「 明年股市到底會漲到幾點？」「 我的資產究竟要如何配置？要投資哪些類股？」終於要揮別詭譎多變的二○○一年，面對嶄新的一年，投資人最關心的是明年的行情怎麼走。
黃慶和：台股上萬點不是不可能
對於明年的景氣，大多數的基金經理人都抱持審慎樂觀的看法，以黃慶和與劉苓媺最為樂觀，特別是基金界長青樹的黃慶和，還大膽喊出「四千五百點已是是歷史低點」。
黃慶和認為，美國經濟泡沫不嚴重，加上歐元明年上路，整合後的歐洲經濟體效率將逐步釋出，由歐美兩大火車頭帶動的經濟成長，將會成為有史以來最為繁榮，因此，「高點不要自我設限，台股要上萬點不無可能。」只是台灣經濟與政治連動，只要「政客不再亂搞」，明年台股至少有七千點的水準。
相對黃慶和的超級樂觀，也是資深基金經理人的周雷則審慎許多，他指出，明年美國經濟會復甦，但台灣經濟不見得會成長，因為與台灣共同分食美國經濟大餅的「敵人」很多，尤其日本打算在明年將日圓貶值至一五○日圓兌一美元，對台灣產業的競爭力不是件好事。此外，台灣經濟靠外銷，無法有效解決生產基地外移而帶來的失業問題。
明年高低點會在哪裡？
至於明年的指數高低點會落在哪裡？有人低點最低看到四千五、高點最高看上七千點，對明年景氣審慎樂觀的基金經理人羅小蘭與朱志明等，預期明年高點六千二百點至七千點之間，出現的時間則在四到六月，而低點則在第四季左右、落至四千七百至四千五百點附近。
陳冠升則相對保守，他認為明年第一季會落在四千五百與五千點，最高點六千五百點應該會出現在六、七月或第三季。張淑婉也提出，明年第一季因持續資金行情，加上業績行情，股市表現會是「上肥下瘦」的走勢，也就是上半年會比下半年好，但高點不會高過今年，低點也不會比今年低。
劉苓媺則認為，景氣應是逐季上揚，產業輪流好轉，大盤表現應會逐季往上推升，而且第一季會因部分股價漲幅已高、須待基本面確認，所以明年的低點應會落在第一季末、點數約五千點，高點則在第四季、約為六千八百點。
大家都偏愛 IC 設計、主機板、TFT-LCD、寬頻網路
那麼，在景氣一片看好聲中，面對茫茫股海，投資人要怎麼選擇？基金經理人一致的看法，還是比較偏愛 IC 設計、主機板、TFT-LCD 及寬頻網路等，如今年幾乎法人人手都有的聯發科、微星、瑞昱等，都還是經理人的上選。
觀察電子產業高達六年以上的李麗倪指出，明年的電子產業會「溫和」成長，但因每股純益成長不大，本益比會出現相對過高的狀況，所以電子股價會在大區間盤整。電子股要持續往上漲，要是成長型產業，本益比相對偏低，及高獲利的股票，才是盤面的指標。
李麗倪與劉益銘都認為晶圓代工已經在全球市場具有競爭地位，所以還是台灣的主流產業，且半導體最壞的時代已經過去，已經逐步往上走，不過，李麗倪以台積電為例，明年的成長力道不強，必須要到二○○三年產能過度擴充的狀況才會暫歇，明年第一季公司債到期也要留意。
利率下跌空間小，日圓重貶效應須戒備
與景氣連動的利率，也是明年的觀察重點，十大基金經理人都認為，現在的利率水準已至谷底，但景氣大幅反轉向上的機會不大，因為美國經濟不太可能立即復甦，而美國聯準會要像今年猛烈連續降息的機率也不高，頂多再降一至二碼。羅小蘭即指出，到明年中，觀察現在的低利率所帶動的固定需求提振效果若有限，利率就有可能再調降兩碼。
張淑婉認為，利率相對到谷底，明年應不會有下跌的空間，反而景氣一好，將會推升利率上漲。謝青良則指出，即使景氣稍稍好轉，美國政府為了保持資金寬鬆，持續刺激景氣，未來利率往上調的機率也不高。
對於近日日圓的大幅貶值，羅小蘭擔心東南亞各國再度競相貶值的結果，小型金融風暴恐怕難免，外資部分撤離的結果將打亂資金行情，所以明年股市雖攀升，但會因此走勢震盪加劇。
劉苓媺則比較樂觀，認為金融風暴發生的成因是因外債太多，而日本卻無此一問題，而日本想利用日圓走貶刺激經濟，也因為日本是高儲蓄國，無法藉由自身的消費力量帶動國內景氣復甦，因此最後可能演變成「日圓獨自走貶」的狀況。
隨波逐流是明年股市最高指導原則
對於投資人明年資產配置，基金經理人則建議二至六成放在股市，其餘放在債券基金或留現金。劉益銘較積極，他說，投資人一旦認為股票優於債券，便應該逐步降低沒有利潤的固定收益，但股市如果過熱，則要降低持股。持有國內股票達八成的羅小蘭，考量的還是基於「定存利率太低」，至於另外兩成，她則建議以美元形式持有以做避險。
對習慣以挑選基本面佳並長期持有的基金經理人來說，面對今年如同「快洗三溫暖」的行情，這項優點卻造成投資人虧損的窘境，特別是操盤甚久的周雷與李麗倪都一致表示，明年要改變操盤策略，「隨波逐流」，機動性調整持股是明年操作的最高指導原則。
