外資賣超538.27億史上第9大！台股破月線、台積電回測千元，真因川普一句話？謝金河：小心老人與狗效應

外資單日賣超金額前十大

今周刊整理

儘管受川普幾句話的影響，讓台積電市值一口氣縮水1兆多元，降到約25兆元，但資深分析師許博傑對川普的說法態度相對中立，他分析：「川普很會放狠話，但這其實是政治語言、選舉語言，他必須告訴美國人，不會讓外地人搶走工作，他說要台灣繳保護費，但每年台灣買軍購，其實就是在繳保護費。」

許博傑進一步解釋，如果美國認為台灣應該多繳一點保護費也可以，那就賣多一些先進武器給台灣，問題便解決了。

台積電回跌理由真因為川普？「沒像樣回檔現在找到理由而已」

他也分析，川普過去曾經擔任美國總統，從他過去執政時的慣性來看，套路就是先放狠話逼對方上談判桌，在此之前不會洩漏自己的底線在哪裡，在談判桌上看對手怎麼退，只要滿意就沒問題了。

許博傑因此認為，以目前川普根本還沒有當選，加上他過往的談話紀錄來看，要對台積電基本面產生實質影響的機率並不高，台積電股價與台股在週四的跌勢，主要還是先前漲太多了，波段沒有像樣的回檔過，現在終於找到回檔的理由。

而財信傳媒董事長謝金河也在最新一期今周刊專欄點出，台積電股價7/11最高價到達1080元，年線在668元，乖離率超過60，要提防的是台積電9日KD值從90交叉向下，周線的9周KD值也在90左右準備交叉向下，日線的9日KD值同樣也在90左右的高檔，台積電基本面沒有問題，現在需要留意的是台積電進入下半年的技術面修正壓力。

謝金河說，這種方式只有2種可能，一是台積電股價停下腳步，慢慢等待年線拉升，修正過大的乖離；另一是小狗跑回主人身邊，股價會出現回檔，修正過大的乖離。若台積電出現回檔，基本面強度夠強，可抵擋回檔壓力，形成高檔震盪，但台積電要像上半年銳不可當的氣勢，恐怕不容易。

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台積電技術領先難撼動  程正樺看好：10年內沒有對手

另外，從技術面的角度來看，由於台積電的能力仍為世界頂尖，政治力在短期內很難撼動台積電的領先幅度。許博傑解釋，台積電過去這麼多年來始終如一，不曾因為任何政治事件停止研發的腳步、讓技術在原地踏步，相信這次也會是一樣。

騰旭股份有限公司投資長程正樺也認為：「台積電在10年之內都沒有對手，已經沒有任何一家公司可以威脅台積電了。」程正樺分析，目前除了極端的地緣政治問題外，基本上已經沒有其他廠商可以威脅台積電製程領先程度。

「以前我們還會說台積電有英特爾、有三星可以競爭，但現在這兩家公司都被拋在腦後了，以製程的開發來講，除非半導體技術不再進步，來到了一個極限，否則沒有人可以追上台積電、10年內都沒有。」程正樺這樣說明。

許博傑也認同程正樺的看法，認為不應該說是台積電偷走美國人的工作，反而是英特爾應該認真一點，「現在問題是英特爾2奈米、3奈米就是做不出來」。

台積電法說會登場   許博傑分析三套劇本看走勢

目前台積電第2季合併營收6735.1億元，創單季新高，季增13.6%，表現優於法人預期；累計上半年營收則約1兆2661.54億元，年增28%。

對於台積電股票股價在法說會後的可能走勢，許博傑整理３套劇本分析，第３季營收季增率若低於12%，股價可能會跌破千元；若季增率在12%到15%之間，股價可能會小幅波動；而若季增率超過15%，股價有望大漲並創新高。

若因地緣政治風險、市場不願給25倍本益比：恐為股價添壓力

此外，隨著台積電全年營收增長的預測不同，也可能對其股價有不同影響，若台積電營收年增率維持在21%到26%之間，股價預估將小幅波動；若上修至25%到30%，股價將小幅上漲；而若上修至30%以上，股價有望再創新高。

相較起對基本面、技術面與獲利的影響，許博傑認為眼前可能立即發生的問題是市場不願意給台積電高一些的本益比。

他分析：「台積電今年可能賺39元，如果因為地緣政治風險，市場不願意給到25倍的本益比，只願意給20倍本益比，這是可能發生的情境，就會對台積電股價造成壓力。」

許博傑因此建議投資人：「不要過度解讀，但也不要掉以輕心。」

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