專家認為第二季股市的報酬仍將優於債市，積極型投資人可用股八債二的方式做資產配置；穩健型投資人則可用股七債三的比例做分配；保守型投資人則是股四債六，以全球股票型基金為投資股市的主要標的。
至於具防禦性資產價值的債券型基金，第一季普遍以小黑作收，只有部分高收益公司債、新興市場債、與股市連動性高的可轉換債出現微幅報酬，由於全球股市仍在多頭軌道是市場普遍共識，專家建議第二季資產配置仍應以股市為主。
已開發市場──日股漲不停 仍可加碼
在歐美股市近一個月來陷入整理之際，日本異軍突起在已開發市場中表現最為耀眼，日經二二五指數今年來漲幅近一○％，絕大部分出現在三月，富邦銀行金融服務部經理郭慧嫺表示，日本近期發布的短觀報告，最重要的大型製造業企業信心指數創下一九九七年六月以來最高水準，不論是大型製造業、服務業或小型企業，對前景信心都全面改善。
外資券商高盛預估今年日股上看一三五○○點，中國信託財富管理事業處協理蔡文雄認為機會很大，目前日股本益比約二十倍，仍遠低於歷史平均的三十五至四十倍，加上東北亞市場中，南韓和台灣政治紛擾不斷，日股對外資來說相對具吸引力，累計今年以來，外資已買超四三四億美元，超過去年的買超金額，也是日股節節高升的最大動能。
專家對第二季美歐市場整體看法較為中立，但郭慧嫺指出，從技術面來看，代表美國科技股和小型股走勢的S&P 500和羅素2000指數呈W底，量能也有跟上，美科技股和中小型股基金第二季將深具爆發潛力。
新興市場──東南亞股市 宜波段操作
全球股市中，去年表現最佳的泰國股票型、印度股票型、亞洲小型股票型與印尼股票型四種類型，投資標的均集中在亞洲，當時國內核備的四檔泰國基金報酬率平均高達一三八．四五％，最受投資人矚目，不過如果年初急著把資金壓在泰股，在經歷禽流感和恐怖攻擊事件後，投資人荷包將受傷慘重，因為第一季泰股下跌一六％，全球跌幅最大。
郭慧嫺指出，東南亞股市為標準的淺碟型市場，一有利空容易劇烈波動，敏感度不高的投資人不適合以單一國家基金介入，她觀察出東南亞股市有輪漲的現象，如去年漲幅落後的馬來西亞，今年反而以一三．五九％的漲幅成為第一季的大贏家，如果馬股指數持續攀升超過九百點，積極型的投資人可先獲利了結，再把資金轉移到漲幅落後的泰股，做短期的波段操作。
亞洲股市的連動性較歐美市場小，尤其東南亞和東北亞股市之間更低，因此當泰國、印度和香港市場表現不佳時，東北亞股市卻仍出色，穩健型的投資人可用區域型基金一網打盡前景看好的亞洲市場。
黃金基金──金價仍有高檔 補漲有望
近期黃金價格一路看回不回，上周更以每盎斯四三三美元創下十五年來新高，蔡文雄表示，西班牙爆炸案後，以巴衝突升溫，加深了西方國家恐怖攻擊的陰影，在油價飆漲、弱勢美元持續的基調下，第二季金價有機會挑戰四五○美元，但價格若持續高檔，黃金供給就會增加，金價若站上四五○美元投資人可逐步減碼。
美林投資管理總經理張凌雲指出，依歷史經驗，黃金公司的股價應是金價的三至五倍，但第一季金價漲幅二％，黃金公司的股價反而下跌三％，以黃金公司為投資標的的黃金基金，未來可望有近一五％的上檔空間，他建議第二季投資人可減碼黃金現貨，加碼黃金基金。
整體而言，專家認為第二季股市的報酬仍將優於債市，積極型投資人可用股八債二的方式做資產配置，股市中以亞洲新興市場和日本最為看好，另外兩成的資金可放在與景氣連動性高的高收益公司債；穩健型投資人則可用股七債三的比例做分配，並拉高全球股票型基金的投資比重，另三成資金可考慮高收益公司債或新興市場債；保守型投資人則是股四債六，以全球股票型基金為投資股市的主要標的，債市方面除了高收益公司債、新興市場債以外，也可加入公債基金。
.jpg_280x210.jpg)