貨櫃3雄股息全開獎，長榮(2603) 2024年大賺逾6個股本，EPS為64.87元，超過市場預期，董事會也決議配發現金股息32.5元，配息率約50.46％，殖利率雖高達14%，但周五（14日）股價不漲反跌，重摔10.5元至220元，跌幅4.56%，高息行情觸礁。
長榮殖利率高達14％，為何股價重挫？貨櫃三雄股利政策解析
資深分析師陳榮華指出，長榮獲利與股利雖雙創新高，但配息率卻僅50%，保留現金可能用於擴張或應對景氣下行，也讓市場擔心，今年高配息恐難維持，「賺股息、賠價差」風險意識提高，導致殖利率公布後，反呈利多出盡走勢。
除了長榮之外，陽明(2609)去年稅後純益641.79億元，EPS18.38元，董事會決議發現金股息7.5元，以收盤價計算，股息殖利率達10.28%居次。
萬海(2615)去年EPS為16.89元，創史上第3高，但考量未來景氣變化，以及上半年仍有美國關稅不確定性、俄烏戰爭以及中東地緣政治多變，董事會決議配發現金股息3.5元，配息率20.7%，現金殖利率4%。
貨櫃三雄投資策略分析！短線「開高即賣」、中長線「避開萬海」
陳榮華認為，貨櫃3雄之中，陽明股利政策居中，但股價卻相對安全，殖利率10%仍可吸引中長期投資者，但需觀察負債比與船隊擴張計畫，是否影響未來現金流。
萬海股利政策最保守，反映對地緣政治與關稅風險的擔憂，對中東衝突、美國關稅採取防禦性策略，保留現金強化財務韌性。
在投資策略與操作建議方面，對短線交易者而言，殖利率公布後利多出盡，建議「開高即賣」，尤其以星等國際航運股下跌，可能拖累台股貨櫃股情緒。
若屬於中長期投資者，長榮需觀察運價是否持穩於損平點以上，若2025年Q1獲利未大幅衰退，14%殖利率具防禦性。
陽明則需確認資本支出計畫，不會惡化財務結構，並建議暫避萬海，待地緣政治風險明朗或運價反彈再布局。
他還提出行業對沖思維，若持有貨櫃股，可同步關注油價與波羅的海指數（BDI）走勢，作為航運景氣領先指標，並分散配置至電信、公用事業等防禦性產業，平衡高殖利率股的景氣波動風險。
長榮、陽明持股策略：嚴控部位、緊盯指標，避開股息陷阱
至於在殖利率盛宴下，投資人該如何清醒布局，陳榮華建議，長榮與陽明持股需嚴控部位，不超過總持股15%，並要緊盯SCFI指數與地緣政治動態。
積極型投資人短線若想參與股利行情，務必嚴格設定停利停損機制，如跌破10日線；穩健型的投資人則可等待運價觸底訊號，如SCFI季增轉正，再分批布局現金流穩健的長榮。
由於貨櫃航運為典型景氣循環股，投資人應避免「只看殖利率買進」，需結合行業週期與公司財務健康度綜合評估。
本文授權自旺得富，原文見此。
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