大樹(6469)股價持續走弱，跟最高點相比跌幅已超過6成，不考慮期間配股配息，單看股價的話，已經跌回2021年5月台灣本土疫情爆發的位置，如果你是選擇長期投資這家公司的人，獲利已經大幅縮水。
大樹(6469)股價走勢圖
資料來源：玩股網
從數據面來看，營收增速大幅減弱是公司評價大幅下修的原因之一，公司在法說會給出的數據也提到，營收增速與展店速度相當，而期間展店速度放緩(30%→8.8%)，自然拖累營收成長表現。
公司喊出2025年展店要達到500家，1Q24達到324家，假設年底能達到400家(這已經很拚了，因為跟第一季相比必須增加23.5%)，那2025年還必須維持25%的展店增速，這實在不太現實，因為台灣藥師人力緊缺，且其他財團也積極整合搶進這塊市場，實屬不易。
另外大樹的營業利益增速比營收更慘，只有低個位數甚至是負數，也就是店面一直開，利潤卻幾乎零成長，導致原有的高估值與成長敘事缺乏支撐。
從利潤率圖表能觀察到，公司毛利率穩定增加，規模效應有所發揮，但營業利益率卻緩步下降，其中銷售費用的增加是主因，也暗示市場競爭加劇，而且可能還沒真正殺出勝負。
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這時候經營階層可能要思考，到底是要繼續展店，跟其他資本集團紅海對決，直到拼出勝負，還是降本增效，建立自己的市場定位與穩固市佔；至於作為投資人，也得思考是否要繼續相信公司擘畫的願景，與公司共同參與這場仍不清楚最終勝利落入誰家之手的戰爭。
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