編按：設計學博士、在國立大學設計系任教的切老，除了熱衷於設計教學，也喜歡鑽研投資，同時也是巴菲特的忠實追隨者。
切老在一份薪水養一家四口的情況下，利用「能力圈選股法」建構了自己的投資組合，透過長期持有優秀公司股票，不僅靠股票還完了房貸，還投資了朋友的寵物醫院，為自己創造了更多的被動收入，更在50歲前提早累積到了自己原訂65歲退休時存到的2,000萬股票資產、年領70萬股息。
他在本書中將分享他投資超過20年的經驗，告訴你該如何智慧地選股、該如何規劃屬於自己的投資組合，並靠著耐心與信心完成屬於自己的投資旅程。
只要時間夠長，你很有機會超前投資進度
我在2002年開始了我的第一份工作，是大學裡起薪5萬多的講師。有了收入後，我再度回到股市進行投資。初期的投資觀念其實十分雜亂無章，沒有明確的策略與想法，跟大多數的投資人一樣，在報紙或雜誌中找機會，買了一堆自己也搞不清楚到底在做什麼的公司股票。常常明明想長期投資，但一遇到股價表現不佳又趕快換到另一家，手上的股票沒有幾支長線的表現是讓我滿意的。
幾年下來績效差到根本不想計算。一直到2008年的次貸風暴後我才開始做出重大改變，集中持股並且精選自己看得懂，而且有信心可以長期持有的優質股票。投資思考也不斷進化，慢慢發展出屬於自己的投資策略與理念。
設定好目標後便義無反顧 5年提早滾出千萬資產
當投資開始有成果後，我也開始設定新的投資目標。
其實我原來給自己設定的目標是在65歲退休時能存到2,000萬的股票，畢竟我只是一位靠一分薪水養一家四口的大學老師。
我有長達10年的時間擔任薪水約5、6萬元的講師，一直到2013年升等成助理教授後才有近百萬年薪，但加上長期在外縣市工作，扣掉遠距通車及在外地租房的花費，每個月實際到手可以投入股市的閒錢其實不多。
所以設定退休時能存到2,000萬的股票是我當時覺得很合理的目標。然而，我卻小看了結合「時間」、「堅持」與「機運」所創造出的威力。
我在2008年最慘時股票資產跌到剩下約170萬，但在調整策略後，我持續每個月將扣除生活費與房屋貸款後的所有閒錢都投入股市，在2013年後我的股票資產第一次突破千萬，而且這還是在2012年遭遇鈊象停損的狀況下的成績，這代表我從2008至2013年五年就完成了第一個千萬的里程碑。
持股曾崩跌剩不到500萬 股市低點持續買進
但故事當然沒這麼簡單，隨著精華光學股價的兩次暴跌，我在2013至2017年間的資產又再度低於千萬，甚至幾次低於500萬，但我還是繼續將資金持續投入股市。
在2017年底隨著精華光學股價再創新高，我的股票市值又再次站上千萬，雖然那4年股票資產一直在千萬以下來回震盪，似乎沒太大進展，但其實我所累積的資產已經跟十年前不同了。
我靠股票還清了房貸、還投資了朋友的寵物醫院、加上持續累積的股票股數，我每年所創造的被動收入已經跟十年前完全不同了，但這些持續累積的資產所蘊藏的能量，不容易從股票市值的變化上看到。
而隨著精華光學從2018年開始逐漸步入衰退，我重新調整投資策略，改以更具戰略性的投資組合來獲取整體報酬，漸漸找到更具安全性的成長策略。
50歲滾出2千萬股票資產 提早15年達到退休目標
我在2018至2023年間歷經了精華股價的大幅下滑，與美股成長股的暴跌，我的股票資產曾在最糟糕時剩下7、800萬，但我仍然依照往常一樣在低點持續買進股票。
隨著股市漸漸又恢復正常，市值又站穩了千萬以上。在過去5年持續投入資金、每年股息也都全數投入的狀況下，我的投資組合漸漸發揮威力，步入更穩定成長的階段，在2023年6月終於首次站上兩千萬大關。
我在持續投資了20年，在五十知天命之年提早完成了原來預定65歲擁有2,000萬股票資產的目標，提早了近15年。所以，你真以為你只會落後目標，而不會提早超車成功？雖然股市有很多意外，但你也少算了很多可能發生的好事。
只要夠堅持，你也會有屬於自己的機運
我原來只是為了穩健而買進精華光學，沒想到卻靠它賺進了第一桶金、靠它還清了房貸、還有能力投資朋友的動物醫院，增加了更多的被動收入。
雖然在2006至2012年間持有鈊象時並沒有成功，但因為我對這家公司夠熟悉，得以在2017年後再次買進，並且還能靠著精華增值數倍的價值，讓我可以買進夠多的鈊象，讓鈊象取代了原來投資組合中精華的地位。
雖然我在2020年後的美股成長股中犯了不少錯誤，但因為在2018年後開始執行分散投資，也得以讓美股虧損的影響縮小，並且靠台股中的鈊象、中租、裕融，以及後來表現不錯的保瑞帶動投資組合繼續成長。
此外，在這幾年中我可以每年有50至60萬的股息收入持續投入，這些再投入的股息讓投資組合在低迷時繼續累積能量，當其中幾家好股票後來再度有優異表現時，你會發現市值增長的速度遠超過原來的預期。
透過好的長期投資策略，例如放棄賺取短期價差，只專注長期持有仍在持續增長中的企業股票，透過適當分散又能兼顧集中投資的策略，你等於是最大化了自己能網羅到那些可以持續規模增長的優秀企業的機會。長期下來，只要你累積的好決定能遠多過糟糕的決策，投資組合中好股票的表現能輕易彌補你的錯誤，不會對整體報酬率產生嚴重影響。
看似傻傻地長期持有好公司股票不賣出，其實你正在累積與創造自己的好機運。夢想並非只是靠想像，而是當你決心持續前進，堅持只做對的事，這些對的事最終會擴大你成功的機會。
巴菲特價值投資的秘密：少數勝利就能創造奇蹟
告訴你一個價值投資的祕密。你真的以為巴菲特知道他買可口可樂時會賺超過20倍？買比亞迪時會賺超過30倍？不，其實他不知道，他只知道長期持有這些好股票會賺很多倍，他所做的就是堅定持有這些一直在還在成長的好企業。
巴菲特在2023年給股東的信中舉了兩個例子：
波克夏在1994年完成了一個長達7年的收購，購買了4億股可口可樂股票，總成本為13億美元，這對當時的波克夏來說是一筆非常大的數目。1994年波克夏從可口可樂收到的現金股息為7,500萬美元，到2022年，股息增加到超過7億美元。這樣的股息增長每年都發生，就像生日一樣確定，而且巴菲特預期這筆金額未來每年都還會繼續增加。
波克夏在隔年1995年也完成了對美國運通的收購，巧合的是，也剛好花費了13億美元。從美國運通這筆投資中獲得的年度股息，也從當年的4,100萬美元增長到超過3億美元，這筆股息也很有可能在未來繼續增加。
但這些股息成長相比於股價的上漲反而算不了什麼。在2022年底，巴菲特原來投資可口可樂的13億美元成長為250億美元，而投資於美國運通的13億美元也成長為220億美元。現在這兩支股票約占波克夏淨資產的5%，與很久以前的權重相當（意思是總資產增加，但這兩支股票也持續成長）。
巴菲特對這兩筆投資做了一個結論：「假設我在上世紀90年代犯了一個類似規模（13億美元）的投資錯誤，這筆投資在2022年仍然價值13億美元（例如30年期債券）。這筆令人失望的投資現在只占巴郡淨資產的微不足道的0.3%，但仍將為我們帶來大約8,000萬美元的收入。這經歷給投資人的教訓是：野草會在鮮花盛開的時候枯萎，這同樣意義重大。隨着時間的推移，只需少數勝利就能創造奇蹟。」
精華光學、鈊象...切老9檔長抱持股名單
同樣的，我也不知道2008年買的精華和2017年買的鈊象最後會增值這麼多倍，持有超過5年以上的裕融、中租、保瑞，蘋果、波克夏、AZO、星巴克也都貢獻超過倍數的報酬，其他那些看錯、表現不佳的股票對長期績效會有什麼影響呢？你知道若使用投資組合，長期下來一支績效100%的股票可以輕易彌補三支跌了30%的股票損失嗎？更不用說十年中你會累積很多漲幅超過倍數的好股票，足以彌補可能的錯誤。
請相信我，當你願意長期持有10至15檔好公司股票，不輕易賣出它們，你就是在為自己擴大持有倍數股甚至十倍股的最大機會，你長期超越大盤以及超越自己原來進度的可能性遠大於你的想像。
作者簡介_謝毓琛（切老）
現為國立雲林科技大學工業設計系副教授，擁有國內外設計與動畫雙碩士與博士學位。除了設計專業外，平時也熱衷透過設計思考與跨領域專業來研究股票投資，也喜歡在社群平台與年輕人分享其超過20年的股票投資經驗與投資思考。目前經營FB「切老滾雪球粉絲頁」及擔任「切老的雪球日誌」部落格版主。
切老認為投資股票應該簡單與有效，但大多數投資人都像是在都市叢林中開著視野有限的汽車橫衝直撞，被眼前複雜的街景與意外狀況搞得暈頭轉向。投資人想靠著自己靈活的臨場反應來應付瞬息萬變的股市，最後常發現除了緊張與焦慮外卻徒勞無功。
切老認為，好的投資方法應該要像駕駛一架飛行平穩的飛機一樣，有寬廣的視野，知道最終的目的地在哪。駕駛員多半的時刻什麼都不用做，只要微調方向就能平安到達目的地。每個人都應該從一生的角度來思考與規劃適合自己的投資旅程，並根據自己的心智能力與能力圈建構一個屬於自己的投資組合，並把時間當做好朋友，透過耐心與信心創造豐厚的投資回報。
現職：國立雲林科技大學工業設計系副教授
學歷：
國立成功大學工業設計博士
美國羅徹斯特理工學院電腦動畫MFA
國立成功大學工業設計碩士
專業：投資研究、設計思考、用戶體驗研究
本文摘自財經傳訊《能力圈選股，投資致勝的關鍵：善用你的能力圈，只買你懂的，只做你會的 讓切老幫助你徹底釋放內在的投資潛能》
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