股市才反轉，網路上就一堆「白做工」、「睡公園」嘆氣言論，賺到錢為何留不住？林成蔭：這些NG行為害慘投資人

整體而言，盤勢雖然劇烈震盪，如果從2022年10月的12629點起，到今年目前最高24416點計算，期間不到兩年漲幅高達93.33%，多方主攻部隊是台灣股民最愛的科技股，尤其是股東人數眾多的台積電率領供應鏈一路強攻，大家應該獲利頗豐。

然而，這幾天網路上的投資論壇中，不乏「白做工」、「睡公園」等嘆氣言論，賺了好幾個月的獲利，在幾天就虧光，券商也申報鉅額「違約交割」事件，投資似乎不簡單。

太多NG行為  投資人賺到錢「留不住」

經濟學中有一個「80/20法則」，其核心思想是80%的結果來自20%的原因，引申在投資上指的是，只有兩成的人長期獲利，八成的人則是沒甚麼盈餘甚至於賠錢。

仔細想想，上述的兩件事情——“股市長期向上今年還創新高”和“兩成的人賺錢八成的人賠錢”，有點奇怪，漲多跌少的行情，為什麼有很多人賺不到錢？

仔細觀察，除了常見的情緒化、缺乏研究、過度交易等原因讓投資人「賺不到」外，在容易累積財富的多頭市場，投資者還常出現一些NG行為，讓賺到的錢「留不住」。以下列出三個NG行為供參考：

1、高檔投入過多資金

大多數投資者在行情剛發動時，往往先袖手旁觀，等漲一段看沒有低點才進場，這沒有問題，重點在於當盤勢繼續上漲，所有股民資產水漲船高，有些人覺得應該多買才能多賺，結果在相對高點持股滿檔，當行情突然出現較大回檔就獲利縮水或轉而虧損，而這個虧損又比想像中嚴重。

例如，一檔股票股價100元，要漲100%股價才到200元，不過，當股價從200元開始下跌50%之後，股價就回到100元，意味著盈餘完全被侵蝕，可見得高檔持股滿倉風險不小，如果還加槓桿，風險就更大了！

警訊與對策

市場名言：「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長， 在憧憬中成熟，在希望中毀滅。」如果某個時點，你、身旁親友、不認識的網友都買好買滿，每個人都賺錢，這是高檔的特色，此時應避免擴大信用，反應注意風險管理。

2、部分持股虧損過大

產業興衰會形成股市的主流股，有些可走上數年像這次的AI，被稱為是「第四次工業革命」，有些題材則只有幾個月的時間表現，如元宇宙、3D列印等概念股，而當人氣一散，股價修正幅度很大；值得留意的如航運、鋼鐵等景氣循環股，當產業進入下行周期，股價幾乎回到原點，未及出脫者受傷慘重。

例如，宏達電在智慧手機剛崛起時，製造技術首屈一指，後由代工走向品牌具想像空間，如附圖一，其股價曾在2011年創下每股1300元的天價，爾後在激烈的競爭下獲利大幅縮水，在2020年觸及每股25.4元，目前股價在30多元，當年買在千元以上的投資者，虧損達到九成以上。

警訊與對策

當股價接連重挫，基本面數據如營收、毛利率、營益率、EPS等多次不如預期，都是警訊。投資時，應避免「押孤隻」想一夕暴富的心態，持股適度分散投資，定期檢視投資組合，建立停利(損)點並嚴格執行。

3、市場由多翻空時大舉進場

有些投資者會在股價持續下跌時買進股票，認為這是「逢低承接」，如果買在相對低檔，獲利當然增加，但也可能股價先行反應景氣將進入下行循環，當熊市降臨，盤勢跌多漲少，現金不夠充沛的人買沒多久就手軟，而且是持股越高賠得越多。

例子，大家應該印象猶新，如附圖二，2022年美國聯準會(FED)暴力升息，全球金融市場一片恐慌，股債雙跌，台灣加權指數剛由年初的18619高點反轉時，不少投資者以為FED只是略作調整，股市短期修正而搶進，結果FED一路拉升利率，台股跌了10個月到12629點才止穩，早期進場的投資者面臨更大的損失。

警訊與對策

當股價頻創新低，經濟開始出現成長停滯的現象，應該提高警覺。操作時最好觀察市場趨勢，分析利空因素是否有延長跡象，判斷時可結合技術面和基本面增加準確率，做好資金管理，避免一次性投入遇到股災造成重大損失。

股市是個充滿機會和挑戰的地方，投資時千萬不要只想到賺錢而忽略虧損的可能性，保持研究做好風險控制，長期就能成為贏家。