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跟著景氣燈號投資,0050最合適! 專家提醒:台股「黃紅轉綠」曾跌1~2成

跟著景氣燈號投資,0050最合適! 專家提醒:台股「黃紅轉綠」曾跌1~2成
不少投資人參考景氣燈號做周期投資

周靖璞

台股

shutterstock

2024-07-01 10:00

國發會6/27發布5月景氣燈號,繼4月開出2022年3月以來首度的黃紅燈後,再度點亮第二顆黃紅燈。許多投資人看到指標開始有很多討論,是不是代表股市真的已經出現飽和警訊?除景氣燈號外,新聞媒體時常公布的CPI、ISM數據,投資人如何透過「由上而下」總經趨勢,搶先一步預測投資市場風向?

景氣燈號投資法

 

「景氣燈號」是國發會參考多項經濟數據指標、每月公布上月景氣對策信號,法國巴黎人壽經理、理財作家楊比爾表示:「原則上藍燈買股,紅燈賣股不會出錯。但即便遇到藍燈,也不要認為股市就會崩盤。」

楊比爾表示景氣燈號也會跟去年同期做比較,像台灣疫情解封後市場情緒高漲,讓多項指標創新高,隔年同期就會因前一年指標基期高呈現相對下滑的景氣燈號,但其實回頭去檢視台股,景氣並沒有很差。

 

不過楊比爾也特別提醒投資人,留意景氣燈號出現較少見的「黃紅燈」轉「綠燈」情況。過去台股曾遇此種大幅燈號跳轉情形、台股常有10%~20%跌幅。因景氣燈號公布時間晚1個月,各企業財報較早出爐,當投資人早一步發現企業獲利開始減少,會比較快反應在股價上。

 

楊比爾建議,景氣燈號投資法較適用於0050(元大台灣50)這類貼近大盤投資標的,個股較適合觀察是否有表現相對落後標的可佈局。例如:近期公布指標中「零售業銷售」直接往上跳轉兩個燈號,推測國內消費市場逐漸好轉,可加強關注相關產業成長落後的個股。

 

楊比爾表示,想要透過景氣燈號投資,建議要以3-5年長期投資心態布局。他在節目中分享投資口訣:

  • 紅燈賣股賣太早
  • 藍燈買股錯不了
  • 黃紅轉綠最危險
  • 綠轉黃藍要當心
  • 綠轉黃紅大多漲


國發會公布5月份景氣信號燈,開出第二次黃紅燈
國發會6/27公布5月國家景氣信號 (資料來源:國發會景氣指標查詢系統)

 

領先指標、落後指標、同時指標

 

「不同市場環境會關注不同指標。」楊比爾指出,在2020年景氣低谷時,美國總經學者會關注CPI(消費者物價指數)、PCE(個人消費支出物價指數)與通貨膨脹相關數據。例如:上個月公布美國CPI數字出現回落,經濟學家會對市場較放心,也對美國聯準會(FED)今年預計會降息更具信心。

 

「當景氣開始進入到復甦週期時,大家會開始擔心什麼時候市場會掉頭。」楊比爾表示,此時著重觀察就業相關指標。例如:美國4月份公布的失業率數字及近期發布的非農就業人口數。


 

參考各種總經數據時,統計方式的難易度、精確度不同,依各指標呈現的具體時間差異可分成領先指標、落後指標、同時指標。楊比爾舉例說明,失業率就屬於落後指標,因為失業率統計相對非農就業人口數更加繁雜,現在公布的失業率大概反映2個月前市場結果,因此對投資股票來說參考意義不大。而在就業相關參考數據中,比非農就業人口數更新更頻繁的指標,可參考每周更新一次的「初次申請失業金人數」、「連續請領失業金人數」兩種領先指標。

 

楊比爾表示,自己最常觀察的領先指標是「ISM美國製造業指數」,這個指數是針對製造業的新訂單、生產、僱傭指數、供應商交貨、存貨、客戶端存貨、價格、出口、未完成訂單、原物料輸入等 10 項指標進行統計。這項編制採樣數據都是各國家重要領先指標,只是每個國家的名稱有些微差異,在台灣稱為PMI(採購經理人指數)。

 

「假設新訂單數量很多,未交付訂單更多或持續增加,可視為供不應求狀態,景氣應該會愈來愈好。」楊比爾提出觀察ISM製造業指數簡易方式,通常數值在50以上代表景氣正在好轉,而近期美國ISM製造業指數正好在48-50區間,他推斷即使現在美股不斷創新高,但還不到需要擔心市場過熱,台股與美股的連動性很強,也不用擔心。


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