高股息ETF近5年規模及檔數急遽增加，尤其是在月配息機制產品問世後，更成為台股ETF整體規模不斷推升的重要火車頭。想挑出最有底氣與銀彈發出穩定高息的ETF？操盤人親曝三招拆解高股息空包彈。
復華投信副總廖崇文指出，在2007年台灣出現第一檔高股息ETF之時，市場對高股息ETF並沒有特別的偏好。
一直到2016年之時，市場上才又多了4檔加入「低波動」因素的高股息ETF；到了2020年國泰投信發行00878之後，因為績效表現佳，讓投資人開始對高股息ETF產生興趣。
台灣投資人多瘋高股息ETF？佔台股ETF規模達7成
到了2022年，各家業者開始增加更多不同的指數邊攥的因素，而在復華投信發出市場第一檔月配息的ETF復華台灣科技優息（00929）後，高股息ETF人氣大爆發，隨著被動投資增溫、各投信加入戰局，高股息ETF檔數與規模逐年攀升，2024年檔數已擴增到22檔、規模達1.4兆元；累積近5年總檔數成長3.7倍、規模增加14.4倍。
根據統計到今年5月底止，高股息ETF整體檔數、規模占整體台股ETF比重也從2020年的27.3%、38.2%，拉高到2024年的41.5%、70.2%。
然而，在市場上高股息ETF琳瑯滿目的情況下，投資人應該如何挑選呢？00929操盤人許忠成分析，其中一個要素就是必須利用公開資訊、靠三招拆解高股息空包彈。
如何避開高股息空包彈？00929操盤人親曝3招
許忠成指出，第一招就是觀察高股息ETF過往的配息紀錄，「每一家的配息政策都不同，有些公司會採取較穩健的配息政策；但有些公司會採取所謂不高不低的配息政策，取向不同配息的金額就會大不同」。
如果遇到沒有配息相關紀錄的ETF，許忠成表示：「我會建議投資人應該保守看待這樣的高股息ETF，且舊的高股息ETF可能比新的好，因為還有『祖產』可以拿出來發。」
此外，高股息ETF在官網揭露淨值時，通常會將淨值會切成三塊，分別是：面額、收益平準金，以及資本損益平準金。許忠成分析，從這項公開資訊就可以看出一檔ETF的口袋深度，以此預估未來配息的可持續性。
許忠成教戰：「『收益評準金』內含股息收入與一般大眾認知的收益平準金，這些都屬於可分配投資收益，也就是大家常說的股息來源。」此外，還有一塊可分配的則是在資本損益平準金這個部分，該項目中包含可分配已實現資本利得，以及不能分配的未實現資本利得或利損。
「舉例來說，當你看到資本損益平準金在6月11日的時候是5.23元，不代表這5.23元全都可以配，裡面只有部分的金額可以拿來配。」許忠成分析，對投資人來說，利用這些公開資訊便可合理推估一檔高股息ETF在未來的配息能力有多強。
台股拉回是佈局佳機？許忠成：台企獲利高成長可望延續到2025年
第三，投資人要如何才能預估一檔ETF的未來配息能力呢？許忠成表示，其實要從指數的編制規則去看，「以00929來說，它追蹤特選臺灣科技優息指數，本身有考量它所篩選股票的股息變異性，舉例來說，像長榮這類的股息配發較不穩定的股票，很容易被篩掉」。
此外，許忠成補充說平，00929也會考量股票的基本面、財務面表現，像是股東權益報酬率（ROE）這樣的數字，以及本身股價的穩定性，還有評價面是不是比較低。
至於被問到，台股近期出現高點拉回，是否是買進00929的好時機？許忠成表示，全球AI類股表現強勢，除了帶動台股大盤與相關受惠供應鏈漲勢外，並挹注台股企業獲利高成長動能有機會延續到2025年，支持台股多頭趨勢。
許忠成因此分析，建議想參加第三季傳統電子旺季題材的投資人，可透過一籃子優質電子股佈局的高股息ETF，掌握資本利得及股息收益投資機會。
