台股指數過去一個月暴跌約3500點，廣達（2382）、緯創（3231）及鴻海（2317）等之前飆漲的AI伺服器概念股，從今年高點回檔累計約三成，技嘉（2376）更超過四成，究竟只是漲多拉回，還是財報不足以支撐偏高的股價？
市場法人認為，即使台股指數大幅回檔，今年以來的漲幅依然傲視國際股市，而且北美雲端巨擘對於資料中心的資本支出「軍備競賽」並未縮手，AI長線需求並未改變。
若從過去經驗來看，台股去年6~11月都在區間整理，但這一波可能不會整理這麼久，而本月底輝達公布上一季以及9月蘋果iPhone新機題材，都將是AI股可否走出整理局面的觀察指標。
美超微股價重摔20%、市值縮水！牽動廣達，技嘉，緯創後市
今周刊董事長謝金河周四（8日）以「小狗終究會跑回主人身邊！」為題撰文指出，美股市7日最讓市場驚奇的行情，莫過於伺服器大廠美超微（Super Micro）股價單日大跌20%，以492.7美元作收，盤中最低至488.88美元，市值一天就蒸發72.76億美元。
「股價常因市場想像力太大，造成巨大的超漲，這一年多來，大家對AI有很大的期待，不過從築夢到落實，時間會考驗一切！」
「這次美超微公布季報，毛利率降至11.2%，較前一季少5.8%，且創下2007年以來最低，這個數字讓市場驚忡，股價出現巨大波動，這是今年老人與狗的典範！」
陳奕光：台美AI概念股面臨本益比調整 + 泡沫調整
若從今年夏天這波股價修正來看，美股AI題材兩大指標之中的輝達，股價從今年高點累計回檔近三成，超微（AMD）回跌逾四成，美超微更回吐了近六成。
第一金投顧董事長陳奕光觀察，從美超微到台股的部分AI概念股，這波股價大跌除了有漲多拉回的成分，也有本益比修正及泡沫修正的成分，例如美超微上季毛利率從18%掉到14%，加上之前股價飛漲，因此是本益比修正及泡沫修正都有。
陳奕光認為，AI股拉回休息一下其實沒有不好，因為之前股價之所以飛漲，就是資本市場把2025年的獲利預期也反映進去。
他認為，短期來說，台股及美股可望整理至本月22~24日後告一段落，因為這三天是全球央行總裁每年在美國懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）的年度會議。
預期隨著美國大選將至，聯準會總裁鮑爾（Jerome Powell）將對美國經濟釋出鴿派看法，可望使債券價格降低（殖利率攀升），進而提振股市信心，同時化解台股的破底危機。
中期而言，陳奕光認為，目前今年看到的只是股市的初升段，主升段要到2025年才會看到。
台股尚未達到過去泡沫水準，惟區間震盪機會大
野村高科技基金經理人謝文雄分析，台股尚未達到歷史上泡沫時期的水準，但經過這兩年大漲，除非企業獲利持續上修，不然盤勢區間震盪的機會較大，來回測試股價與獲利面的關聯性。
其次，多數股票都已漲過一波，資金會在產業間快速輪動，大幅增加配置及選股的難度，但投資終究要回歸基本面。
若以3~5年方向來看，預估成長性最高的AI依然是投資主軸，且每年第三季通常是電子股旺季。隨著蘋果9月將推出AI iPhone，有望掀起一波換機潮，從下半年延續到2025年，AI手機的表現值得期待。
另外，半導體先進製程、先進封裝，基於台灣在供應鏈乃至全球的獨特性，未來成長性最明確，智慧駕駛汽車與人形機器人是AI應用的另一個長期趨勢。雖然智駕車和人形機器人還在萌芽階段，要進家戶仍需時間，但從長期來看，對半導體晶片等相關供應鏈的需求將持續增長，這些都是AI概念的中長期題材。
延伸閱讀：
台股兩天就暴跌2800點，到底跌完了沒？「一招」檢視手上持股，可能就有不一樣想法喔！
.jpg_280x210.jpg)
