股市的起落本屬正常，但自二○○○年中科系事件，尤其是二○○一年高價減持國有股的方案出台後，上海和深圳的證券市場均跌入深谷，已難再有所起色。儘管國有股的減持後來被迫停止，不過，累積十年發展的證券市場之弊病，以及中國政府以股市為掠奪民財渠道的事實卻在此暴露無遺。
像中共的大多數政策一樣，股市創辦之初就缺乏必要的科學論證和民主決策，鄧小平輕率地把這樣一件關係國家經濟的大事當作試驗，宣稱搞得下去就搞，搞不下去隨時可以停掉。
同時，為了維護中共對社會經濟的絕對控制，國家股和法人股無一例外地占有上市公司的絕大多數股份，一股獨大，各地政府為了讓當地企業上市，爭相做假帳、說假話，以這種不倫不類的所謂股份制企業充當搖錢樹。
在這樣的上市公司中，中小投資者的利益得不到起碼保護，同時，新聞控制和司法不公正，又讓投資者無法獲得準確及時的訊息，也無法在利益被侵害時有效地保護自己。公開數據中盈利豐厚的上市企業拒絕給股民分紅，這種行為卻受到證監會保護，這就使得中國股市從總體上只具有投機價值而無投資價值。
朱鎔基上台後，面對嚴重的失業壓力，為了維護所謂的穩定，荒唐地推出讓股市為國有企業改制服務，實際上是為國營企業堵黑窟窿的政策，為此，默許甚至縱容惡莊橫行，乃至透過《人民日報》社論的方式，為這樣一個完全投機性的股市之非理性上漲搖旗吶喊。朱鎔基的政策以無數股民的血汗錢延緩了一部分國有企業的死亡，卻不從根本上規範上市公司的行為，許多企業高層和莊家聯合起來隨便編造經營業績和各種所謂的新聞，反手為雲，覆手為雨，大肆誘編普通股民。
二○○一年後，傷痕累累的中國股民大徹大悟，一個不具備投資價值的股市也別指望長期維持其投機價值。若撇開新股上市當日漲幅計入指數的新騙人把戲，上證指數實際已在一○○○點左右，較當年的二二四二點削去大半；可是，股民心中明白，他們依舊走在下跌的漫漫熊途上，大多數股民的心態是等股指上漲後割肉出逃，但當大家都抱有這樣的心態時，股市還會給他們出逃的機會嗎？
幾年前，當上證指數節節上漲的時候，中國媒體有兩句口頭禪，「中國經濟一枝獨秀」和「股市是國民經濟的晴雨表」，現在，你再也別指望從他們嘴裡聽到這樣的說法了。但是今年春節過後，當廣東爆發SARS的消息被中共嚴密封鎖的時候，生產醋和板藍根產品企業的股價逆勢大漲，這說明股市是經濟領域中極其敏感的部分，歷來春江水暖鴨先知的股市，在一定程度上，反映經濟的實際情形，並預示了中國經濟的走向。
