MOMO曾在2020-2021年因疫情紅利一飛沖天，股價從250元狂飆至2190元，當時本益比一度飆升至122倍。但隨著市場回歸理性，股價近年大幅回檔，最低跌破400元，反映了投資過高價格的風險。
富邦媒(8454)目前本益比已經回到27倍，有股友問我，MOMO應該已經跌夠了吧? 未來還有沒有機會? 其實MOMO目前營運面臨兩大挑戰...
富邦媒(8454)股價收近5年新低
富邦媒(8454)營運兩大挑戰
1.海外電商競爭加劇
2024年開始，蝦皮(Shopee)、淘寶、TikTok Shop、拚多多、酷澎(Coupang)等海外電商大舉入侵，憑藉低價補貼、免運優惠與廣大供應鏈，搶走MOMO的市場份額。這直接影響MOMO的 GMV(商品交易總額)成長，甚至導致部分忠實用戶流失。
2.成本壓力與毛利挑戰
近年MOMO雖然穩定獲利，但隨著競爭升級，行銷支出、補貼力度加大，物流與倉儲成本上升，導致毛利率面臨壓力。如果MOMO不願大撒補貼，客戶可能轉向更有價格優勢的競爭對手。
MOMO抓緊市場5大策略
面對海外電商如酷澎和蝦皮的強勢進入，MOMO採取了多項策略來維持其市場地位：
1.強化物流與倉儲能力
MOMO持續投資自建物流體系，擁有35座自有倉儲設施，總面積超過9.5萬坪。 此外，成立富昇物流，提升配送效率，確保商品能快速到達消費者手中。
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▲為了降低物流與倉儲成本，MOMO持續投資自建物流體系。
2.運用大數據與AI技術
MOMO利用大數據分析和AI技術，深入了解消費者行為，提供個性化推薦和精準行銷，提升顧客滿意度和忠誠度。
3.主題直播間的推出
MOMO打造了全新的「主題直播間」，涵蓋美妝、保健、服飾、綜合等多元主題頻道，實現了直播內容的「同步」與「不斷播」。自上線以來，平均每月觀看人次較上線前成長3倍，顯示出消費者對直播內容的高度關注。
4.moPlus訂閱制會員
2024年9月推出的moPlus訂閱制會員，目前訂戶超過2萬人，顯著提升客戶參與度和忠誠度。
5.mo店+平台
截至目前，mo店+已吸引超過6000家合作廠商，商品上架數突破百萬件，為平台帶來新的成長動能。
MOMO仍是台灣唯一穩定獲利的電商平台，相較於蝦皮、淘寶的價格優勢，MOMO的強項在於快配送、客服服務與退換貨保障。
但這些優勢是否能長期維持消費者忠誠度，未來若無法在會員經營、物流優勢與商品選擇上強化競爭力，成長將放緩，甚至被進一步蠶食。投資人需關注其獲利模式是否能持續優化，而不是只關心短期營收增長。
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作者簡介_價值投資人-股人阿勳
現職：DIY 傢俱貿易業、CMoney 理財寶軟體作者
經歷：私募股權投資研究員
經營粉專「價值投資人-股人阿勳」
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