由於多數能源市場無嚴格法令管理，很難判斷市場投機炒作風氣的影響性。這樣的情況將讓投機、人為操縱市場陰謀論持續發酵。
美國民主黨國會議員希拉蕊．柯林頓（Hillary Clinton）在總統競選演講中呼籲，「清查交易員投機炒作，以及原油與天然氣市場的人為操控」。艾克森美孚（Exxon Mobil）資深副總裁史提芬．賽門（J. Stephen Simon）試圖降低外界對能源業者大幅獲利的批評聲浪，他在五月二十一日國會議員能源小組會議中指出，「地緣性不確定因素與疲弱的美元，是導致過去原油價格模式失效，無法預期當前油價衝高到每桶一三一美元的主因。石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）祕書長Abdalla El-Badri也出面呼應指出，能源商品市場交易盛行是油價衝高的關鍵。
能源避險基金大行其道
自二○○七年五月迄今，全球油產出量已經倍增，各界很自然地出現假設論調，有人說全球原油蘊藏已經所剩無幾，也有人責怪市場人為操縱。不過，目前為止卻缺乏市場人為操縱的鐵證。至於投機之說，也就是操作原油期貨，多數的交易都是合法的，然而這其中存在不少空間有待商榷，因為原油期貨交易盛行確實助長油價飆高。不過，極度缺乏彈性空間的原油市場供需議題，卻被市場交易員拿來大作文章，以作為油價衝高時的最佳理由。
何謂人為操縱的情況，金融市場操作者必須備有一定存量的原油，已備未來交割期貨時用。美國國會能源委員會主席傑夫．賓格曼（Jeff Bingaman）指出，法人機構投資者須備油的趨勢已經引發市場人為操縱疑慮。他於五月二十七日信件中批判，商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）近期對市場投機炒作風氣所舉辦的聽證會資訊不夠充足，他要求公開更多關於追查投機炒作相關資訊。不過懷疑不等於事實，沒人可提出囤積實證。
可以被證實的是，避險基金、投資銀行、退休基金等專業投資人為對抗通膨、避開震盪的股票市場，把大量資金投入能源等其他商品市場，相關金融交易量大幅攀高。根據能源避險基金中心（Energy Hedge Fund Center）網站統計資料，過去五年，商品相關指數型基金市場規模從一三○億美元大幅成長到二千六百億美元，市場上超過六三○檔能源避險基金，遠高於二○○四年的一八○檔。
激發投資熱錢大膽追進
根據美國證券交易管理委員會（U.S. Securities & Exchange Commission，SEC）統計，洲際交易所公司（IntercontinentalExchange）二○○七年原油期貨合約價值高達八兆美元，二○○五年僅有一．七兆美元；同時期紐約商品交易所期約量倍增。
煉油業顧問公司Turner, Mason & Co.董事長馬肯．透納（Malcolm M. Turner）說：「中國原油需求激增，加上全球原油供給吃緊，讓大筆資金勇於推升油價。」多數情況下，狂飆市場價格將引發供給過多、需求降低，市場價格會進一步受到壓抑，不過，這套理論不適用於原油市場。
原油蘊藏與開發需要時間，短期原油供給勢必無法擴大，實質需求不會進一步增加，不過目前沒有汽油、柴油現成替代品，因此讓更多市場投資人大膽假設油價會持續上漲。
由於多數能源市場無嚴格法令管理，很難判斷市場投機炒作風氣的影響性。這樣的情況將讓投機、人為操縱市場陰謀論持續發酵。
由於多數能源市場無嚴格法令管理，很難判斷市場投機炒作風氣的影響性。這樣的情況將讓投機、人為操縱市場陰謀論持續發酵。
（By Moira Herbst）
