編按：在日本被譽為「長期投資之神」、「長期投資先驅」的澤上篤人，長期投資50多年，資產規模達到4000億日圓（約合新台幣842億元）。澤上篤人認為，資產透過長期投資翻倍，同時，他也強調，長期投資是只選擇自己熟悉，有信心的股票。
當我們集中投資，對自己持有的股票就會產生第六感，可以在便宜的時候買進，價格上漲時賣出部分持股，等股價下跌後再次買進，順利完成每一筆買賣。因為這些股票都是自己長期持有的，而且很熟悉這些公司背景，因此即使有時投入的金額較大、或股價波動時，也不會感到害怕。
何時是長期投資的賣點？澤上篤人指出，最好的賣點是度過景氣復甦期，市場開始感到過熱的時候；或者在多頭行情中，買氣開始沸騰的時候。但不會賣光手中持股，而是一次賣一部分，耐心等待下一次的買點。即使每次買賣的獲利幅度不高，只要維持買賣節奏，就能慢慢增加手頭資金。
100萬變4000萬！長期投資的複利奇蹟
開始長期投資，耐心等待10年、20年，各位可能會覺得投資速度太慢。但是，投資收益是以複利累積，個人資產會像指數曲線一樣急速上升。
假設股票收益率為10％左右（根據經驗法則，長期觀察先進國家的股票市場，皆平均成長了9％到11％），只要好好長期投資，7年就能翻倍。
簡單來說，投資100萬，7年後變成200萬，14年後變成400萬，21年後增加至800萬。
然而，若最初的100萬每年增加100萬，結果會增加至多少？10年後會變成1831萬，15年後就能超過4000萬。
上述是最理想的計算結果。在建立長期資產的過程中，可以強迫自己增加多少投資金額，結果將會隨著時間呈現極大差異，這一點無庸置疑。
同樣也要提醒的是，在投資理財的世界裡，不保證任何收益。
長期投資標的怎麼選？集中火力在「必勝」股票，才抱得住
另一個關鍵是，長期投資是只選擇自己熟悉，有信心的股票。
事實上，許多人不鎖定某檔股票，盡可能多買幾檔分散投資。在大多數情形下，手中持股沒有關聯性，容易因為某檔股票上漲而喜形於色，或因為某檔股票下跌驚慌失措。
如此一來，根本不可能耐心等待，建立長期資產。
如果各位已經列出「我想投資的企業清單」，並從中找出「一定要支持」—亦即想支持10年、20 年的優先企業，那麼只要集中投資在這些標的即可。
當我們集中投資，對自己持有的股票就會產生第六感，可以在便宜的時候買進，價格上漲時賣出部分持股，等股價下跌後再次買進，順利完成每一筆買賣。
因為這些股票都是自己長期持有的，而且很熟悉這些公司背景，因此即使有時投入的金額較大，也不會感到害怕。
長期投資者如何判斷何時賣股票？
一般來說，散戶對於出脫持股的時機，比買進股票更容易感到困擾。
買股票沒什麼大問題，但若是無法套利（買進的股票上漲，有獲利時賣出）或順利停損（買進的股票下跌，賣出後虧損），就會令人感到焦慮。
當手中持股在多頭行情增值，大多數人都會認為「在漲這麼多的時候賣出太可惜了，別開玩笑」。在多頭行情的吹捧下，一般人真的很難賣股票。
不僅如此，認為「股價還會再漲」的預期心理，會讓人再一頭栽進過熱的牛市，買進更多股票。
股價確實會再上漲，但多頭行情不會永久持續下去，總有一天會到頂。接著進入空頭行情，感到驚慌的投資人開始急著賣股，促使股價一路下跌。
到了這個階段，當初在多頭行情不考慮賣股的人紛紛感到後悔，不禁感嘆「早知道當初上漲時應該賣出，獲利了結」。
別追高殺低！長期投資之神：只要買得夠低，「任何時機」賣出股票都能賺
套利或停損不如預期的原因很簡單，當投資人追逐行情，想賣在最高點時，就會出現這個結果。投資是買低賣高的行為，只要買的價格夠低，隨時都能賣出。
遺憾的是，受到「想賺更多」的欲望驅使，人們開始追逐行情，想賣在更高價，卻錯過套利時機，結果「住進套房」。簡單地說，就是股價跌得比買進價格還低，想賣也賣不掉。
但長期投資不會陷入這種狀態。因為在股市暴跌和景氣谷底時便宜買進的股票，隨著景氣的大波段進入上升趨勢，在此之後的「任何時機」賣出，都能獲利。
此外，長期投資者不會追逐行情，也無須找出股價最高點，更不是以「賺錢」為投資目的。因此，長期投資者絕對不會遇到錯過賣點，導致想賣也賣不掉的窘境。
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▲日本投資之神揭長期投資的致富之術。（圖片來源：shutterstock）
長期投資者的最佳賣點：早在景氣過熱前就賣股
既然如此，何時是長期投資的賣點？長期投資者搭上景氣大波段的順風車，股價一路上漲，只要覺得價格不錯，就能立刻獲利了結。
最好的賣點是度過景氣復甦期，市場開始感到過熱的時候；或者在多頭行情中，買氣開始沸騰的時候。
長期投資者不管景氣的統計數字或行情走勢，也不會預估買賣時機。我們是從對社會和大眾的觀察，感受到「現在差不多可以賣股」，最後做出賣股的決定。
長期投資者比一般投資者更早賣股，獲利了結。很多時候景氣會再上揚，即使無法再賺更多，長期投資者也不在意。
若受到股價上漲影響而將原先賣出的股票買回，認為股價會再往上飆，就會打亂長期投資的節奏。
換句話說，只要出現追逐行情的行為，長期投資者往往就會變成追逐行情型的投資者。
不要賣光手中持股！長期投資者會保留本金等待空頭降臨
話說回來，長期投資者不會因為賣點到了就賣光手中持股。我們會一次賣一部分，例如3分之2或5分之4，回收部分利潤，手中一定會留下一些股票。
因為我們選擇的是自己喜歡且熟悉的企業，並透過長期投資支持其營運，若全部賣光就失去意義了。
與此同時，也會保留賣股後得到的本金與利潤，耐心等待下一次空頭的景氣大波段，直到景氣谷底降臨。
等到這個時候，再次買進同樣的股票。由於我們已在上一波操作時大賺一筆，因此這次可以買進更多股數。
當然，如果找到其他想支持10年、20年的企業，也能改買其他股票，與之前的持股形成自己特有的投資組合。
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▲不要賣光手中持股，留下一部分股票，等待下一次的最佳買點。（圖片來源：shutterstock）
不設定「目標價格」！長期投資者如何搶先一步買賣股？
長期投資者搶先別人一步重複買賣股票的行為，只要感到景氣過熱，就立刻賣出套利；遇到下一次的景氣谷底，毫不猶豫地買進。這種搶先一步的投資節奏，真的很迷人。
即使每次買賣的獲利幅度不高，只要維持買賣節奏，就能比別人更快搭上下一波景氣趨勢。簡單的事重複做，就能慢慢增加手頭資金。
由於賣出不容易，因此有人會設定賣出時的「目標價格」。例如只要價格漲到比買價高出多少就賣，或是跌到多少錢就賣出停損。
這是最典型的追逐行情型投資法。長期投資者觀察社會動向，重視直覺決定賣點。
相較之下，追逐行情型投資法只看股價波動決定，完全不顧股價上漲下跌的背後原因。
要我來說，追逐行情型投資法完全無法感受投資節奏或投資樂趣。
事先設定目標股價的機械式投資法無須思考，讓人感覺「輕鬆寫意」。但長期投資搶先一步的投資節奏，慢慢增加財富的過程，才是真正的輕鬆。
作者簡介_澤上篤人Sawakami Atsuto
澤上投信董事長。1947年出生於名古屋市。曾任瑞士資本國際公司的分析師兼基金顧問、瑞士百達銀行的日本代表等職務，1996年成立澤上投資顧問公司。1999年創立澤上投信，並推出日本第一檔獨立共同基金：澤上基金。
澤上篤人被稱為是「日本投信業界的異類」，他秉持著幫助上班族成為富翁的信念，從早期就開始主張長期投資的價值與優點。
而澤上投信推出的澤上基金在成立初期其實並未受到矚目，但後來不僅被大型投信公司視為標竿學習對象，其獨特的投資哲學與優異的報酬率更在日本證券界掀起一股「澤上旋風」。
如今澤上基金已發展成為擁有超過12萬名客戶、資產規模達到4000億日圓（約合新台幣842億元）。
在日本，只要提到長期投資，大家第一個想到的一定是──澤上篤人。他也享有長期投資之神、長期投資先驅等美譽。
本文摘自樂金文化《超越牛熊的獲利策略：日本長期投資之神教你掌握景氣大波段，多空雙賺、穩健存股，讓你的錢自己動起來！》
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