「漲這麼兇，賺太少有點可惜…。」
「不然，來開槓桿拚一次看看？」
「看對就發財，看錯，會不會爆倉？」
「………………………」
今年以來，全球金融市場在科技股的領軍下，走出強勁的牛市，台股不只突破2022年的18619點，更衝過兩萬點整數關卡頻創歷史新高，手中有股票的投資人無不笑逐顏開。
面對這種台積電都能飆的罕見大多頭，不少人開始在想，早知道就在起漲前就開槓桿「買好」、「買滿」，太棒啦！
但，面對台股可能的利空襲擊、展開多殺多，恐怕風險也會更為擴大。
所謂開槓桿，指的是用借貸的資金進行投資，資金來源包括銀行貸款、證券金融公司融資（信用交易）、股票質借、親朋借貸等方式，這種操作方式可以放大報酬率，但也會增加風險。
使用槓桿 遇到下跌可能賠光本金和獲利
值得留意的是，「千金難買早知道」，當初沒有重押，現在才做，特別是股市漲多在高檔，還加上開槓桿，風險可能比想像中的高。舉例來說：
情境一：沒用槓桿，高檔重挫
小明存了本金100萬元，看股市有機會表現，便買了AI概念股，幾個月後賺了100%，資金規模變成200萬元。
隨後股市重挫，小明的投資組合跌了50%，200萬*50% = 100萬，他的獲利歸零，賺100%後賠50%會賠掉原有獲利，這是小學數學，但是很多人忽略！
情境二：使用槓桿，高檔重挫
小明以100萬元賺一倍將資產變成200萬元之後，在高檔開槓桿，向銀行貸款200萬元，將資金規模擴大到400萬元後再投入股市。
隨後行情重挫，小明的投資組合跌50%，400萬*50% =200萬，扣掉向銀行貸款的200萬元後，小明原有的100萬元本金和賺來的100萬元獲利全數虧光！
「眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了」，開槓桿真的這麼可怕？！
事實上，「槓桿交易」只是一種操作方式，並不是洪水猛獸，其優點包括：放大報酬、增加參與商品、資金有效運用；缺點包括增加風險、利息成本、可能強制平倉，世界上許多法人如私募基金、避險基金都會使用。
況且，對資金部位不很充裕的個人投資者來說，妥善運用「槓桿交易」，會是穩健增加財富的方式。
以年輕薪水族來說，要存到第一桶金100萬元可能要3~5年，報酬率假設是10%，這筆錢要翻倍成200萬要約7.2年，要存到千萬有其難度，適度的借貸擴大本金基礎，或許是加速累積退休金的一種方法。
只是必須特別注意槓桿交易會放大獲利報酬，也會放大虧損幅度，使用槓桿交易，必須特別留意三個關鍵：
1、低開高收
股市總是領先反應景氣動向，當行情大幅下跌，意味著景氣將進入收縮期，隨後經濟蕭條等壞消息真正出籠時，重挫的機率較低，多出現震盪築底走勢，此時，進場投資風險較小，未來上漲的空間大，可嘗試槓桿交易；反之，當股市漲多，應收縮槓桿比率避免嚴重虧損。
如附圖一，下圖的景氣對策信號綜合分數對應5種燈號，圖中藍色虛線以下代表的是景氣最糟的藍燈，分數區間為9~16分，此時進場布局（如三個綠框）股市多已修正一段時間，即將進入相對低檔區，必須提醒的是，這個藍燈可能很長如第1、3個綠框，也可能很短如第2個綠框。
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2、借貸差異
擴大槓桿方式很多，如銀行借貸、股票質押等，常見在券商辦理信用交易借錢買股票，這稱為融資，年利率約在6~7%，上市股票可融資6成，即買一張10萬元的股票自備4萬元，融資金額6萬元，上櫃股票則可融資5成，即自備5萬元融資5萬元。
特別提醒的是，券商計算融資維持率（=股票現值÷融資金額）以控制風險，當股價大跌，如上市公司股價大約從100元跌至78元、上櫃企業從100元跌到65元時，會通知補繳保證金，如果沒有在一定時間內補足，券商會直接賣出該股票，俗稱斷頭。
3、慎選標的
也有些人會投資具槓桿效果的商品以達成槓桿交易目的，如兩倍槓桿ETF、權證、期貨、選擇權等，其重點在於除獲利和虧損都會放大之外，還要注意商品特色，如權證有到期時間限制、期貨和選擇權都有保證金準備不足會形成追繳甚至斷頭的狀況。
另外，一般而言，股市修正時下波主流股並不明顯，想使用槓桿的資金逢低承接建立部位，除非對某產業非常熟悉且有信心，最好先以市值型ETF為布局重點，因為「槓桿交易」有利息支出，買錯標的就算沒跌，也要付利息，這都是成本。
最後，再次提醒，「槓桿交易同時擴大獲利和虧損，請控制風險，量力而為。」
