編按：金融股3月自結損益出爐，這個月較去年同期成長的只有6家，包括富邦金、永豐金、玉山金、凱基金、彰銀以及高雄銀。累計EPS前三名為富邦金3.01元、國泰金2.17元、中信金1.02元，同期累計年增第一名的則為玉山金（成長37.5%），較上月成長最多的是京城銀（漲幅159.09%）。
近來川普關稅議題延燒，金融股受到的影響較小，加上金融股容易成為國安基金的護盤標的…所以不少投資人將眼光從科技股轉向金融股。不過到底該選哪檔好？除了參考股價淨值比、殖利率之外，也別忘確實研究各家公司的基本面，確實了解公司的營運狀況，才不會貿然踩雷。
本書作者劉心陽曾任鴻海集團旗下子公司財務長、東洋集團子公司副總經理，運用多年實戰經驗教你拆解財報核心邏輯，手把手帶你掌握公司財務狀況、抓出業績成長股、避開地雷股，讓金融股也能成為你的決勝飆股。
金融業的資產負債表相當獨特，不但負債、資產和一般企業左右顛倒，且會計項目名稱特別，負債佔總資產比率更是遠高於一般公司。由於金融業涵蓋範圍廣泛，包含銀行業、保險業、證券業、基金與資產管理業、金融科技、信託與租賃業等，各行業間的資產負債表間亦有差異，下面以業務最大宗的銀行業和保險業為例：
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▲很多人覺得金融業坐擁精華地段不動產，堪稱地王，實力驚人，但其實金融業的「投資不動產」與「不動產及設備（原名固定資產）」合計比重都在5%以內，遠低於製造業。
銀行業：3指標看經營安全性
銀行業是指從事吸收存款、貸放款項、辦理匯兌、信託、信用卡等金融服務的行業，包含銀行機構、信用合作社等。簡述銀行資產與負債特性如下：
1.銀行資產
銀行業的資產項目以「放款」與「投資」為主，其中佔總資產比重最高（可達5成～6成）的項目叫做「貼現及放款」，包含：銀行買入匯款、貼現及透支（註1）、進出口押匯、擔保及無擔保放款等項目，是銀行主要收入來源。
註1：放款是借錢給公司後定期收取利息；貼現是借款時先預扣一部分金額作為利息；透支則是給予貸款企業一定的信用額度作為周轉使用。
許多人認為，金融業坐擁精華地段不動產，堪稱地王，實力驚人，但若仔細觀察會發現，金融業的「投資不動產」與「不動產及設備（原名固定資產）」合計比重都在5%以內，遠低於製造業「不動產、廠房及設備」動輒5成的水準。
2.銀行負債
負債部分，「存款及匯款」佔負債比重多半在6～8成之間。另外，其他負債項下會有一個「營業及負債準備」的特殊項目，這是因應法定提存準備金—銀行業在這部分的金額及比重多半不大，但是保險業與票券業要提存的金額就會相對較多。
對銀行來說，主要業務是「吸收外界的存款（負債）」，再「貸放出去（資產）」，為了讓從外界借來的資金能夠盡可能的貸放出去，高負債比率（＝負債÷資產）是一種必然，所以它的資產負債表呈現出「負債遠高於股東權益、資產以貸款為主」的特點。
有鑑於銀行業高負債比的特質，金融主管機關明定多項指標，像是「資本適足率（BIS）高、逾期放款比率低，以及備抵呆帳覆蓋率高」等，確保銀行最基本的安全體質，3指標說明如下：
衡量銀行經營安全的3大指標
| 指標名稱 | 指標公式 | 判別標準 | |
|---|---|---|---|
| 流動性 | 流動準備比率 | 流動資產 ÷ 應提流動準備之負債總額 | 15%上下較佳 |
| 存放款比率 | 放款總額 ÷ 存款總額 | 低於15%較佳 | |
| 資本 | 資本適足率 (BIS) | 自有資本 ÷ 風險性資產 | 10.5%以上 |
| 自有資本比率 | 淨值 ÷ 總資產 | 5.0%以上 | |
| 第一類資本比率 | 第一類資本淨額 ÷ 風險性資產總額 | 8.5%以上 | |
| 普通股益權比率 | 普通股權益第一類資本淨額 ÷ 風險性資產總額 | 7.0%以上 | |
| 資產品質 | 逾期放款比率 | 逾期放款 ÷ 放款總額 | 5.0%以下 |
| 催收比 | 催收款 ÷ (放款總額 + 催收款) | 愈低愈好 | |
| 備抵呆帳覆蓋率 | 呆帳損失準備 ÷ 逾期訪款 (或催收款) | 40%以上 | |
| 證券投資限制 | 不得投資銀行核算基數(淨值) | 30%以下 |
資料來源：中央銀行、金管會銀行局
註：2019年起，金管會指定市佔率超過合計40%的6家系統性重要銀行（也就是俗稱的「大到不能倒的銀行」）－－中信銀、國泰銀、富邦銀、兆豐銀、合庫銀以及第一銀，必須逐年提高資本，目標是2025年資本適足率14.5%、第一類資本比率12.5%、普通股權益比率11%的標準。
指標1》資本適足率
資本適足率是資本淨值與其風險性資產之間的比率關係，顯示風險的承受能力。由於銀行高負債率與高槓桿經營的行業特性，倘若自有資本偏低，很容易就會虧光淨值。因此，兩家銀行如果風險性資產相同，但自有資本較高者，BIS的分子較大、比率較高，體質也愈穩健，愈能對抗市場系統性風險。所以要提高BIS，通常就是要銀行辦理增資，提高資本（註2）。
註2：依「銀行資本適足性及資本等級管理辦法」規定，台灣銀行的資本適足率應達10.5%。如果想要找到各銀行的BIS值，可到各銀行財務報表附註當中尋找，或前往金管會銀行局網站（https://www.banking.gov.tw）的「金融統計」頁面查詢。
指標2》逾期放款比率
逾期放款比率（簡稱「逾放比率」）統計未正常繳息的放款佔總放款比率，顯示客戶無力償還的情況，是評估銀行放款品質的重要指標，通常愈低愈好。
指標3》備抵呆帳覆蓋率
備抵呆帳覆蓋率（又稱「逾期放款覆蓋率」），是指銀行為了呆帳預作多少準備，備抵呆帳覆蓋率愈高，顯示銀行承受呆帳的能力愈強，愈安全。
財務長教你看重點：投資金融股必看逾期放款比率
銀行業如果授信呆帳沒有清理乾淨，淨值是毫無參考價值的。例如如果某家銀行資本額100億元，但是總放款1,000億元當中，呆帳卻達300億元，此時這家銀行即便全數打消呆帳，淨值賠光都還不夠。
