓美國的資金、技術輕易而且廉價地大舉進入韓國市場，否則韓國今日哪來這種風光。香港若非中國的資金、人潮大量流入，也沒有今日的榮景。
所以台股如果要有下一個可觀的大多頭，門戶一定要更開放，同時也要正面看待合理的油價、電價與物價。假如連一個「美牛事件」都紛擾得這麼久還不能定案，當然沒有能力突破僵局。補貼油價與電價是個美意，但是長久補貼下來，競爭力自然是愈來愈薄弱。
其次，一個國家的經濟動力，房地產、營建業永遠是扮演火車頭的角色。中國此時為了要壓制高通膨而持續打房，這二年股市的表現當然有限。假如台灣此時對於房地產繼續打壓，那麼股市要表現得多好也難。
適度的物價上漲、合理的利率（三％左右），才能讓經濟發展有所活力，否則就會陷入與日本「失落二十年」同樣的窘境。通貨緊縮、物價不漲，就沒有明顯的獲利空間。要人人省吃儉用，遲早會有捉襟見肘的窘境，面對變局更會缺乏應變的能力。
台灣目前最大的問題就是民主的意識太高昂，太多人想盡辦法要維護自己的一點點既得利益。過去為了健保費率吵翻天，但經過曠時廢日的妥協後，到頭來還是冷落了認命且過勞的護士群。台灣的健保品質，理應是全球第一，按照國內近年來的習性，這種第一的榮耀遲早還是會被自己糟蹋掉。過度的壓制，只會讓人才與資金持續地往外流。
門戶開放才有利資金流入
所以，台灣目前缺的是更開放性的政策。美牛不開放，宏達電與友達等企業的產品，說不定在輸往美國的路途上會「稍微」慢一點。
台灣的產品再好，應該也不會比豐田汽車好太多；美國政府隨便找個碴，小事情都會演變成大麻煩。假如反對的意識這麼堅決，開放美牛後民眾拒買就好了，整個事情不就簡單多了。美牛的事情如果能夠解決，跟美國打交道就不會有太多的阻礙。
接下來，要有更好的經濟表現，台灣面臨二個選擇。其一是與韓國一樣向美國老大哥繳械投降，讓美資大舉進入；其二就是像香港一樣，更靠攏中國。選擇美國的話，此非其時，台灣的產業目前還不像亞洲金融風暴時，韓國有跳樓大拍賣的慘狀，沒有超級的便宜貨可以搶。選擇中國的話，爭議更大，恐緩不濟急。
門戶不開放，也不願意與世界物價接軌，台股不容易有更大、更亮麗的多頭走勢。台股五月二十五日收盤，已經有效跌破去年八月低檔長黑大量的最低點七一四八點，連破二個周線大量的最低點，技術面比較危急。但是在七一三九點以下到六六○九點，是個頗大的盤整區底部，要一路下殺也不容易。
只要美股能夠守住頸線支撐，全球股市都還具有中短期反彈的行情，反彈則須注意七四二二點以上盤整區的壓力，再往上還有七八二四點以上的頭部反壓。台股最好的狀況是在此進行橫向的打底動作，歐洲主權債務仍然是最大的威脅，會如何演變誰也不知道。
（作者為專業投資人，著有《點線賺錢術》、《股市Ｋ線大贏家》等書）
▲點選圖片放大
